Bitcoin (BTC) fiyatı şu anda 77.500 dolar seviyesine yakın seyrediyor. Son 30 günde %13,5 yükseldi ve şubat ayı diplerinin çok üzerinde.
İlk bakışta tablo temiz bir toparlanmaya işaret ediyor. Fakat yükselişin yapısına yakından bakıldığında; 2015’ten bu yana her döngü dibinden önce gelen iki yatırımcı grubundaki maliyet farkının büyüklüğü ve spot alımlardaki ani artış beraber değerlendirildiğinde bir sonraki hamleye dair işler değişiyor.
Bitcoin’de Toparlanma Düzeltme Kanalında Sıkıştı
Bitcoin 14 Ocak ile 6 Şubat arasında yüzde 38,21 değer kaybetti ve üç haftada 97.950 dolardan 60.529 dolara geriledi. 6 Şubat tarihindeki satış dalgası ise son birkaç ayın grafiklerinde görülen en büyük yeşil hacim mumunu kaydetti—panik satışlarının zirve yaptığı gün olarak kayıtlara geçti.
O günden bu yana fiyat yükselen bir kanal içinde hareket ediyor. Bu yapı tek başına ‘yükseliş yönlü’ okunabilir ancak sert bir düşüş sonrası ortaya çıktığında teknik olarak düzeltici bir model olarak kabul edilir. Böyle kanalların varsayılan sonucu, önceki trendin (bu durumda aşağı) devamıdır. Yani yalnızca kanalın üst bandının kırılması tabloyu tersine çevirebilir.
Daha fazla token analizi mi istiyorsunuz? Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan abone olun.
Hacim tarafı ise daha düşündürücü bir tablo ortaya koyuyor. 6 Şubat’tan 21 Nisan’a kadar fiyat yükselirken, yeşil mum hacmindeki düşüş belirginleşti. Kanal içinde her yeni zirve, bir öncekine göre daha az dolarla satın alınmaya başlandı. Bu desen, kalıcı bir dönüşten ziyade yatırımcıların ‘kararlılığında azalmaya’ işaret ediyor.
Düşen hacim şunu da gündeme getiriyor: Bu ralli gerçekten bir toparlanma döngüsü mü? On bir yıldır test edilmiş bir zincir üstü veri ise doğrudan cevap sunuyor.
Her Ayı Piyasası Dipten Önce Gelen 35.000 Dolarlık Zincir Üstü Fark
İki önemli zincir üstü maliyet göstergesi, ayı piyasasının bitebileceğine dair umudu sorgulatıyor. İki grup arasındaki makas ise esas tehlikeyi barındırıyor.
Short-Term Holder (STH) Realized Price yani Bitcoin’i 155 günden kısa süredir elinde tutan cüzdanların ortalama maliyeti, şu an 81.019 dolar seviyesinde.
Long-Term Holder (LTH) Realized Price, yani 155 günden uzun süreyle elde tutulan cüzdanların ortalama maliyeti ise 45.625 dolar. Şu an iki grup arasında 35.394 dolarlık bir fark göze çarpıyor. STH fiyatı LTH’nin %77 üzerinde seyrediyor.
Buradaki farkın kendisi alarm değil. Asıl önemli olan: 2015’ten bu yana her Bitcoin ayı piyasasında bu makas daraldığında, yani STH’nin fiyatı LTH’nin altına indiğinde düşüş sona erdi.
Bu durum ilk kez 2015 başında, ardından 2018 sonunda ve son olarak 2022 yazında yaşandı. Her seferinde bu ‘kesişim’ kısa vadeli spekülatif arzın bittiği noktaya işaret etti ve kontrol uzun vadeli yatırımcılara geçti. Sonra yeni giren alıcılar, daha yüksek maliyetlerle iyimserliği yeniden STH tarafına taşıyarak yeni döngünün ilk sinyalini verdi.
Mevcut döngüde bu kesişim henüz gerçekleşmiş değil. STH, şubat ayındaki sert satışa rağmen hâlâ LTH’nin %77 üstünde fiyatlanıyor.
Yani teknik açıdan tablo net: Kısa vadeli yatırımcıların hâlâ ‘pes etme’ marjı bulunuyor. Son alıcıların ortalaması 81.019 dolarda zarar seviyesinde; Bitcoin de 77.500 dolardan işlem görüyor. Fakat çoğu henüz satış yapmadı. Şubat’taki 60.529 dolarlık dip hızla toparlandı ve bu kısa süreli sert düşüş, STH’nin ortalama maliyetini LTH’nin altına indirmeye yetmedi. Makas daralmadıkça veya tersine dönmedikçe geçmiş döngü tamamlanmamış sayılır.
Kısacası zayıflayan hacim ayrışmasıyla birlikte grafik ve zincir üstü görünüm aynı noktayı işaret ediyor. Cevapsız kalan soru ise şu: Spot alıcılar bu temelde ne yapıyor?
Spot Alıcılar Tuzak mı Kurbanı Oluyor?
Kripto para borsası Net Pozisyon Değişimi—yani Glassnode’un Bitcoin’lerin borsa cüzdanlarına günlük net akışını izleyen metriği—ciddi şekilde negatife döndü. 12 Nisan’da bu gösterge -14.850 BTC seviyesindeydi, yani net çıkışlar vardı. 21 Nisan’da ise -70.988 BTC’ye kadar yükseldi; spot çekimlerinde neredeyse beş katlık bir hızlanma görüldü.
Kripto para borsası’ndan token çıkışı genelde birikime işaret ediyor. Alıcılar coin’leri soğuk cüzdanlara taşıyor çünkü kısa vadede satış niyetleri yok. Bu tablo tek başına yükseliş yönlü bir sinyal veriyor. Yüzeydeki yükselen kanal gibi…
Fakat bu hareket kanal yapısı ve yatırımcı maliyeti farkıyla birlikte incelendiğinde durum değişiyor. Spot alıcılar, hacmin zayıfladığı ve zincir üstü döngü göstergesinin kısa vadeli arzın henüz tükenmediğini gösterdiği bir ortamda agresif birikim yapıyor. Kanalın üst sınırı çalışır ve kısa vadeli yatırımcı (STH) kapitülasyonu gerçekleşirse, bugünün spot biriktirenleri ellerinde zirveye yakın alım yaptığı coin’lerle kalabilir.
Veriler henüz kesin bir tuzak oluştuğunu göstermiyor fakat işaretler gittikçe güçleniyor. Bu birikimin erken mi yoksa yanlış mı olduğu, ancak net bir fiyat tetikleyicisiyle belli olacak.
Bitcoin’de Tuzak Nerede Başlar? Kritik Seviyeler
İki BTC fiyat seviyesi karar anını belirliyor.
Yukarı yönlü hareket için Bitcoin’in günlük grafikte ilk olarak 78.240 dolar, yani en yakın tepe seviyesinin üzerinde kapanış yapması gerekiyor. Sonrasında ise kanalın üst sınırındaki 79.240 dolar kritik. 79.240 dolar seviyesi, ocak-şubat arasındaki düşüşün yaklaşık yüzde ellilik geri çekilme noktası. Burada net ve kararlı bir kapanış hem boğa tarafında güçlenme, hem de düzeltme kanalından gerçek bir dönüş sinyali anlamına gelir. Böyle bir senaryoda kısa ve uzun vadeli yatırımcı (STH-LTH) hipotezi zayıflar ve bu hafta görülen spot birikim doğrulanmış olur.
Aşağıda ise 79.240 dolar seviyesi geri alınamazsa görünüm zayıf kalıyor. Kanalın içinde ilk destek 73.499 dolar, ardından da 0,236 Fibonacci seviyesine denk gelen 69.404 dolar geliyor. 69.404 doların altına inerse, 0,382 seviyesinde 63.938 dolar, sonrasında ise şubat ayındaki 60.529 dolar dip seviyesi tekrar devreye giriyor. O seviyenin altında ise 0,5’lik geri çekilme olan 59.520 dolar izleniyor.
Kısa vadede ilk desteğe kadar olan risk yaklaşık %5. Eğer kısa-uzun vadeli yatırımcı (STH-LTH) kesişimi nihayet gerçekleşirse, şubat dip seviyesine doğru risk yaklaşık %22’ye çıkıyor.
Şimdilik 79.240 dolar, onaylı bir trend dönüşü ile hacmin gerilemesi, çözülmemiş döngü aralığı ve agresif spot alımların geç kalan alıcılar için tuzak kurduğu bir senaryo arasında sınır çiziyor.
