Strategy, son iki yılın en uzun alım molasını vererek üst üste dört haftadır Bitcoin (BTC) satın almıyor. Şirket, ikinci çeyrek finansal sonuçlarını 30 temmuz Perşembe günü ABD piyasalarının kapanışının ardından açıklayacak.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) belgeleri, Strategy’nin son alımının 21 haziran’da sona eren haftayı kapsadığını doğruluyor. O tarihten bu yana şirket, eldeki Bitcoin’leri artırmak yerine satış yaptı.
Düşen mNAV Üzerine Kurulu Bir Mola
Strategy’nin hisseleri, yıllardır Bitcoin varlıklarına kıyasla primli yani mNAV oranıyla işlem görüyordu. Bu prim, şirkete Bitcoin başına değerin üzerinde hisse satarak mevcut yatırımcılar için Bitcoin oranını artırma imkanı tanıyordu.
Ancak mNAV 1 seviyesine yaklaşınca bu model bozuluyor: Artık yeni hisse satışı değer yaratmak yerine mevcut değeri azaltıyor. mNAV, tarihinde ilk kez haziran sonunda 0,99’a kadar geriledi, ardından yaklaşık 1,03’e toparlandı. Strategy’nin eldeki Bitcoin’leri şu anda alış maliyetinin altında işlem görüyor ve yönetim asıl başabaş noktasının 1,22 civarında olduğunu belirtiyor.
Strategy, 29 haziran ile 5 temmuz arasında iki dilimde toplam 3.588 BTC sattı ve yaklaşık 216 milyon dolar gelir elde etti. Satışlar, imtiyazlı hisse senedi temettülerinin ödenmesi ve nakit rezervlerinin artırılması için kullanıldı. Şirket bu sermaye yönetimi framework’ünü haziran sonunda uygulamaya başladı ve rezerv miktarı 20 temmuz itibariyle 3 milyar 225 milyon dolara ulaştı.
Perşembe Günü Ne Ortaya Çıkacak?
Strategy, Bitcoin’in piyasa değerine göre hesaplanan düşüşü sonrası ilk çeyrekte 14 milyar 500 milyon dolar işletme zararı açıkladı. LSEG’in konsensüs tahmini, ikinci çeyrek işletme gelirinin 3 milyar 860 milyon dolara döneceğine işaret ediyor fakat bu tahmini yapan yedi analistin ikisi, tahminlerini Bitcoin’in haziran ayındaki düşüşünden önce yaptı.
Perşembe açıklanacak sonuçlar, Strategy’nin bu dengeyi sürdürüp yeni sermaye sağlamaya mı yoksa Bitcoin varlıklarını dokunmadan bırakmaya mı devam ettiğini gösterecek.
