MicroStrategy, 29 Haziran 2026 tarihinde duyurduğu Dijital Kredi Sermaye Framework’ü ile Bitcoin’i yalnızca pasif bir varlık olarak tutmak yerine, şirket için esnek bir sermaye kaynağına dönüştürmeyi hedefliyor.
Plana göre, 1,25 milyar dolarlık Bitcoin nakde dönüştürme programı ve hem imtiyazlı menkul kıymetleri hem de adi hisseleri kapsayan 2 milyar dolarlık geri alım yetkisi gündemde. Bu değişim, şirketin Bitcoin hazinesi ve buna bağlı yükümlülük yönetiminde bilinçli bir evrim anlamına geliyor. Haberin ardından Strategy’nin MSTR hissesi piyasa öncesi işlemlerde neredeyse %7 yükseldi.
MicroStrategy’den 1,25 Milyar Dolarlık Bitcoin Monetizasyon Hamlesi!
MicroStrategy 28 Haziran 2026 itibarıyla USD Rezervi’ni 2,55 milyar dolara yükselttiğini açıkladı. Bu rezerv yalnızca imtiyazlı hisse senedi temettüleri ve faiz giderleri için ayrıldı ve Yönetim Kurulu’nun en az 12 aylık teminat şartına tabi.
Mevcut düzeyde yıllık yaklaşık 1,76 milyar dolarlık gider hesaba katıldığında, 2,55 milyar dolarlık rezerv yaklaşık 17,4 aylık bir karşılık sunuyor.
Şirket, gerektiğinde bu rezervin yeni monetizasyon programı veya sermaye piyasası işlemleriyle yeniden doldurulabileceğini belirtti.
Şirket duyurusunda, ‘Strategy, MSTR ihraçlarını kullanırken özellikle hisse fiyatı 1x mNAV seviyesinde veya yakınında olduğunda temkinli olmayı sürdürecek’ ifadesine yer verdi.
Son dakika gelişmeler için bizi X’te takip edin
Monetizasyon ve Geri Alım Araçları Neler?
Yönetim Kurulu, USD Rezervini oluşturmak veya yenilemek amacıyla 1,25 milyar dolara kadar Bitcoin satışlarını kapsayan özel bir Bitcoin Monetization Program’a onay verdi.
Ek Bitcoin satışları ise, temettü ve faiz ödemelerini desteklemek ya da yönetimin hisse ihracından daha avantajlı bulduğu geri alımları finanse etmek için kullanılabilecek.
Ayrıca Strategy, Dijital Kredi imtiyazlı menkul kıymetlerinin 1 milyar dolara ve A Sınıfı adi hisse senedinin 1 milyar dolara kadar geri alımı için de yetki verdi.
Bu programlar, piyasa bozulmalarında uygulamaya alınmak üzere tasarlandı ve USD Rezervi’nden herhangi bir kullanım yapılmayacak.
Temettü Politikası ve Hisse İhracı Disiplini
MicroStrategy, Değişken Faizli A Serisi Sürekli İmtiyazlı Hisse Senedi için düzenli temettü oranını 1 Temmuz 2026’dan itibaren geçerli olmak üzere %12’ye yükseltti.
Yönetim, temettü oranını desteklemek ve hisse fiyatını 100 dolar seviyesinde tutmak amacıyla oranı aylık olarak gözden geçireceğini aktardı.
Şirket, özellikle hisse senedi fiyatı 1x düzeltilmiş net varlık değerinde veya daha düşük seviyelerdeyken, yeni hisse ihraçlarına karşı daha disiplinli olacağını da taahhüt etti.
Sermaye Yönetiminde Yapısal Dönüşüm
Şirket uzun süredir Bitcoin hazinesi stratejisine sahip; ilk adımda özsermayeyle başlarken, devamında bu stratejiyi “Dijital Kredi” olarak anılan imtiyazlı hisse senedi ihracıyla genişletti.
29 Haziran framework’ü ise, borç optimizasyonu ve seçici varlık monetizasyonu için net mekanizmalar eklerken uzun vadeli Bitcoin tutma anlayışını koruyor.
Korumalı nakit rezervi, hedefli monetizasyon sınırları ve geri alım yetkilerinin birleşimi, şirketin sermaye yapısını yeni hisse ihraçlarına başvurmadan piyasa koşullarına göre şekillendirmesine imkan tanıyor.
Sırada Ne Var?
Strategy, önemli monetizasyon faaliyetleri ve bilanço güncellemelerini standart 8-K dosyalamalarıyla duyuracağını belirtti.
Piyasadaki aktörler önümüzdeki aylarda, geri alım programlarının uygulanmasını ve $STRC temettü oranındaki olası değişiklikleri yakından takip edecek.
Bu framework, Bitcoin bağlantılı yükümlülüklerin yönetimini daha yapılandırılmış bir şekilde sürdürebilmek adına şirketin ana hazine pozisyonunu korumayı amaçlıyor.
