ABD Para Denetleme Ofisi’nin (OCC) GENIUS Act için kamu görüşüne açtığı pencere 1 Mayıs’ta kapanıyor. Böylece dört günlük geri sayım, ödeme stablecoin’lerinin ihracını tartan ABD bankaları açısından 18 aylık regülasyon belirsizliğini sona erdiriyor.
Bu son tarih, stablecoin’leri ana ödeme altyapısı olarak değerlendiren kurumsal hazinedarlarda adeta bir dönüm noktası yaratıyor. Pek çok şirket, ulusal bankaları denetleyen kurumdan resmi bir federal rehberlik alabilmiş değildi.
Çift Katmanlı Yapı: Uyum Yükü İhraççıya Biniyor
OCC, 25 şubat’ta 376 sayfalık bir taslak kural yayımlayarak 60 günlük bir değerlendirme süreci başlattı.
Yatırımcı Abhinav Kumar, ‘Bundan sonra, stablecoin’i ana ödeme altyapısı olarak benimsemekten çekinen kurumsal hazine ekiplerini durduran regülasyon belirsizliği, ulusal bankaları denetleyen kurumdan resmi ve net bir yanıt alacak’ dedi.
Bu taslak, U.S. Stablecoins (GENIUS) Act yasa teklifini operasyonel gerekliliklere dönüştürüyor. Rezerv standartları, saklama kuralları, sermaye eşikleri ve denetim yetkisi gibi başlıklara detaylı hükümler getiriyor.
Tasarıda iki katmanlı bir lisanslama yapısı öne çıkıyor. Dolaşımda 10 milyar dolar üzerinde stablecoin’’i olan ihraççılar için federal lisans gerekecek.
Daha küçük şirketler, Hazine Bakanlığı, ABD Merkez Bankası (Fed) ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) tarafından onaylanan eyalet düzeyindeki rejimlerle faaliyetlerini sürdürebilecek.
Uyum yükü doğrudan ihraççılar üzerinde olacak; ödeme altyapısı sağlayıcıları ya da satıcılar üzerinde değil.
Bu ayrım kurumsal geçişte önemli: Eksik olan genellikle tüccarların ikna edilmesi değil, resmi yasal koruma eksikliğiydi.
Kurumsal Hazineler Stablecoin Geçişine Hazırlanıyor!
EY-Parthenon’un anketine göre, dünya genelinde finans kurumları ve kurumsal şirketlerin %13’ü halihazırda stablecoin kullanıyor. Kullanıcı olmayanların %54’ü ise önümüzdeki altı ila 12 ayda stablecoin benimsemeyi planlıyor.
Kumar’a göre ilgiyle aksiyon arasındaki farkın temelinde yasal zemin eksikliği var. OCC’nin framework’ü sayesinde şirketlerin genel danışmanından alınan görüş mektubu artık standart, resmi bir belgeye dönüşecek.
‘O talebi karşılamaya hazır olan şirketler, bunu 18 ay sonra tekrarlamanın çok zor olacağı yapısal bir avantaja sahip olacaklar’ diye ekledi.
Amerikan Bankacılar Birliği, taslağı incelemek için düzenleyicilerden 60 gün ek süre istedi.
Bu talep, görüş sürecinin 1 mayıs’ta sona ermesinden sonra bile nihai düzenlemenin açıklanmasının gecikebileceğine işaret ediyor.
Fed yönetimiyle ilgili gelişmeler de paralelde ilerliyor. Senatör Thom Tillis, Adalet Bakanlığı’nın (DoJ) Powell hakkındaki soruşturmayı kapatmasının ardından bu hafta Kevin Warsh’ın ABD Merkez Bankası (Fed) başkanı olarak onaylanmasına destek vereceğini açıkladı.
Fed, Hazine Bakanlığı ve FDIC ile birlikte eyalet stablecoin rejimlerini onaylıyor. Dolayısıyla merkez bankasının liderliği, federal stablecoin politikasının nasıl şekilleneceğiyle yakından ilişkili.
