Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH), bugün saat 11:00’da Deribit’te toplam 9,87 milyar dolar tutarında opsiyon sözleşmesi vadesini dolduruyor ve bu gelişme Nisan ayının en büyük aylık kapama işlemini işaret ediyor.
Bu vade sonunda 109.000 adet BTC sözleşmesiyle 8,55 milyar dolar ve 563.000 ETH sözleşmesiyle 1,32 milyar dolar nominal büyüklükte bir hacim piyasayı hareketlendiriyor. Her iki varlık da vade öncesi seviyelerinde kendi max pain noktalarının oldukça üzerinde fiyatlanıyor. Hong Kong’da bu hafta düzenlenen Web3 konferansı sırasında katılımcıların genel iyimserliği, kripto para piyasasına yükseliş yönlü bir ortam kazandırıyor.
BTC ve ETH, Max Pain Seviyesinin Üzerinde Vadelendi
Bitcoin’in max pain seviyesi 72.000 dolar iken, spot fiyat vade anında 77.900 dolar civarında seyrediyordu. 0,93’lük put-call oranı, yükseliş ve düşüş yönlü pozisyonlar arasında dengeli bir dağılıma işaret etti.
Ethereum tarafında ise yükseliş yönlü bir eğilim daha baskındı. ETH 2.315 dolar seviyesinde işlem görürken, max pain noktası 2.200 dolar ve put-call oranı da 0,72 olarak öne çıktı.
Call’lara olan eğilim, trader’ların yükselişin devamı için pozisyon açtığını gösteriyor. Altcoin’ler de genel yükselişle birlikte toparlanma eğiliminde.
Deribit’in verilerine göre hem Bitcoin hem Ethereum’da call pozisyonları önde, bu da türev piyasasında iyimserliğin baskın olduğunu teyit ediyor.
BTC call açık pozisyonları 52.607 adetken, put’lar 52.844 ile yakın seyretti. ETH tarafında ise call’lar 322.373 ile baskın, put pozisyonları ise 245.862 olarak kaydedildi.
Fiyat Artışına Rağmen Zımni Volatilite Düşüyor
Greeks.live’daki analistler, Bitcoin’in ana vadelerinde zımni volatilitesinin bu ay düşüşünü sürdürdüğünü söyledi. Çoğu vade için IV %1 ila %2 geriledi ve %40’ın altına indi. Ethereum’un IV’i ise daha sert düşerek yaklaşık %60 seviyelerinde seyretti.
[Greeks.live](https://x.com/GreeksLive/status/2047349175621431326) ekibi, ‘Piyasa bu hafta yükselişini sürdürdü, Bitcoin 78.000 doların üzerine güçlü şekilde çıktı… Fiyat yükselmesine rağmen Skew göstergeleri geriledi; bu da piyasayı şu anda Fırsatı Kaçırma Korkusu (FOMO) değil, başka güçlerin yönlendirdiğini gösteriyor’ dedi.
Düşen volatilite ve geri çekilen skew verileri, mevcut yükselişte hızlı spekülatif alımlar yerine piyasaya adım adım giren sermayenin etkili olduğunu ortaya koyuyor.
Bitcoin’in ikinci çeyrek performansı hem fiyat hem yatırımcı hissiyatı açısından birinci çeyreği şimdiden geride bırakmış durumda.
Opsiyon Piyasalarında Sırada Ne Var?
Bu aylık vade kapamasıyla Deribit’te toplam açık pozisyonun yaklaşık %25’i kapanıyor. Greeks.live’ın aktardığına göre, kalan pozisyonların %12’si mayıs sonunda ve %24’ü ise haziran sonunda vade dolacak. Haziran vadesi sonraki en büyük çeyreklik etkinlik olacak gibi görünüyor.
Greeks.live ayrıca Bitcoin’in ikinci çeyrekte ilk çeyreğe kıyasla hem fiyat hem genel piyasa hissiyatında bariz şekilde daha iyi performans sergilediğini belirtti.
Makroekonomik baskılar yıl ortasına dek hafiflerse 78.000 dolar bölgesinin güçlü bir destek olarak teyit edilme olasılığı artabilir.
Ancak Haziran vadeli sözleşmelerin yoğunluğu, piyasada yön tayini açısından bir sonraki çeyrek vadesinin çok daha kritik olacağına işaret ediyor.
Trader’lar, önümüzdeki günlerde IV düşüş trendinin sürüp sürmeyeceğine özellikle büyük vadeler yaklaşırken yakından bakacak.
Bu süreçte opsiyon verileri coşku değil, ölçülü bir iyimserlik tablosuna işaret ediyor. Piyasa, aşırı kaldıraç kullanımı olmaksızın, istikrarlı kurumsal sermaye girişlerinin desteğiyle yoluna devam ediyor.
