Kripto para piyasasının önemli piyasa yapıcılarından Caladan, Web3 gaming projelerinin %93’ünün artık fiilen “ölü” olduğunu tahmin ediyor. 2020’den bu yana yaklaşık 12 milyar dolar sermaye harcanırken, ortalama token fiyatları 2022 zirvesinden bu yana %95 düştü.
22 nisan’da yayımlanan bu çalışma, 3.200’den fazla GameFi projesiyle ilgili ChainPlay raporuna dayanıyor. Sektörle ilgili en acımasız otopsilerden biri olmasıyla dikkat çekiyor.
Beş Yapısal Hata, Bir Piyasa Döngüsü Değil!
Caladan şu görüşü savunuyor: Bu çöküşün nedeni sadece piyasaya giriş zamanlaması değil, GameFi sektöründe tekrar eden tasarım hatalarının sonucu. Projeler, oynanabilir bir ürün olmadan önce token ve NFT sattılar.
Pixelmon, şubat 2022’deki mint sürecinde 70 milyon dolar topladı, dört yıl geçmesine rağmen hâlâ halka açık bir oyun sunamadı. The Sandbox, SoftBank’ten 93 milyon dolar aldı ancak zincir üstünde hiçbir zaman 4.500’ten fazla günlük aktif kullanıcıya ulaşamadı.
Play-to-earn tokenomics modelinde, mevcut oyuncuların kazanç sağlaması için sürekli yeni alıcılara ihtiyaç vardı. Axie Infinity, günlük 2,8 milyon kullanıcıya çıkıp daha sonra yaklaşık 99.000’e kadar geriledi.
Yarattığı hasar stüdyo’ların ötesine geçti. Telegram’daki tap-to-earn furyasında Hamster Kombat, altı ayda 300 milyon kullanıcıdan 12 milyona düştü. Yield Guild Games (YGG), tüm zamanların en yüksek seviyesinin (ATH) %99,6 altında işlem görüyor.
Yıllık fonlama, 2022’deki 4 milyar dolar seviyesinden 2025’te 360 milyon dolara kadar geriledi. Gaming’in Web3 girişim sermayesindeki payı %62,5’ten tek haneli seviyelere indi, yatırımcılar rotayı yapay zeka ve gerçek dünya varlıklarına çevirdi.
Caladan’ın bulgularına göre, girişim fonlarının %58’i %2,5 ile %99 arasında zarara uğradı.
Caladan raporunda şu ifadeye yer verildi: ‘2020 ile 2026 başı arasında blokzincir tabanlı gaming sektörüne, girişim sermayesi, token satışları ve NFT gelirleriyle 12 milyar ila 15 milyar dolar arası para aktı… Bu alana yatırım yapan girişim fonlarının %58’i, %2,5 ile %99 arasında zarar etti’ dedi.
Ayakta Kalan Az Sayıda Proje
Raporda, önce oyunu geliştirip token’ları sadece altyapı olarak kullanan küçük bir grup başarılı örnek öne çıkarıldı. 100 milyon dolardan fazla yatırım alan Gunzilla Games’in Off the Grid’i, Steam’de piyasaya çıkan ilk büyük Web3 oyunu olmayı başardı.
Kullanıcı verileri hâlâ zayıf. Günlük aktif cüzdan sayısı, ocak 2025’teki 7 milyondan, yılın üçüncü çeyreğinde 4,66 milyona düştü. Bu da %33’lük bir küçülmeye işaret ediyor.
2026 başındaki token rallisinin kalıcı olup olmayacağı, bu az sayıdaki projeye bağlı olacak. Sadece yeni bir spekülasyon dalgası değil gerçek bir oyun iş modeli göstermek zorundalar.
