S&P 500 endeksinin piyasa değerinin rekor düzeyde %46,7’si artık ilk 15 şirketin elinde toplandı, The Kobeissi Letter’ın verilerine göre. Geriye kalan 485 şirket ise toplam değerin sadece %53,3’ünü paylaşıyor.
Bu oran, 2000 Dot-Com Balonu dönemindeki %27,2’lik seviyeyi tam 19,5 puan aşıyor.
Endeks Ne Kadar Ağırlık Kayması Yaşıyor?
Nvidia (NVDA) %7,5 ile önde, Apple (AAPL) %7,1, Alphabet (GOOGL) %5,9 ve Microsoft (MSFT) ise %5,6 paya sahip.
Bu dört şirketin toplam payı %26,1’i buluyor. Hemen arkalarındaki 11 şirketin toplamı ise yaklaşık %20,6 ediyor.
Bu arada en küçük 434 şirketin toplam değeri, en büyük beş şirketle neredeyse başa baş. Böyle bir uçurum daha önce görülmemişti.
S&P 500, şirketleri piyasa değerine göre ağırlıklandırıyor. Yani fiyatlar yükseldikçe büyük şirketlerin payı otomatik olarak artıyor.
Ekonomist Peter Schiff’in ayı piyasası uyarısında 479 ABD hissesinin 52 haftanın en düşük seviyesini gördüğü belirtiliyor.
Öte yandan Goldman Sachs’ın raporunda, yapay zeka (AI) hisselerinin endeksi ayakta tuttuğu vurgulanıyor.
İlk 15 Hisse, 2000 Tarzı Bir Balonun Habercisi mi?
Tarihte, S&P 500 endeksi mart 2000 zirvesinden sonra neredeyse %50 değer kaybetti. Bu yüzden 2000 yılıyla kıyaslamak yerinde görünüyor.
Goldman’a göre; piyasa payının dağılımı yani kazançların ne kadar geniş tabana yayıldığı, Dot-Com Balonu’ndan bu yana en zayıf noktada.
Yatırımcı Michael Burry’nin piyasa uyarısı hem 2000’e hem de 2008’e atıf yapıyor: O dönemlerde önceki direnç, sonrasında daha derin kayıplara yol açmıştı. Burry mevcut havayı ‘inkar’ olarak niteliyor ve bunun altı ila dokuz ay daha sürebileceğini belirtiyor.
Buna karşılık araştırma şirketi Fundstrat Global Advisors’ın kurucularından Tom Lee, AI dalgasını 1997 yılına benzetiyor. Onun modeline göre balonun zirvesi 2033’te yaşanacak, yani hâlâ önümüzde yıllar var.
Sonuç olarak, S&P 500 endeks fonları bugün yatırımlarının neredeyse yarısını yalnızca 15 şirkete ayırıyor. ABD ekonomisinin nabzını tutan bu endeks artık gittikçe dar bir mega şirketler grubunu takip ediyor.
