Michael Burry bir kez daha borsa için uyarı veriyor: Nasdaq rekorlara yaklaşırken bile piyasanın inkâr sürecinde olduğunu savunuyor. “Big Short” filmiyle tanınan yatırımcıya göre yasın ilk evresi olan inkâr, önümüzdeki altı ila dokuz ay daha sürebilir.
Yüzeyde bakıldığında, güncel piyasa verileri onun söylemlerine karşı çıkıyor gibi görünüyor. Ancak Burry, 2000 ve 2008 dönemlerini örnek gösteriyor: O yıllarda da başlangıçta dirençli duran borsa, sonrasında çok daha büyük kayıplar yaşamıştı.
Burry’den Dot-Com ve 2008 Hatırlatması: Borsada Büyük Uyarı!
2008 krizi öncesinde ABD konut piyasasına karşı pozisyon alan Burry, görüşünü X platformundaki bir gönderiyle paylaştı.
Bu yaklaşım, psikiyatr Elisabeth Kübler-Ross tarafından geliştirilen beş aşamalı yas modeline dayanıyor. İlk basamak inkâr, ardından öfke, pazarlık, depresyon ve son olarak kabullenme geliyor.
Piyasa açısından bakıldığında, inkâr aşaması genellikle yatırımcıların ilk zayıflıkları fırsat olarak görmeleriyle kendini gösteriyor; bu durumu bir dönüm noktası yerine alım fırsatı olarak okuyorlar.
Tarihte hem 2000 hem de 2008’de çöküş yavaş başlamıştı. Dot-com balonunun mart 2000’de patlamasının ardından S&P 500 endeksi neredeyse %50 değer kaybetti.
Benzer şekilde, 2008’in mayıs ayına kadar hisseler yükselmişti. Ancak eylül ayında Lehman Brothers’ın çöküşüyle satışlar doruğa çıktı ve borsa adeta tepetaklak oldu.
Burry’nin borsa uyarısı son işlemleriyle de örtüşüyor. Eylül sonunda açık pozisyonlarını Micron, Nvidia ve Palantir için “put opsiyonlar” ile değiştirdi.
O dönemde, yeni araştırmaların yapay zekâ balonunda patlama olasılığını öne çektiğini söylemişti. Hatta piyasaların öyle bir düşmesi gerektiğini savundu ki OpenAI ve Anthropic halka arz edemesin.
Wall Street’te Uyarılar Duymazdan Mı Geliniyor?
Şu anda yatırımcılar hala alıma devam ediyor. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksi, 5 Ekim’de günü %1,05 artışla 27.477 puanda tamamladı. Bir önceki seansta gün içi rekor seviyeyi görmüştü.
Buna karşılık, S&P 500 şirketlerinin %75’i eylül ayında gerilerken endeks ayı hafif artıda kapattı.
Bu arada, ekonomi de pamuk ipliğine bağlı görünüyor. ABD’de eylül ayında işverenler yalnızca 29.000 yeni istihdam yarattı; bu rakam 84.000’lik beklentinin çok altında kaldı.
Tahvil piyasalarının baskısı da artıyor; 10 yıllık devlet tahvili getirisi %5 seviyesinin üzerinde kaldığı için borçlanma maliyetlerini yükseltiyor.
Yine de Burry’nin borsa uyarısını herkes dikkate almıyor. Wedbush Securities analisti Dan Ives, Nvidia’yı yapay zekâ rallisinin ana motoru olarak desteklemeye devam ediyor, tıpkı önceden söylediği gibi.
Eğer Michael Burry’nin öngördüğü zaman çizelgesi gerçekleşirse inkâr evresi 2027 ortasında sona erecek. Bu dönem, onun Micron ve Nebius için aldığı put opsiyonlarının haziran son kullanma tarihiyle çakışıyor.
Benzer şekilde, Anthropic firmasının halka arzı da bu döneme denk geliyor. Yani, yapay zekâ trade’i Burry’nin iddialarını test edebileceğimiz en net başlık haline gelebilir.
