Ekim ayı, yılın en güçlü mevsimsel performansına sahip dönemlerinden biri olarak başlıyor. Ancak endekste piyasa genişliği, mayıs 2025’ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.
S&P 500 Zorlu Ayı Geride Bıraktı!
Barchart verilerine göre Eylül, 2010’dan beri SPDR S&P 500 ETF (SPY) için ortalama getirisi negatif olan tek ay. Fon, ortalama bir eylülde %0,48 kayıp yaşadı.
Buna karşılık Ekim, yılın en iyi üçüncü ayı konumunda. SPY, ekimde ortalama %2,27 yükseldi. Bu oran kasımda %3,09, temmuzda ise %2,79 olarak ölçüldü.
Eylül’ün geçmiş performansı, ününün aksine daha karmaşık bir tablo çiziyor. SPY, son 17 eylülün 10’unda yükseldi; bu yıl da %0,26’lık artış yaşandı. Yalnızca 2022’de %9,24 ve 2011’de %6,94’lük sert düşüşler ortalamayı aşağı çekti.
Geçmişte zayıf geçen bir eylülün ardından ekimde sıkça toparlanma görüldü. 2011’de eylülde yaşanan %6,94’lük kayıp, ekimde %10,91’e varan bir ralliyle telafi edildi. Benzer yükselişler 2021 ve 2022’de de yaşandı.
Bununla birlikte bu örüntü kesin bir sonuç vaad etmiyor. Son altı ekimin üçü (2020, 2023 ve 2024) düşüşle kapandı. SPY, yıla bakıldığında şu anda %13,37 artıda giriyor.
Eylül’de S&P 500 Hisselerinin %75’i Değer Kaybetti!
Endeksin küçük artışı, üyelerinin büyük bölümü üzerinde yaşanan zayıflığı maskeledi. FactSet verileri ve Deena Zaidi’nin hazırladığı görsele göre, S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %75’i eylül ayını ekside kapattı.
Kayıplar, ay boyunca Hazine tahvil getirileri yükselirken tüm sektörlere yayıldı. JPMorgan, Bank of America ve Wells Fargo gibi dev bankalar yoğun kırmızı bloklar oluşturdu. Salesforce, Adobe ve Oracle gibi yazılım devleri de değer kaybetti.
Buna karşılık yükselişler sınırlı birkaç isimde toplandı. Teknoloji tarafında Micron, Apple ve Dell’in yukarı yönlü hareketi, piyasanın AI donanımına olan bağımlılığını gösterdi. GE Vernova ve Eli Lilly de pozitif ayrıştı.
Sonuç olarak, endekste birkaç büyük şirket endeksin ayakta kalmasını sağlarken hisselerin çoğu geri çekildi.
S&P 500’de Genişlik, Son 1 Yılın En Düşük Seviyesinde!
200 günlük ortalama, bir hissenin uzun vadeli trendini gösteriyor. Bugün S&P 500 hisselerinin yalnızca %40,55’i bu ortalamanın üzerinde işlem görüyor; yani neredeyse %60’ı altında kaldı.
Sadece 30 eylül günü bu veri 2,59 puan geriledi. Ağustosta %73’e yaklaşan oran, yaklaşık altı haftada 32 puandan fazla düşüş kaydetti; piyasa genişliği hızla azaldı.
Bu gösterge, şu an nisan 2026’daki dip seviyesi olan yaklaşık %42’nin de altına inmiş durumda. Önemli bir not: O dönemki zayıflığın ardından ağustosta zirveye çıkan bir yükseliş başlamıştı.
Ekim Ayında Ne Bekleniyor?
Mevsimsellik, ekim ayında S&P 500 için avantajlı bir hava sunuyor. Ancak endeks, son bir yılın en zayıf katılımıyla aya giriş yapıyor.
Geniş ölçekli bir toparlanma için daha fazla hissenin 200 günlük ortalamasının üzerine çıkması şart. Aksi halde endeks, yine birkaç büyük şirketin omuzlarında yol almak zorunda kalacak gibi görünüyor.
