ABD’li yatırımcılar SK Hynix hisseleri için Seul’deki yatırımcılardan %51 daha fazla ödüyor. Üstelik Seul’deki hisseler çarşamba günü, 15 Temmuz’da neredeyse %13 artış gösterdi. Ancak bu artışa rağmen Kore borsasındaki hisseler dünkü kapanışın yaklaşık %10 üzerinde kapanırken fiyat farkı hâlâ devam ediyor.
Bu makas, çip üreticisinin ABD’de işlem gören hisselerine olan güçlü talebi ortaya koyuyor. Özellikle opsiyon işlemleri ve yapay zekâya yönelik bellekte yaşanan arz sıkıntısı beklentileri bu talebi tetikliyor.
ABD’li Yatırımcılar Neden Daha Fazla Ödüyor?
Opsiyon işlemleri, ADR’lerin listelenmesiyle birlikte açıldı ve türev trader’ların pozisyonları fiyatı Seul’de kote edilen hisselerin oldukça üzerine taşıdı. Bloomberg’in aktardığına göre hisse salı günü 193,92 dolar seviyesinde, %27,29 artışla kapandı fakat işlem sonrası seansta %2,2 geriledi.
Kore’deki adi hisselerle ABD’deki yeni enstrüman arasında dönüşümde olan kısıtlar, iki liste arasındaki arbitrajı zorlaştırıyor. Bu yapısal fark, fiyat farkının kısa sürede kapanmasını engelliyor.
Barclays, kapsama aldığı SK Hynix için “ağırlık artır” notu verdi ve 330 dolar fiyat hedefi belirledi. Meritz Securities’ten Kıdemli Analist Kim Sunwoo, DRAM tedarikçilerinin talebin yalnızca %75 ila %80’ini karşılayabildiğini belirtiyor. Bu açığın 2027’ye kadar daha da derinleşmesini bekliyor.
Arz sıkıntısı derinleşmeye devam edecek gibi görünüyor, bu nedenle bellek fiyatları ve karlılık artmayı sürdürecektir ve hisse için güçlü bir toparlanmaya zemin hazırlayacaktır.
Kim Sunwoo, Reuters’a bu yorumu yaptı.
SK Hynix CEO’su Kwak Noh-jung, 2027 yılında global bellek sektörünün şimdiye kadarki en büyük arz sıkıntısını yaşayacağını öngörüyor. Talebin ise 2030 sonrasına kadar şirketin üretim kapasitesini aşacağını tahmin ediyor.
Seul Farkı Kapatıyor mu?
Nasdaq’daki sert yükseliş, Seul borsasında işlem gören hisse için dalgalı bir haftayı geride bıraktı. Hisse pazartesi günü, Orta Doğu’daki gerilimin etkisiyle Asya genelindeki satış dalgasında %10 değer kaybetmişti. Çarşamba günü yaşanan toparlanma, salı günkü yükselişi de devam ettirdi. Ayrıca Koreli yarı iletken hisseler arasında yaygın bir ralli görülürken, Samsung Electronics neredeyse %8 yükseliş kaydetti.
Çifte listeleme, SK Hynix’in ötesinde bir ilgi yarattı. Nasdaq Başkanı Nelson Griggs, bu başarılı arzın başka uluslararası şirketlerin de benzer ABD listelemelerini değerlendirmesine yol açtığını belirtti.
Aynı şirketin iki hisse türünde %51’lik fark uzun vadede kalıcı olmaz. Trader’lar önümüzdeki seanslarda makası kapatabilir ve bu da fiyatlarda ciddi dalgalanmalara yol açabilir.
