Aave, dYdX, Jupiter ve Hyperliquid gibi birçok kripto para projesi son zamanlarda token geri alım mekanizmalarını duyurdu.
Token geri alım stratejisi, geleneksel hisse senedi piyasalarından ilham alıyor. Ancak bu strateji, kripto projelerinin sürdürülebilir bir ekonomik model oluşturmasına ve token’larının fiyatını artırmasına katkı sağlıyor mu?
Kripto Projeleri’nin Token Geri Alım Programları Yükselişte
Token geri alımları, kripto projelerinin piyasadan token’larını geri satın almasıyla gerçekleşir. Bu geri alınan token’lar rezerv olarak tutulabilir veya yakılabilir. Teoride, geri alımlar dolaşımdaki arzı azaltarak kıtlık yaratır ve bu da token fiyatlarını yükseltebilir. BeInCrypto, bu trendin hızla yayıldığını gözlemledi.
Örneğin, Mart 2025’in başlarında, borç verme protokolü Aave (AAVE) yeni bir Aavenomics uygulamasını duyurdu. Aave, token’ları geri alarak arzı azaltmayı ve staking ödüllerinden daha sürdürülebilir bir likidite modeline geçmeyi planlıyor. Bu, protokol ücretleriyle finanse edilen altı ay boyunca haftalık 1 milyon Dolar değerinde AAVE token geri alımını içeriyordu.
İdeal bir senaryoda, bu geri alım planı toplamda 100 milyon Dolar (dolaşımdaki arzın %3’ü) değerine ulaşabilir.
‘Tarihimizdeki en önemli teklif olduğunu düşünüyoruz, okumaktan çekinmeyin ve geri bildirim sağlayın’ dedi Aave Chan Initiative (ACI) kurucusu Marc Zeller.
Ayrıca Mart ayında, merkeziyetsiz kripto para borsası (DEX) dYdX DYDX token’larını geri almak için “Teklif #225“i onayladı. Protokol, geri alım için platform gelirini kullanacak.
Hyperliquid (HYPE) ve Jupiter (JUP) gibi diğer kripto projeleri de benzer planlara sahip. Tahminler, Hyperliquid’in yıllık 600 milyon Dolar değerinde token geri alımı yapacağını ve işlem ücretlerinin %50-100’ünü kullanacağını öne sürüyor. Bu protokol, piyasa düşüşüne rağmen merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında hakimiyet kuruyor.
Jupiter, geri alım için ücretlerin %50’sini kullanmayı taahhüt etti ve bu yıllık 250 milyon Dolar olarak tahmin ediliyor. Bu proje, yakın zamanda Raydium’u geride bırakarak Solana’nın en büyük ikinci protokolü oldu.
Bunlar, en tipik kripto projelerinden sadece birkaçı. Gnosis, Gains Network ve Arbitrum gibi birçok diğer proje de benzer stratejiler uyguluyor. Peki, bu durum mevcut kripto para piyasasını yeniden şekillendirebilir mi?
Token Geri Alım Trendini Ne Tetikliyor?
Bu geri alım stratejisini tartışan bir X (eski adıyla Twitter) kullanıcısı şöyle yorum yaptı:
‘Geri alımlar, istikrarlı bir talep yaratır ve dolaşımdaki arzı azaltır, bu da token fiyatlarını istikrara kavuşturabilir veya hatta artırabilir.’ yorumladı Capitanike.
Arz ve talep arasındaki temel ekonomik ilke, ana itici güçtür. Dolaşımdaki arzı azaltarak, kripto projeleri token kıtlığını artırmayı hedefler, bu da fiyatları yukarı çekebilir. SolanaFloor’a göre, token geri alım programlarına sahip projeler, 2024 yılında geri alım yapmayanlara göre %46,67 daha iyi performans gösterdi (-%0,6’ya karşı -%47,15 YTD).
İkincisi, geri alım, kripto projelerinin güçlü finansal sağlığını gösterebilir. Bu, özellikle piyasa dalgalanmaları sırasında yatırımcıları rahatlatmada etkili olabilir.
Üçüncüsü, token yakma stratejisinin aksine, birçok proje (AAVE ve Gains Network gibi) geri alınan token’ları staker’lara veya sahiplerine yeniden dağıtır, teşvikleri hizalar. Bu yaklaşım, bir projenin tokenomics modelinin zamanla olgunlaştığını gösterebilir.
Ancak, token geri alımları zayıf yönlerden yoksun değildir. Bu strateji daha yaygın hale geldikçe, SEC gibi düzenleyiciler potansiyel manipülasyon veya yasadışı faaliyetler için inceleyebilir.
Ayrıca, yanlış hesaplanmış bir geri alım stratejisi token arzını aşırı derecede azaltabilir. Bir proje, yeni ihraç veya staking ödüllerini dengeleyemezse, işlem hacminde azalma yaşayabilir. Dahası, geri alımlar finansal zayıflıkları gizleyebilir.
‘Bizim görüşümüze göre, bu geri alımların daha olası olanı, projelerin ICO sırasında çok fazla para topladıklarının, işe yarar bir şey geliştiremediklerinin ve nakit bakiyeleriyle ne yapacaklarını bilmediklerinin kanıtı olarak hizmet etmesidir…’ TokenData Research raporu.
Kripto projelerinin token geri alımlarını benimsemesindeki son artış, tokenomics’te önemli bir evrimi işaret ediyor. Geri alımlar, fiyat istikrarını, yatırımcı güvenini ve ekosistem büyümesini artırabilirken, aynı zamanda manipülasyon riskleri ve düzenleyici sorunlar da taşır.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.