Bitwise Yatırım Direktörü Matt Hougan, MicroStrategy’nin Bitcoin (BTC) alımlarında liderliğinin sona erdiğini söylüyor. Artık şirket sadece biriktiren değil, satma pozisyonuna da geçen bir hazine devi olarak öne çıkıyor.
Strategy’nin (MSTR) tercihli hisse senedi son haftalarda sert düşüş yaşadı. Artık yeni bir sermaye planı ile şirket üç ana amaç doğrultusunda Bitcoin satabilecek: bunlar arasında temettü yükümlülüklerini karşılamak da var.
MicroStrategy’nin Bitcoin Makinesi Neden Durdu?
Hougan’a göre Strategy uzun yıllar Bitcoin talebinin tek yönlü kaynağı oldu. Şirket, ATM hisse ihracı ve tercihli hisse satışlarıyla hazinesini büyüttü, çoğu hafta binlerce BTC satın aldı.
Ancak şirketin yaklaşımı bu yıl değişti. Artık Bitcoin varlıklarının bir kısmını satmaya istekli olduğu sinyalini verdi. BeInCrypto’nun aktardığına göre Strategy, 26 mayıs ile 31 mayıs arasında yaklaşık 2,5 milyon dolar değerinde 32 BTC sattı. Bu, aralık 2022’den beri yaptığı ilk satıştı.
Strategy’nin STRC tercihli hisse senedindeki düşüş şirketin temel Bitcoin finansman kaynaklarından birine de baskı yaptı. STRC geçen cuma 71,2 ile tarihi dip gördü. Düşüş, Bitcoin’in 60.000 doların altına gerilemesiyle aynı döneme denk geldi.
Bizi X’te takip edin ve gelişmeleri anında öğrenin
Hougan şöyle konuştu: Bitcoin geçen hafta 60.000 doların altına indi ve 2024’ten beri görülen en düşük seviyeyi gördü. Geri çekilmenin birçok nedeni vardı ama en büyüğü STRC oldu. Bu, Strategy (MSTR) tarafından çıkarılan sürekli tercihli pay aracıdır dedi.
Kısa süre sonra, 29 haziran 2026’da Strategy Dijital Kredi Sermaye Framework’ünü duyurdu. Plan sayesinde şirket, ABD doları rezervini artırmak için belirli aralıklarla BTC satabilecek, yeni hisse çıkarmaktansa daha avantajlı gördüğü durumlarda temettü ve faiz borcunu ödeyebilecek ve hisse ya da borç geri alımları için kaynak yaratabilecek. Toplamda 1,25 milyar dolar sermaye sağlanabilecek.
Hougan’a göre bu değişim yapısal bir dönüm noktası anlamına geliyor.
Hougan şöyle ekledi: Bundan sonra Strategy, piyasa koşullarına göre bitcoin alabilir ya da satabilir. Özellikle büyük bir satışçı olacağını sanmıyorum. Strategy’yi yılda birkaç milyar doların üstünde bitcoin satmaya zorlayacak bir sistem yok. Ve bitcoin fiyatı yükselirse büyük ihtimalle net alıcı olacaktır. Sadece, bir sonraki döngüde eskisi kadar kilit rolde olmayacak diye düşünüyorum dedi.
Peki, Strategy’nin yerine kim en büyük Bitcoin alıcısı olacak? Hougan bu boşluğu kurumsal yatırımcıların dolduracağını tahmin ediyor.
Global bankalar, varlık yönetim şirketleri, emeklilik fonları, vakıflar, ulusal varlık fonları ve finans danışmanlarının dünyanın en büyük sermaye havuzunu yönettiğine dikkat çekiyor.
Hougan şöyle açıklıyor: Bunun zaten başladığına dair işaretler var: Morgan Stanley kısa süre önce özel bitcoin ETF’lerini başlattı, Wells Fargo bitcoin’i model portföylerine kattı ve benzeri gelişmeler yaşanıyor. Birden fazla ulusal varlık fonu ve devlet bankası ya halihazırda bitcoin tutuyor ya da ilgili çalışma programları başlattı. Ve bitcoin ETF’lerinde 2026’da çıkışlar olsa da, 2024 lansmanından bu yana 50 milyar doların üzerinde giriş gerçekleşti dedi.
Hougan iyimserliğini de vurguladı. Piyasanın dip yapmaya çok yakın olduğunu ve bu sonbaharda yeni bir boğa piyasasının başlayacağını düşünüyor.
YouTube kanalımıza abone olun ve liderlerle gazetecilerden uzman görüşlerini izleyin
