MicroStrategy CEO’su Phong Le, şirketin Bitcoin (BTC) satışını yalnızca belirli şartlarda gerçekleştireceğini doğruluyor.
Bu açıklama, Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor’ın daha önce Strategy’nin temettüleri karşılamak için Bitcoin satabileceğine dair önerisinden sonra geldi. Bu yorum ise MSTR hisselerinde %4’lük bir düşüşe sebep oldu ve piyasada tedirginlik yarattı.
Stretch (STRC), MicroStrategy’nin Bitcoin Stratejisinde Neleri Değiştiriyor?
İlk şart, Strategy’nin Series A Perpetual Stretch Preferred Stock’u ile ilgili. Diğer adıyla Stretch (STRC) olarak bilinen bu finansal ürün, %11,5 temettü getirisi sunuyor.
Phong Le’ye göre Stretch, şirketin denkleminde önemli değişikliklere yol açtı. CNBC’ye verdiği röportajda bu ürünün stratejik esneklik getirdiğini vurguladı.
Phong Le, ‘10 ayda 8,5 milyar dolar topladık ve bununla birlikte opsiyonlarımızı, stratejimizi inceliyoruz. Şimdi de Bitcoin’e bakıyoruz: Zaman zaman satmak bize değer katabilir mi, buna bakıyoruz’ dedi.
Bu yaklaşım sayesinde Strategy, temettü ödemeleri için Bitcoin satmak veya hisse senedi ihraç etmek arasında karşılaştırma yapabiliyor. Şirketin CEO’su, BTC’nin yalnızca hissedarlar için değer artışı sağlaması durumunda satılacağını özellikle vurguladı.
‘Bu, hisse başına Bitcoin açısından değer artışı sağlayıp sağlamadığına bağlı. Şirketimizin defter değeri, piyasa fiyatının altında işlem gördüğü durumlarda ya da mNAV şu anki 1,22 seviyesinin altındaysa, bu kararı düşünebiliriz’ diye belirtti.
Anlık gelişmeler için bizi X’te takip edin
İkinci şart ise vergi yönetimiyle ilgili. Şirket, ertelenmiş kazanç veya vergi zararı elde etmek için satış yapmaya hazır. Bu arada Le, Strategy’nin finansal duruşunu savundu ve şirketin kaldıraç oranının yönetilebilir seviyede olduğunu dile getirdi.
Le, ‘Şu anda kaldıraç oranımız yaklaşık %10-15 aralığında, büyütme (amplification) ise %35 civarında. Tipik şirketlerle kıyaslandığında, bu göstergelerle bir yatırım yapılabilir hisse senedi olarak değerlendirilebilirdik. O yüzden şu an için bir sorun görmüyorum ve süreci yakından izliyoruz… Kaldıraç ve büyütme düzeyimizi dikkatli bir şekilde yönetiyoruz’ diye ekledi.
Bu strateji değişikliği, Saylor’ın “asla satmayacağız” söylemini tersine çeviriyor. Strategy, bu değişikliğin ilk sinyallerini 2026 ilk çeyrek bilanço toplantısında verdi. Şirketin net zararı 12,54 milyar dolar olarak açıklandı. Le, bu değişimi ideolojiden geri adım atma olarak değil, tamamen matematiksel bir karar olarak yorumladı.
Le, ‘Sonuçta matematiğe ideolojiden daha fazla inanıyorum’ dedi.
MicroStrategy’den Satış Kararı, Piyasada Nasıl Karşılık Bulur?
Strategy, dünyanın halka açık en büyük Bitcoin bulunduran şirketi olarak öne çıkıyor. Şu anda ellerinde 818.334 adet BTC bulunuyor ve bu coin’ler ortalama 75.537 dolar seviyesinden satın alındı.
Olası Bitcoin satışlarının likiditeye etkisiyle ilgili endişelere yanıt veren Le, Strategy’nin temettü yükümlülüklerinin Bitcoin’in günlük işlem hacmine göre oldukça küçük kaldığını savundu.
‘Bitcoin, günde 60 milyar doların üzerinde işlem görüyor’ diye belirtti. ‘Eğer bizim yıllık temettü ödememiz toplamda 1,5 milyar dolar olsa ve bunu günlük bazda ödesek bile, bu Bitcoin likiditesinin sadece küçük bir parçası anlamına gelir’ dedi.
Le ayrıca, Strategy’nin dolaşımdaki Bitcoin’in yaklaşık %4’ünü elinde bulundurmasına rağmen, şirketin kendi trading işlemlerinin piyasada belirgin bir etki yaratmadığına inandığını ifade etti.
‘Son haftalarda hiçbir Bitcoin almadık ve Bitcoin fiyatı yine de yükseldi’ diye konuştu yöneticisi. ‘Likidite bizim için bir sorun oluşturmuyor’ dedi.
Uzman görüşleri için YouTube kanalımıza abone olun
