Bitcoin, bu haftaki toparlanmanın ardından 92.000 dolar civarında işlem görmeye devam etse de zincir üstü bir dizi gösterge, piyasanın zaten düşüş yönlü bir döngüye girdiğini gösteriyor.
Bu durum, Bitcoin’in yıl sonunu kayda değer bir şekilde daha yüksek kapatabileceğini iddia eden Tom Lee ve Arthur Hayes gibi piyasa liderlerinin yakın zamandaki tahminleriyle keskin bir tezat oluşturuyor.
SponsoredYükseliş Yönlü Tahminler Veriyle Çatışıyor
Lee, son dönemde 250.000 dolar hedefini yumuşatarak Bitcoin’in yıl sonuna kadar 100.000 doların üzerinde kalmasını beklediğini söyledi.
Öte yandan, Arthur Hayes daha agresif bir görüş sergileyerek, 80.000 doların altına düşüşü bir döngü dibi olarak niteliyor ve 200.000–250.000 dolar seviyelerine doğru potansiyel bir hareket öngörüyor.
Ancak, mevcut piyasa yapısı her iki senaryo ile de örtüşmüyor.
CryptoQuant’ın Bull Score Signals kompozit göstergesi, nedenini açıklıyor. 2023 sonu ve 2025 başı gibi önceki boğa dönemlerinde model, değerleme, talep artışı, ağ etkinliği ve stablecoin likiditesi alanlarında geniş yeşil göstergeler sergiliyordu.
2025 ortasından bu yana bu bileşenler sürekli kırmızıya döndü. MVRV Z-skoru aşırı ısınmış bir alana geçti, ağ etkinliği zayıfladı ve stablecoin alım gücü azaldı.
Bu model, 2025 rallisinin devamından ziyade 2022 düşüşünün erken aşamalarını andırıyor.
Sponsored SponsoredAyrıca, Bull Score Endeksi daha detaylı bir bakış sunuyor. Bitcoin, 2025’in ilk yarısında 60’ın üzerinde okunan değerlerle yükseliş bölgesindeydi.
Ağustos sonlarına doğru göstergenin değeri hızla düşmeye başladı, Ekim ayında 40’ın altına indi ve Kasım ayı boyunca fiyat dalgalanmalarına rağmen sabit kaldı.
En son okuma ise 20–30 aralığında olup, düşüş koşullarının derinlerine işaret ediyor. Geçen haftaki düşük seviyelerden toparlanma, temel döngü sinyallerini değiştirmekte yetersiz kaldı.
Fiyatla ilişkilendirilmiş olan Bull Score, bu görüşü pekiştiriyor. Model, yılın başında yeşil “ekstra yükseliş” sinyallerinden, Eylül, Ekim ve Kasım aylarında tutarlı kırmızı “düşüş” ve “ekstra düşüş” okumalarına geçti.
Son toparlanma, önceki döngü zirvelerinde görülen dağıtım aşamalarını yansıtan bir düşüş bölgesi rallisi olarak kategorize ediliyor.
Sponsored
Momentum Ölçümleri Bitcoin’in Düşüş Yönlü Durumunu Güçlendiriyor
Piyasa momentum göstergeleri de aynı döngü değişimini yansıtıyor. RSI, bu haftaki yükseliş hareketinin arkasında yeterli kararlılık bulunmadığını gösteren 50 civarında nötr kalıyor.
Chaikin Money Flow, ay boyunca çoğunlukla negatif kaldı ve sermaye çıkışlarının devam ettiğini yansıttı.
MACD kısa süre önce pozitife dönse de histogram, zayıflayan bir genlik gösteriyor. Bu durum, hareketin sürekli bir momentumdan yoksun olduğunu gösteriyor.
Sponsored Sponsored
Ek sinyaller, temkinli olunması gerektiğini gösteriyor. Son günlerde RSI, 70’in üzerine kısa süreliğine çıksa da bu seviyeyi koruyamadı ve her çıkış denemesinde satıcıların aktif olduğunu gösteriyor. CMF’nin pozitif bölgeye dönememesi, birikim yerine dağıtımın sürdüğüne işaret ediyor.
Bu arada, MACD’nin kırılgan kesişimi, önceki ayı piyasası rallileri sırasında görülen koşulları yansıtıyor; momentum kısa süreliğine iyileşiyor, daha sonra tekrar geriliyor.
Tüm bu göstergeler, zincir üstü veriler, likidite ve momentum göstergeleri birlikte değerlendirildiğinde piyasanın yapısal bir düşüş döngüsüne girdiğini işaret ediyor.
Tom Lee ve Arthur Hayes, Bitcoin’in önceki gücünü geri kazanabileceğini savunsa da mevcut piyasa verileri tam tersini gösteriyor.
Stablecoin likiditesi, ağ etkinliği ve talep büyümesi belirgin bir şekilde toparlanmadıkça Bitcoin’in son toparlanması yeni bir yükseliş aşamasının başlangıcından çok, geçici bir sıçrama olma ihtimalini taşıyor.
