ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile ABD Vadeli Emtia İşlemleri Komisyonu (CFTC) kripto para dünyasında uzun süredir devam eden kafa karışıklığını bitirmek için airdrop ve staking gibi faaliyetlere nasıl federal menkul kıymet yasalarının uygulanacağına dair yeni bir rehber yayımladı.
Yeni framework kapsamında SEC önemli bir ayrım getiriyor. Bir kripto token genellikle tek başına menkul kıymet sayılmıyor. Ancak token’ın sunulma veya kullanılma şekli çoğu durumda menkul kıymet kurallarına tabi olabiliyor.
Airdrop konusu söz konusu olduğunda, SEC, contextin önemli olduğunu belirtiyor. Eğer token’lar kâr vaadi olmadan, merkezi bir ekibe güvenilmeden ücretsiz şekilde dağıtılıyorsa menkul kıymet olarak değerlendirilme ihtimali düşük oluyor.
Ancak airdrop bir yatırım fırsatı veya gelecekte getiriler vadediyorsa SEC bunun bir yatırım sözleşmesi olabileceğinin altını çiziyor.
Benzer şekilde staking de otomatik olarak menkul kıymet statüsüne girmiyor. Burada da SEC asıl olarak staking’in nasıl organize edildiğine odaklanıyor.
Eğer kullanıcılar sadece bir ağı desteklemek ve protokol ödülü kazanmak için token’larını kilitliyorsa bu, menkul kıymet mevzuatı kapsamında değerlendirilmeyebilir.
Fakat üçüncü bir taraf fonları havuza topluyor ve kendi çabalarına dayalı getiri vadediyorsa, bu kez düzenleyiciler bunu menkul kıymet arzı olarak yorumlayabiliyor.
Rehberde dijital varlıklar için daha geniş, modern bir sınıflandırma sistemi de bulunuyor. Token’lar; emtia, koleksiyon, araç, stablecoin ve menkul kıymet olarak farklı kategorilere ayrılıyor.
Böylece hangi durumda SEC’nin hangisinde CFTC’nin denetleyici olacağı netleşiyor.
Bir diğer önemli detay: SEC bir token’ın zaman içinde menkul kıymet statüsüne girip çıkabileceğini de kabul ediyor. Yani bir proje yolun başında yatırım sözleşmesi olarak başlayıp daha sonra bağımsız şekilde işlediğinde düzenleme yükümlülükleri hafifleyebiliyor.
Genel olarak kurumlar, yenilikçiliği desteklerken daha net kurallar oluşturmayı hedefliyor. Kripto para piyasası oyuncularının ise ABD yasaları kapsamındaki yükümlülüklerini anlamak için bu rehberi dikkatli şekilde incelemesi bekleniyor.
