XRP’de Upbit’te 5 milyar Dolar’lık Satış: Fiyata Etkisi Ne Olur?

XRP (XRP) fiyatı çarşamba günü düşüşünü sürdürüyor ve son bir yılda değerinin %44’ünü sildiği uzun soluklu ayı piyasasına yeni bir halka ekliyor.

Bu ortamda, bir piyasa analisti Güney Kore’nin en büyük kripto para borsasında dikkat çekici bir trading aktivitesine işaret ederek, bunun XRP’nin fiyat dinamiklerine etkisine dair soru işaretleri uyandırdı.

Upbit’te XRP/KRW Pazarında 82 Milyon İşlemle Sistematik Satış Tespiti

Kripto analisti Dom, neredeyse bir yıl boyunca süren ve milyarlarca dolarlık büyüklüğe ulaşan bir XRP satış hattı tespit ettiğini iddia ediyor. X’te (eski adıyla Twitter) paylaştığı bir gönderi dizisinde Dom, analizini Upbit’te gerçekleşen 82 milyon adet anlık XRP/KRW işlemi ile Binance’teki 444 milyon işlemdeki veriler üzerine kurduğunu belirtiyor. Karşılaştırmalar bu iki büyük borsa üzerinden yapılıyor. Detaylara buradan ulaşabilirsiniz.

Onun analizine göre, Upbit’in XRP paritesinde son 10 aydır aralıksız net negatif kümülatif işlem hacmi delta’ları kaydediliyor.

‘Her şey dünkü fiyat hareketiyle başladı. 17 saat boyunca CVD’de -57 milyon XRP kaydedildi. Gördüğüm tablo şaşırtıcıydı. Sonra detaylı sorgular yaptım: Bot izleme, iceberg tespiti, wash trade kontrolü… Satışlar gerçekti, algoritmik şekilde ilerliyordu. İşlemlerin %61’i 10 milisaniyeden kısa sürede gerçekleşti. Tek bir bot, 17 saat boyunca yalnızca 33 saniye ara vererek işlemleri gerçekleştirdi’ dedi.

Dom, özellikle nisan (-165 milyon XRP), temmuz (-197 milyon XRP), ekim (-382 milyon XRP) ve ocak (-370 milyon XRP) aylarında yaşanan yüksek negatif kümülatif hacim delta’sına dikkat çekti. Verilere göre incelenen 46 haftanın yalnızca birinde net alıcı baskısı oluştu.

‘Burada söz konusu olan piyasanın kendisi değil: Binance’teki XRP/USDT’de satış baskısı aynı coin’de 2 ila 5 kat daha düşük (şaşırtıcı!). Haziran ayında Binance net pozitifken Upbit’te -218 milyonluk kayıp yaşandı. Saatlik korelasyon sadece 0,37 seviyesinde. Upbit’in akışı büyük ölçüde tamamen kendine özel’ diye ekledi.

Dom’a göre yapılan satışlar algoritmik yapıda ilerliyor. İşlemlerin %57-60’ı 10 milisaniyeden kısa sürede gerçekleşmiş. Bu ise genellikle otomatik işlem sistemleriyle ilişkilendiriliyor. Ayrıca satış emirlerinin çoğu 10, 100 veya 1.000 XRP gibi yuvarlak sayı büyüklüklerinde giriliyor.

Buna karşılık alış emirleri çoğunlukla 2,537 XRP gibi küsuratlı tutarlarda oluşmuş. Bu da Kore won’u cinsinden bireysel yatırımcı alımlarının karakterini yansıtıyor.

‘On ayda on milyon küsuratlı alış emri atılmış. Satış ise mekanik, yuvarlak sayılı kliplerle ilerlemiş. Aynı platformda tamamen farklı iki profil karşı karşıya gelmiş’ diye ekledi analist.

Analist ayrıca nisan-eylül arasında Upbit’teki XRP fiyatının Binance’e göre %3 ila %6 iskonto ile işlem gördüğünü, yani ‘ters Kimchi İskontosu’ oluştuğunu belirtti.

‘Satıcılar aylarca küresel piyasalara göre %6 daha kötü fiyatlara XRP sattı. Fiyata aldırmıyorlar. Onların ihtiyacı KRW, Upbit kullanmak zorundalar ve/veya kar almak isteyen Koreli yatırımcılar. Ama 10 ekim’den sonra her şey değişti. Prim yalnızca çok kısa süre negatifte kaldı, satıcılar ise günlük satış hızını ikiye katladı: Günde -6,3 milyon’dan -11,2 milyon’a yükseldi’ ifadelerini kullandı.

Dom, toplamda yapılan işlemlerin 3,3 milyar XRP’ye, yani 5 milyar dolarlık ‘net satış’a ulaştığını hesaplıyor. Bu miktar XRP’nin dolaşımdaki arzının %5,4’üne denk geliyor. Analist bu hareketin arkasında kimin olduğunu netleştiremese de, sürecin son derece tutarlı, 7/24 ve adeta bir altyapı gibi kesintisiz işlediğini, keyfi trading olmadığını belirtiyor.

‘Peki kim bir yıl boyunca her ay 300-400 milyon XRP satacak kadar büyük, %6 iskontoya aldırış etmiyor, aynı algoritmik altyapıyı 7/24 çalıştırıyor ve özellikle KRW’ye ihtiyaç duyuyor ya da sistem gereği sadece Upbit’i kullanabiliyor? Ve bu kadar XRP’yi kime satıyorlar? Diğer tarafta kimler var? Belki bir kişi, belki 50 kurum ya da 10 bin kişi… Yorumunu size bırakıyorum’ dedi analist Dom.

Neden Önemli?

Peki neden önemli? Çünkü uzun süreli, yüksek ölçekli satış baskısı zamanla fiyat dinamiklerini etkileyebilir. Sürekli gelen satış emirleri, yükseliş için ivmeyi sınırlar, piyasa stresi dönemlerinde düşüşleri hızlandırır ve alış tarafındaki talebi fiyat artışına dönüşmeden soğurabilir.

Etkiyi bir kat daha önemli kılan şey: XRP’nin 2025’te Upbit’te en çok işlem gören varlık olması. Bu desen gerçekse, dünyanın en aktif XRP pazarlarından birinde devasa bir arzın periyodik biçimde piyasada olduğu, karşıda ise çoğunlukla bireysel yatırımcıların pozisyon aldığı anlaşılıyor.

Eğer bu satış baskısı azalır veya durursa, arz-talep dengesi değişeceği için genel piyasa davranışında büyük bir dalgalanma yaşanabilir.

Bu analizler paylaşılırken, Upbit’teki XRP bakiyesi son bir yılın en yüksek seviyesine çıkarak 6,4 milyar XRP’yi aştı. Bu da dolaşımdaki toplam arzın neredeyse %10’una denk geliyor.

Buna karşılık Binance’te kripto para borsası rezervleri düşmeye devam ediyor. Bu durum, Koreli XRP yatırımcıları ile diğer piyasadaki katılımcılar arasında belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor.

Genel tabloya baktığımızda Upbit’te bildirilen yapısal satışlar ve borsadaki XRP bakiyesi artışı, bu platformda dolaşımdaki token’ların sürekli bir akışına yol açıyor. Aynı dönemde diğer kripto para borsası’larındaki rezervlerde yaşanan zıtlıklar ve birikim modelleri, bölgesel piyasa davranışında önemli bir ayrışma olduğunu gösteriyor.