Wall Street yeni bir kripto para endeksiyle karşımızda! Üstelik Bitcoin bu endekste yer almıyor. S&P 500’ün yaratıcısı olan S&P Dow Jones Endeksleri, bu 18 token’lık endeksi kripto fonu Pantera Capital ile birlikte oluşturdu.
S&P Pantera Dijital Varlık Endeksi, pazartesi günü yani 20 Temmuz’da SPPDA koduyla yayına alındı. Endeks sadece, yatırımcılarına gerçek gelir kazandıran token’ları kabul ediyor.
Tek Kural, S&P 500’den İlhamla
S&P 500’e girmek isteyen bir şirketin, arka arkaya dört çeyrek kâr açıklaması şart. Yeni endeks de aynı mantığı kullanıyor: Bir token’ın dahil olabilmesi için protokolünün her çeyrek gelir üretmesi gerekiyor.
Bu gelir, analiz şirketi Artemis tarafından blockchain üzerinden doğrulanıyor. Üstelik para, yatırımcılara da mutlaka geri dönmeli. Yani buyback, staking ödülü ya da doğrudan dağıtım gibi yollarla.
Filtre oldukça sert. S&P’nin genel kripto endeksinde 196 token yer alırken, geliri testini sadece 18’i geçebildi. Pantera’nın paylaştığı duyuru mektubuna göre, bu 18 token son iki çeyrekte yıllıklandırılmış toplam 3 milyar dolar gelir elde etti.
Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) ve Hyperliquid (HYPE) endekste en fazla ağırlığa sahip olan isimler. Ancak hiçbir token endekste %35’ten fazla ağırlık alamıyor.
Bu yaklaşım, en azından geçmiş verilerde başarılı görünüyor. Haziran 2021’den Haziran 2026’ya kadar yapılan test simülasyonlarında yıllık bazda %8,18 getiri sağladı. 196 token’lık geniş endeks ise sadece %0,08 geri dönüş sunabildi. Ancak S&P bu getirilerin geriye dönük simülasyon olduğunu, garanti anlamına gelmediğini özellikle vurguluyor: Yani, her zaman ‘Atı alan Üsküdar’ı geçti.’ diyebiliriz.
S&P Dow Jones Endeksleri CEO’su Cathy Clay, yeni endekse ilişkin hedeflerini şöyle anlattı: ‘S&P Dow Jones Endeksleri, yatırımcıların marketteki gürültüyü aşmasına ve güvenilir gösterge bulmasına yardımcı oluyor. S&P Pantera Dijital Varlık Endeksi ile bu disiplini dijital varlıklara taşıyor, temellere dayalı ve ekonomik esaslı bir framework ile çeşitlendirilmiş portföylere yeni bir bakış getiriyoruz’ dedi.
Bizi X’te takip edin ve en güncel haberlere anında ulaşın!
Peki, Neden Bu Endekste Bitcoin Yok?
Çünkü Bitcoin kendi protokolü üzerinden gelir üretmiyor, dolayısıyla testi geçemiyor. Pantera ekibi Bitcoin’i bir para birimi olarak tanımlıyor ve iş modelinden ziyade ‘dijital altın’ olarak görüyor. Dileyen yatırımcılar ise, Bitcoin ETF’lerine olan güçlü girişlerde görüldüğü gibi, onu doğrudan alabiliyor.
Ancak endeksin hedefi çok daha büyük: Pantera, JPMorgan Private Bank araştırmasına dayanarak, aile ofislerinin %89’unun portföyünde henüz hiç kripto olmadığını belirtiyor. Şirket bunun sebebini, meme coin’lerle reel iş modellerinin aynı pakette sunulmasına bağlıyor.
BeInCrypto’nun da vurguladığı gibi, gösterge endeks Bitcoin’i ağırlık nedeniyle değil gelir modeli nedeniyle hariç tutuyor. Hyperliquid ise bunun tam tersi bir hikaye. Spot Hyperliquid ETF’leri yalnızca mayıs ayında işleme başladı ve şimdiden ilk beşteki yerini aldı.
S&P son aylarda bu doğrultuda önemli adımlar attı ve geçen ekim ayında ilk hibrit kripto–hisse endeksini tanıttı.
Pantera ise bu endeks tabanlı ETF’ler konusunda varlık yöneticileriyle görüşmelere şimdiden başladı. Çünkü ortada büyük bir pasta var: S&P 500’ü yaklaşık 13 trilyon dolar izliyor. Bunun küçük bir kısmı dahi buraya kayarsa, endeks boyunun çok ötesinde bir etki yaratabilir.
