ABD Kripto Para Haberleri Sabah Bülteni’ne hoş geldiniz—günün öne çıkan kripto para gelişmelerini tek bakışta özetliyoruz.
Kahvenizi alın! Çünkü stablecoin’ler ABD tahvil piyasasını kökten değiştirebilir. Standard Chartered’ın yeni raporu, dijital dolar ihraççılarından gelen hazine bono (T-bill) talebindeki artışın Washington’u borçlanma stratejisini gözden geçirmeye itebileceğine işaret ediyor.
Stablecoin Talebi Washington’ın ABD Borç Politikasını Yeniden Gözden Geçirmesine Neden Olabilir: Günün Kripto Para Haberleri
Standard Chartered’ın son raporuna göre stablecoin’ler ABD Hazine piyasasını yakında baştan aşağı değiştirebilir; bu durum borçlanma stratejisinde radikal değişiklikleri gündeme getirebilir.
Banka, stablecoin ihraççılarının 2028 sonunda Hazine bonolarına (T-bill’ler) 0,8 trilyon dolardan 1 trilyon dolara kadar yeni talep yaratabileceğini öngörüyor.
Bu eğilim, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) alımlarıyla birleşince, toplam kısa vadeli hazine talebini 2,2 trilyon dolara kadar çıkarabilir.
Raporda, Hazine’nin ortaya çıkan bu arz fazlası talebi gerekçe göstererek T-bill ihraçlarını artırıp uzun vadeli tahvil arzını azaltabileceği vurgulanıyor. Böyle bir karar alınırsa ABD hükümeti önümüzdeki üç yılda 30 yıllık tahvil müzayedelerini tamamen askıya alabilir.
Standard Chartered’ın son raporunda Geoff Kendrick, ‘ABD Hazinesi’nin potansiyel arz fazlası talebini daha fazla T-bill ihracı için gerekçe olarak kullanabileceğini düşünüyoruz’ ifadelerine yer verdi ve stablecoin ihraççılarının kısa vadeli ABD borcunda giderek daha önemli bir alıcı konumuna geldiğini belirtti.
Gelişmekte olan ülke stablecoin’leri bu talebin büyük kısmını oluşturacak. Standard Chartered, öngörülen T-bill talebinin üçte ikisinin gelişen piyasalardan geleceğini ve bunun yeni, ek bir talep olduğuna dikkat çekiyor. Gelişmiş piyasalardaki stablecoin’ler ise hâlihazırdaki varlık pozisyonlarının yerine geçiyor.
Bu tablo, dijital varlıkların küresel sermaye akımlarındaki artan rolünü ve geleneksel sabit getirili piyasalar üzerinde yarattığı etkinin altını çiziyor.
Bunun Hazine getiri eğrisi açısından potansiyel etkisi büyük. Yaklaşık 9 milyar dolar değerindeki uzun vadeli tahvillerin T-bill’lere kaydırılması, ilk aşamada ABD getiri eğrisini yataylaştırabilir.
Hazine T-Bill Payını Artırmayı Değerlendirirken Getiri Eğrisi Riskleri Büyüyor
Ancak Standard Chartered, uzun vadeli prim oranları, bütçe açığı endişeleri ve piyasa hissiyatı gibi etkenlerin, yatırımcıların tepkisini zaman içerisinde şekillendirebileceğine dikkat çekiyor.
Banka, T-bill getiri eğrisindeki yükselişte ilk tepkinin ön uçta bir ‘bull flattening’ (yükseliş kaynaklı yataylaşma) olabileceğini belirtiyor. Ancak yapısal etkenler—özellikle vadeli primler ve vade yenileme riski—uzun vadede getirilerin farklı şekilde oluşmasına yol açabilir.
Hazine Bakanı Scott Bessent bu ortamı, toplam borç portföyünde T-bill oranını artırmak için kullanabilir.
Üç yıl boyunca T-bill payının sadece %2,5 artırılması, yaklaşık 900 milyar dolar ek T-bill arzı anlamına geliyor ve öngörülen talep artışını telafi edebilir.
Bu adım, getiri eğrisinin ön ucundaki arz sıkışıklığını azaltırken 10 yıllık tahvil faizlerinin de makul düzeyde kalmasını sağlayabilir.
Raporda ayrıca, tarihsel olarak T-bill’lerin piyasadaki toplam borcun ortalama %26,1’ini oluşturduğuna da dikkat çekiliyor. Bu oran Hazine Borç Danışma Komitesi’nin önerdiği %15–20 aralığının oldukça üzerinde; yani arttırılması için alan mevcut.
Kısa vadede durağan seyretse de stablecoin piyasa değeri 2028 sonunda 2 trilyon dolara ulaşabilir. Son dönemde yaklaşık 304 milyar dolar seviyesinde sıkışan büyüme, hem dalgalı kripto para piyasasından hem de ABD’nin GENIUS Yasası sonrası regülasyonlardaki gecikmeden etkileniyor.
Ancak Standard Chartered, bu etkenlerin yapısal değil döngüsel olduğunun altını çiziyor. Stablecoin talebi, Fed’in Rezerv Yönetimi alımları ve vadesi dolan mortgage destekli varlıkların yerine geçmesiyle birleşirse, ABD kısa vadeli borç piyasalarında tarihi bir dönüşüm gerçekleşebilir.
Raporda şu da vurgulanıyor: 30 yıllık tahvil müzayedelerinin askıya alınması daha önce de yaşanmıştı (2002–2006 arası), fakat bugünkü bütçe açığı ortamı çok farklı.
Günün Grafiği
Piyasaya Dair Hap Bilgiler
Bugün takipte kalmanız gereken diğer ABD kripto para haberlerinin özetini sizin için derledik:
- Tether (USDT) 2022 dönemine ait sinyal verdi: Bu durum Bitcoin için ne anlama geliyor?
- XRP fiyatındaki kırılım ayıların yüzünü güldürdü, fakat 1,28 dolar tuzağını gözden kaçırıyorlar mı?
- Bitcoin’de hareket yaratabilecek dört ABD ekonomi haberi şubatın son haftasında piyasaları etkileyebilir.
- XRP zincir üstü baskı altında zorlanıyor: Dip oluşumu mu başlıyor?
- ABD-Avrupa farkı sürerken kripto fonlarından 288 milyon dolar çıkış yaşandı.
- Grayscale Investments’ın Chainlink (LINK) varlıkları yeni rekor seviyede: Fiyat %70’in üzerinde düşüş yaşadı
- Tether (USDT) 2022 dönemine ait sinyal verdi: Bu durum Bitcoin için ne anlama geliyor?
