Peter Schiff, MicroStrategy’ye ve tercihli hissesi olan STRC’ye yönelik eleştirilerini sertleştirerek, bunun tam anlamıyla bir saadet zinciri olduğunu savundu. Schiff, bu yapının er ya da geç çökeceği uyarısında bulunurken, Bitcoin’in de melez bir saadet zinciri olduğu tezini yineledi.
Altın yanlısı Schiff, MicroStrategy’nin STRC temettülerinin sürdürülemez hale geleceği bir anla karşılaşacağını öne sürüyor. Michael Saylor’ın da o durumda ya şirket rezervlerini satacağı ya da tercihli hissedarları gözden çıkaracağı bir seçim yapmak zorunda kalacağını belirtti.
Schiff: Saylor STRC’yi Satmadan Bırakacak mı?
Schiff, Saylor’ın yakın zamanda gerekirse STRC temettülerini finanse etmek için MicroStrategy’nin varlıklarını satacağını kabul etmesi üzerine yorum yaptı. Schiff, bu tür bir kamu taahhüdünün aslında enstrümana olan güveni ayakta tuttuğunu söyledi.
Schiff, Saylor’ın temettüyü askıya alıp STRC’yi çökertmeyi, şirket rezervlerini satmaya tercih edeceğini savunuyor. Bu öngörüde, Saylor’ın temel varlığı tercihli hisse sınıfının önüne koyacağı düşüncesi hakim.
Schiff X’te şunları belirtti: ‘Bence bu tür bir “taahhüt” olmasa, saadet zincirini uzun süre devam ettirmek zor olurdu. Ama benim tahminim zamanı geldiğinde, Saylor temettüyü askıya alır ve STRC’yi çökerterek Bitcoin’i çökertmekten kaçınır’ dedi.
Strategy, 2026 yılının ilk çeyreğinde ciddi bir zarar açıkladı. Bu gelişme, şirketin büyüyen tercihli hisse yapısında temettüleri nasıl finanse ettiğine dair soru işaretlerini artırdı.
Saylor’un yönetimindeki şirket son yıllarda birden fazla tercihli hisse sınıfı ihraç etti. Her birinde, şirketin yeni sermaye bulma kapasitesine bağlı olarak tekrar eden temettü yükümlülükleri yer alıyor.
Schiff aylarca MSTR’ı dolandırıcılıkla suçladı. Ona göre, MicroStrategy’nin birikim modeli ilk girenleri ödüllerken yeni alıcıları zarara sürüklüyor.
Bu yaklaşım, Schiff’in yıllardır sürdürdüğü Strategy’nin birikim modeline yönelik eleştirilerle de örtüşüyor. Ayrıca, Saylor’un son beş yıldaki performans iddialarına yönelik sık sık dile getirdiği itirazlarla da paralellik gösteriyor.
Strategy’nin tercihli hisse yapısının eleştirmenleri temettünün askıya alınmasının bütün yapıda ciddi bir yeniden fiyatlamayı tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor. Bu durumun, aynı şablona dayalı hazine modellerine olan güveni de sarsabileceğini ifade ediyorlar.
Önümüzdeki çeyreklerde, Saylor’un STRC temettülerini savunma taahhüdü makro baskılar karşısında test edilecek. Eğer bu sözde bir açılma yaşanırsa, Schiff’in temettü askıya alınır iddiası gerçek olabilir.
