Ant Group ve JD.COM gibi Çin’in en büyük teknoloji firmalarının, Pekin yetkililerinin özel dijital para birimi ihraçlarına yönelik endişeleri nedeniyle Hong Kong’daki stablecoin projelerini askıya aldığı bildirildi.
Bu ani düzenleyici müdahale, Çin hükümetinin devlet kontrolündeki parasal egemenliğe olan sarsılmaz bağlılığını doğruluyor ve ülkenin Web3 hedeflerine sıkı kısıtlamalar getiriyor.
Para Egemenliği Hong Kong’un Web3 Hedefini Aşıyor
Bu hamle, ilk olarak Financial Times tarafından bildirildi ve daha geniş, iki yönlü bir stratejinin parçası. Bu strateji, özel dijital para birimlerinin devlet destekli dijital yuan (e-CNY) ile rekabet etmesini engelliyor. Aynı zamanda, Çin, ABD dolarının küresel hakimiyetine meydan okumak için sert varlık kontrolü (nadir toprak mineralleri) kullanıyor.
SponsoredHong Kong, Ağustos 2025’ten bu yana stablecoin ihraçları ve varlık tokenize projeleri için pilot programlar başlatarak Asya’da önde gelen bir Web3 merkezi olarak konumlandı. Ancak, büyük ana kara teknoloji devlerinin projelerinin askıya alınması, Hong Kong’un düzenleyici özerkliğinin bir sınırı olduğunu gösteriyor.
Pekin‘deki yetkililerin temel endişesi parasal egemenlik ilkesidir. Yuan’a (offshore CNH) bağlı token’lar dahil olmak üzere özel stablecoin’ler, dijital yuan’ın hakimiyetini zayıflatabilir. e-CNY, ana karada yüz milyonlarca kullanıcı üzerinde test süreçlerinden geçiyor.
Raporlar, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu’nun (CSRC) Hong Kong’daki belirli Gerçek Dünya Varlığı (RWA) tokenize projelerini durdurması için yerel aracı kurumlara talimat verdiğini gösteriyor. Bu, stablecoin’lerin ötesine geçen daha geniş bir düzenleyici sıkılaşmaya işaret ediyor.
Çifte Strateji: Reel Varlıklar ve Fiat Hegemonyası
Analistler, özel dijital para birimleri üzerindeki sıkı yerel kontrolün Çin’in küresel stratejisiyle bağlantılı olduğunu belirtiyor. Stablecoin durdurulmasıyla eş zamanlı olarak, uluslararası piyasalar Çin’in nadir toprak mineralleri üzerindeki genişletilmiş ihracat kısıtlamalarına tepki veriyor—yüksek teknoloji üretimi ve ABD savunma sistemleri için kritik stratejik malzemeler.
Makroekonomistler, Luke Gromen gibi, Çin’in nadir toprak kontrolünü kullanmasının, ABD askeri-endüstriyel kompleksini destekleyen teknolojik temeli zayıflatmayı amaçladığını savundu. Bu da doları değerli kılıyor. Bu durum, Çin’in hesaplanmış, iki cepheli bir parasal strateji yürüttüğünü gösteriyor. İçeride, yuan istikrarını korumak için e-CNY aracılığıyla dijital para birimi kontrolünü sürdürüyor.
Küresel ölçekte, kritik mineraller üzerindeki neredeyse tekelini kullanıyor. Bu, jeopolitik bir kaldıraç sağlıyor ve dolardan uzaklaşmayı hızlandırıyor. Web3 sektörü için ders açık: Jeopolitik gerilimler, Bitcoin ve diğer sağlam para varlıklarına olan talebi artırıyor.
Küresel Web3 Firmaları İçin Yeni Gerçeklik
Pekin’den gelen sıkılaştırma, Asya’da faaliyet göstermeyi hedefleyen küresel Web3 firmaları için net bir meydan okuma sunuyor. Bu eylemler, yetkililerin yeniliği yalnızca ulusal stratejik bir hedefe hizmet ettiğinde önceliklendirdiğini gösteriyor. Somut olarak, yenilik öncelikle e-CNY ve ulusal dijital altyapıyı tamamlamalıdır.
Web3 merkeziyetsizlik ideali, Çin devletinin merkezileşme ve kontrol talebiyle temelde çelişiyor. Hong Kong’da faaliyet gösteren şirketler artık artan bir incelemeyle karşılaşacak, bu da tokenize edilebilir varlıkların ve kabul edilebilir ödeme sistemlerinin kapsamını sınırlayabilir. Uluslararası blockchain topluluğu için mesaj net.
Ana karadaki tüketici tabanına erişim, devlet düzenlemeleriyle tam uyum gerektirecektir. Ayrıca, parasal egemenliğin tartışılmaz olduğu bir framework kabul etmeyi de gerektirir.
