Nvidia ikinci çeyrek bilançosuyla Wall Street tahminlerini aşıyor, şirketin gelecek çeyrek için tahmin ettiği gelir 108 milyar doları buluyor. Ancak Seaport Research Partners analisti Jay Goldberg, bu sonuçların hisse üstünde “yeterince etkileyici olmadığı” görüşünde.
Goldberg, Nvidia’ya satış tavsiyesi veren tek Wall Street analisti konumunda. Analiste göre chip arzı tamamen satılmış durumda ve bu nedenle yıl boyunca yukarı yönlü bir sürpriz olasılığı neredeyse yok.
Nvidia Beklentileri Aştı, Piyasa Umursamadı mı?
Nvidia (NVDA), ikinci çeyrekte Wall Street tahminlerini yaklaşık 4 milyar dolar aştı. Şirketin geliri geçen yıla göre neredeyse ikiye katlandı.
Mevcut çeyrek için yapılan gelir tahmini ise 108 milyar dolar ile analistlerin beklediği 103,9 milyar doların üzerinde açıklandı.
Goldberg, Bloomberg Technology’e verdiği röportajda sadece beklentilerin aşılmasının yeterli olmayacağını söyledi.
‘İlk izlenimim şu: Gerçekten etkileyici bir çeyrek, ama kimsenin umurunda olmayacak.’
Jay Goldberg, Bloomberg dedi.
Analiste göre Nvidia CEO’su Jensen Huang, bilançonun açıklanacağı toplantıdaki üslubuyla hala hisse üzerinde hareket yaratma potansiyeline sahip. Huang ikna kabiliyeti yüksek bir yönetici olarak biliniyor, ancak son dönemde bu konudaki performansı dalgalıydı.
Her Şey Satıldı, Sürpriz İçin Yer Kalmadı
Goldberg’in bakış açısına göre sorun talep değil, arz. Nvidia’nın chip tahsisleri bu yıl için çoktan kesinleşmiş durumda. Bu da bilançonun hisseye etkisini önemli ölçüde sınırlıyor.
‘Her şeyleri satılmış durumda: Satışlar tamamen doluyken nasıl yukarı yönlü bir sürpriz çıkarabilirsiniz ki? Bu sene bu durum değişmeyecek.’
Jay Goldberg, Bloomberg diye ekledi.
Goldberg, Nvidia’nın Tayvan Yarı İletken Üretim Şirketi’ne (TSMC) olan bağımlılığına dikkat çekti. Ona göre bu bağımlılık, yakın vadede kolay kolay hafifleyecek bir dezavantaj değil.
Ayrıca Groq’un, Nvidia tarafından bir satın alma olarak düşünülürse, gelecek yıl bu sınırın dışında ek hacim getirebileceğini ifade etti. Ek olarak, yazılım ve neocloud gelirleri de büyümeye katkı sağlayabilir.
Bir diğer önemli konu olarak AMD’nin Instinct chip’leri, Google’ın TPU’su ve hem OpenAI hem de Anthropic’in kendi iç chip girişimlerinden gelen rekabetin giderek arttığını vurguladı. Yine de Goldberg, Nvidia’nın pazardaki en büyük payı elinde tutmaya devam edeceğini öngörüyor.
Diğer Tarafta İyimser Senaryo Ne Diyor?
Tüm analistler aynı fikirde değil. UBS analisti Tim Arcuri, açıklanan rakamların Nvidia’nın 2027 ve 2028’deki kazanç yoluna duyulan güveni artırması gerektiğini belirtiyor. Arcuri, bu sonuçları piyasanın uzun süredir sessiz kalan tepkisinden daha önemli buluyor.
Nvidia hisseleri, bilanço sonrası ilk saatlerdeki düşüşü kısa sürede telafi etti. Bu hareket, şirketin bilançoya ilerlerken yaşadığı 2022’den bu yana en uzun değer kaybı serisinde defalarca tekrarlandı.
Bu tablo devam ederse, Goldberg’in “her şey satıldı” tezinin hisse fiyatı üzerinde bir tavan oluşturup oluşturmayacağına karar verilecek.
