Mitsubishi UFJ Financial Group, bireysel yatırımcılar için bir güvenlik token platformu başlattı. Bu adım, Ağustos 2025 itibarıyla toplam ihraç tutarı 1,27 milyar Dolar (193,8 milyar JPY) olan bir pazara giriş yapıyor.
ASTOMO, yeni platform, bireylerin 653 Dolar (100.000 JPY) başlangıç yatırımıyla parçalara ayrılmış gayrimenkul yatırımı yapmasına olanak tanıyor. Bu, öncelikle kurumsal ve yüksek net değerli yatırımcıları hedefleyen bir ürün kategorisinin giriş noktasını düşürüyor.
MUFG, Token Ürünlerini Genişleten Finans Kurumlarına Katıldı
Japonya’nın güvenlik token piyasası son iki yılda hızla büyüdü. Büyük finansal kurumlar, ülkenin Finansal Araçlar ve Borsa Yasası kapsamında ihraçları yoğunlaştırdı. Sektör tahminleri, piyasanın toplam ihraçta 2,29 milyar Dolar (350 milyar JPY) seviyesine ulaşabileceğini öne sürüyor, ancak resmi bir zaman çizelgesi verilmedi.
SponsoredMUFG’nin bireysel pazara girişi, diğer büyük Japon finans gruplarının benzer hamlelerini takip ediyor. Şubat 2025’te Daiwa Securities, bir Toyota Group kuruluşu için 6,5 milyon Dolar (1 milyar JPY) değerinde tokenize edilmiş bir kurumsal tahvil ihraç etti. Tahvil, lansmandan kısa süre sonra tükendi. Mizuho Trust Bank ve Nomura Holdings, 2023 sonlarından bu yana, öncelikle gayrimenkul yararlanıcı sertifikalarıyla desteklenen güvenlik token’lar ihraç etti.
Büyük bankalar ve menkul kıymet firmaları, düzenlenmiş varlıklara blockchain teknolojisini uyguluyor. Gayrimenkulün ötesine geçerek kurumsal tahviller ve altyapı yatırımlarına yöneldiler. Japonya, güvenlik token’ları mevcut menkul kıymet yasası kapsamında “Elektronik Olarak Kayıtlı Transfer Edilebilir Haklar” olarak tanımlıyor. Bu, geleneksel finansal araçlarla aynı düzenleyici uyumluluğu gerektiriyor.
Düzenleyici Yapı Piyasa Gelişimini Şekillendiriyor
Japonya’nın güvenlik token piyasası, diğer piyasalardaki tokenize trendlerden farklı olarak katı bir düzenleyici çerçeve içinde gelişti. Tokenize varlıkların merkeziyetsiz finans protokollerine entegre olduğu diğer yargı bölgelerinin aksine, lisanslı finansal kurumlar neredeyse tüm Japon ihraçlarını yönlendiriyor.
Osaka Dijital Borsası, Aralık 2023’te güvenlik token’lar için ikincil bir trading platformu başlattı. Bu, tarihsel olarak özel varlık yatırımlarını sınırlayan likidite kısıtlamalarını ele aldı. Bekleyen vergi reformları, taşınabilir mülkler ve girişim sermayesi fonu çıkarlarını içerecek şekilde tokenizasyon için uygun varlıkları genişletebilir. Sektör gözlemcileri, bunun çifte vergilendirme sorunlarını çözeceğini söylüyor.
Düzenleyici yaklaşım, kurumsal hakimiyet ve yerel odaklı bir piyasa yapısı oluşturdu. Menkul kıymet tanımlarındaki ve vergi muamelesindeki yargı farklılıkları, sınır ötesi işlemleri sınırlı tutuyor.
Piyasa Geleneksel Finans ve Dijital Varlıklar Arasında Konumlandı
MUFG’nin bireysel güvenlik token piyasasına girişi, Japon finansal kurumları arasında daha geniş bir stratejiyi yansıtıyor. Geleneksel varlık sınıflarını mevcut düzenleyici sınırlar içinde dijitalleştirmeyi hedefliyorlar. Büyük bankalar ve menkul kıymet firmaları, daha düşük fiyat noktalarında parçalı mülkiyet sunarak bir hipotezi test ediyor. Blockchain tabanlı ürünler, tarihsel olarak yüksek değerli varlık piyasalarından dışlanmış bireysel yatırımcıları çekebilir mi?
Bu yaklaşım, esas olarak düzenleyici çerçevelerin dışında faaliyet gösteren önceki yılların ilk coin arzı patlamasıyla tezat oluşturuyor. Güvenlik token’lar, geleneksel menkul kıymetlerle aynı yatırımcı koruma kuralları, açıklama gereklilikleri ve kara para aklamayı önleme standartlarına tabi.
Bu düzenlenmiş modelin, sektör katılımcıları tarafından öngörülen ölçeğe ulaşıp ulaşamayacağı henüz belli değil. Piyasanın büyümesi muhtemelen ürün çeşitliliğinin devam etmesine, ikincil piyasa likiditesine ve şu anda uluslararası yatırım akışlarını sınırlayan sınır ötesi düzenleyici parçalanmanın çözülmesine bağlı olacak.
MUFG, ASTOMO için belirli kullanıcı edinme hedefleri veya gelir projeksiyonları sağlamayı reddetti.
