MicroStrategy hissesi (MSTR), haziran sonundaki dip seviyesinden yaklaşık %29 yükseliyor, üstelik şirketin Bitcoin sattığı haberi bile bu çıkışı gölgeleyemedi.
Fakat yükselişe rağmen işlem hacmi azalmaya devam ediyor ve para akışları hâlâ negatif. Fiyatın yukarı gitmesine karşın, sermayenin piyasaya mesafeli olması bu rallinin pamuk ipliğine bağlı olduğuna işaret ediyor.
Ralli Güçlü Görünüyor Ama Hacim Düşüyor
Orta mayıs’ta yaklaşık 197 dolardan haziran sonuna kadar 82 dolar civarına çakılan MSTR, burada %29 toparlandı. Şirket isminin değiştirilmesinden sonra bile MSTR güçlü kaldı; MicroStrategy’nin yaklaşık 3.588 Bitcoin sattığını doğruladığı haberlerine rağmen, Bitcoin’in %7’lik toparlanışıyla birlikte yükselmeyi başardı.
Bu ralli, Bitcoin’in artışının yaklaşık dört katı büyüklüğünde. Bu da MSTR’nin artık takip ettiği coin’den çok daha sert hareket ettiğinin ilk sinyallerinden biri.
Böyle içeriklerden daha fazlasını kaçırmak istemiyorsanız, Editör Harsh Notariya’nın günlük bültenine buradan abone olabilirsiniz.
Ancak alımlar giderek azalıyor. 29 haziran’dan bu yana işlem hacmi sürekli düşüyor; bu da daha az yatırımcının artan fiyatı kovaladığını gösteriyor.
Geriye dönüp bakınca bu toparlanma aslında oldukça küçük. Son bir yılda MSTR fiyatı yaklaşık %75 geriledi. Bitcoin ise sadece %41 değer kaybetti. Üstelik MSTR’nin 30 günlük getiri korelasyonu da yaklaşık 0,30’a düştü.
Not: Görülen korelasyon, günlük getiriler üzerinden (fiyatlar değil) 30 günlük hareketli pencerede hesaplanan standart Pearson korelasyonudur. Bu yöntem, iki varlığın birlikte nasıl hareket ettiğini ölçmek için sektörde standart kabul edilir.
Bu ayrışma önemli. Yatırımcılar artık MSTR’e kaldıraçlı bir Bitcoin aracı olarak prim ödemiyor. Bu nedenle hissede düşüşler daha sert yaşanıyor ve bu tür toparlanmalar da yatırımcıya güven vermiyor.
Şimdi asıl soru ortaya çıkıyor: Bu ralliyi gerçekten büyük yatırımcılar mı topluyor, yoksa sessizce ellerindekini mi satıyorlar?
Paranın Yönü Aynı: Büyükler Çıkıyor, Opsiyonlarda İyimserlik Artıyor
Bunu akış göstergeleri yanıtlıyor. Kurumsal yatırımcıların alım-satım baskısını gösteren Chaikin Money Flow (CMF) değeri şu anda -0,23 civarında seyrediyor. Haziran sonundan bu yana yükselişe geçse de, hâlâ sıfırın altında. Yani büyükler piyasadan para çekmeyi sürdürüyor.
MSTR Chaikin Money Flow: TradingView
Öte yandan, opsiyon trader’ları bu %29’luk ralliyle birlikte umutlandı. Yükseliş-beklentili alım (call) opsiyonları, satım (put) opsiyonlarına göre ciddi oranda tercih ediliyor. Put-call oranı haziran sonunda 1,30 seviyesindeyken, şimdi 0,71’e kadar düştü. Yani trader’lar ağırlıklı olarak yukarı yönlü pozisyon alıyor.
Bu iyimserlik, hacim ve sermaye akışıyla desteklenmezse tuzak olabilir.
Wall Street de temkinli davranıyor. Pek çok analist temmuz başında al önerisini korusa da, hedef fiyatlarını bir miktar düşürdü. Çünkü Bitcoin priminin daralması beklentileri aşağı çekmiş durumda.
Paralar hâlâ çıkış yaparken ve yatırımcı hissiyatı zorlanmışken artık sırada fiyat grafiği var: Bundan sonra yol haritasını fiyat çizecek.
Temmuz Ayında MicroStrategy Hisselerinde Hangi Seviyeler Öne Çıkıyor?
MSTR grafiğinde yükselen bir kanal içinde ilerliyor. Bu yapı “bear flag” olarak biliniyor ve genellikle sert bir düşüş sonrası kısa süreli yükselişler için ortaya çıkıyor. Kanalın içinde kaldığı sürece bu formasyon geçerliliğini koruyor.
Yukarı yönde ilk önemli direnç 104,27 dolar. Burası 0,382 Fibonacci seviyesine karşılık geliyor ve Bitcoin satış haberiyle yaşanan yükselişin de durduğu yer. Önce bu seviye ardından 136,20 dolar net biçimde aşılırsa, düşüş yönlü tablo zayıflayabilir.
Aşağıda ise 94,41 dolar ilk ana destek. 84,55 doların altına sarkarsa formasyon geçersiz olur. Haziran’da hisse zaten 81,58 dolara kadar gerilemişti. O noktadan sonra sırayla 70,51 dolar ve 52,62 dolar seviyeleri gündeme gelebilir.
Burada “decoupling” daha etkili oluyor. MSTR artık Bitcoin’le birebir yön tayin etmiyor. Yani Bitcoin’de bir düşüş olması gerekmiyor; hissenin kendi işlem hacmi azalır ve çıkışlar sürerse fiyat tek başına da düşebilir.
MicroStrategy hissesi için 104,27 dolar, gerçek bir trend dönüşüyle formasyon içindeki bir başka başarısız tepki arasındaki en kritik ayrım çizgisi olacak.
