Kurumsal Yatırımcılar Kripto Para Almıyor: Altyapıya Yatırım Yapıyor

Kurumların sermayesi dijital piyasalara akıyor. Ancak gözler spekülatif altcoin’lerin peşinde değil. Asıl odak noktası tokenize projeler, saklama hizmetleri ve zincir üstü altyapı.

Bu mesaj, son BeInCrypto Digital Summit panelinin ana çizgisini oluşturuyor. Kripto para borsası, altyapı ve tokenize platformlarından yöneticiler, geleneksel finansın kriptoya yaklaşımını masaya yatırdı.

Panelde Federico Variola (Phemex CEO’su), Maria Adamjee (Polygon, Küresel Yatırımcı İlişkileri ve Piyasa Yapısı Başkanı), Jeremy Ng (OpenEden Kurucusu ve CEO’su) ile Gideon Greaves (Lisk, Yatırım Müdürü) vardı.

Pozisyon: Spekülasyon Değil, İşletme Odaklı Exposure

Polygon’da Küresel Yatırımcı İlişkileri ve Piyasa Yapısı Başkanı olan Maria Adamjee, artık kurumların kriptonun portföylerde olup olmamasını tartışmadığını söylüyor. Soru artık şu: kriptoya ne kadar yer verilmeli?

Polygon’dan Maria Adamjee şu ifadeleri kullandı: ‘Kurumlar artık kriptonun yeri var mı yok mu diye tartışmıyor. Artık yeni bir varlık sınıfı olarak bunun ağırlığını ne kadar yapacaklarını planlıyorlar.’ dedi.

Ancak Adamjee, büyük portföy yöneticilerinin volatil token’larda doğrudan bilanço riski almadığına dikkat çekiyor. Onlar, tokenize projeler, saklama ve zincir üstü çözümler yoluyla “operasyonel pozisyon” arıyor.

Kısacası işin spekülatif fiyat tarafına değil; altyapıya açılan kapıya yatırım yapılıyor.

Kararlılık Hâlâ Sınanıyor

Phemex CEO’su Federico Variola, panelde daha temkinli bir tavır sergiledi. Gerçekten uzun vadeli yatırım kararı alıp alınmadığını sorguladı.

Phemex CEO’su şunları belirtti: ‘Çok az şirket tam anlamıyla kriptoya geçti. Birçok kurum, asıl işini etkilemeyecek şekilde partnerlik yapıyor.’ dedi.

Variola, mevcut heyecanın uzun sürecek bir ayı piyasasında kalıcı olup olmayacağına dair soru işareti koydu. ‘Eğer daha uzun bir düşüş dönemi başlarsa, muhtemelen bugünkü kadar ilgi görmeyebiliriz’ dedi.

Burada akıllara kritik bir soru geliyor: Kurumlar gerçekten uzun vadeli stratejik pozisyonlar mı kuruyor yoksa riskten kaçarken yeniliğe karşı hazırlık mı yapıyor?

Tokenize: Köprü Rolü

OpenEden’ın kurucusu ve CEO’su Jeremy Ng ise, en güçlü kurumsal argümanın tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları (Gerçek Dünya Varlığı – RWA) tarafında olduğunu savundu.

Ng, hedge fonların kriptoya katılımının arttığını ve 2026’da bu mevcudiyetin daha da büyümesi yönünde planların olduğunu belirtti. Ayrıca tokenize modelin maliyet avantajına dikkat çekti.

Ng şöyle konuştu: ‘Büyük portföy yöneticileri ürünleri zincir üstüne taşıdığında maliyetler düşüyor. Blockchain, saklama ve fon yöneticisi gibi aracıları ortadan kaldırıp bir kayıt ispat katmanı sağlayabiliyor.’ dedi.

Kurumlar için burada temel motivasyon ideoloji değil, verimlilik ve maliyet avantajı.

Piyasa Yapısı Boşluğu

Yine de ortada halen yapısal engeller var.

Polygon’dan Adamjee, kurumların birçok kripto token’ın fiyatlamasında zorluk yaşadığını söyledi. ‘Gelir temelli mi fiyatlanıyor yoksa ağ değeriyle mi?’ diye sordu. ‘Bunların çoğunda gerçek bir F/K (fiyat/kazanç) oranı yok.’ demiştir.

Bu nedenle kurumsal yatırımlar büyük ölçüde Bitcoin, Ethereum ve altyapı projelerine yöneliyor. Geleneksel finansın değerleme araçları altcoin piyasasında eksik kalıyor.

Ng de bu kaygıyı paylaştı: ‘Piyasaya sürülen bu token’ların %90’ı gerçekte bir işe sahip değil. Aslında gerçekten bir gelir getirmiyorlar.’ dedi.

Gelir modeli ve net değer artışı olmayan birçok token, kurumsal incelemeleri geçemiyor.

Daha Az Token, Daha Fazla Gerçek İş Modeli?

Variola, sektörün de sorumluluğu olduğunun altını çizdi. Kripto para borsalarının çoğu zaman yeni listelemeleri fazlasıyla teşvik ettiğini söyledi.

Ng şunları belirtti: ‘Sektör olarak biraz daha iyi denetim yapmalıyız. Aslında piyasada daha az token olması gerekirdi.’ dedi.

Polygon’dan Adamjee de şu noktaya katıldı: Mevcut teşvik sistemi, piyasada token çoğalmasını sağlıyor. Kripto para borsası’lar listelerden gelir elde ettikçe, büyüme ve kalite arasındaki denge bozuluyor.

Bu tablo kurumsal benimsemeyi karmaşıklaştırıyor. Büyük portföy yöneticileri, şeffaflık, sürdürülebilir gelir ve öngörülebilir piyasa yapısı talep ediyor.

Öncelik Altyapıda

Özetle panelde çizilen resim oldukça net: Kurumlar kripto kültürünü topluca benimsemiyor. Bunun yerine verimlilik sağlayan blockchain’i entegre ediyorlar.

Düşük volatiliteye sahip varlıklar, regülasyonlu ürünler ve geleneksel finansal ürünlerin tokenize versiyonları tercih ediliyor. Kurumlar altyapıya ve ‘raylara’ pozisyonlanıyor.

Şu an için altyapı ve tokenize çalışmaları önde gidiyor. Spekülatif token’lar ise bir adım geride bekliyor.

Kurumsal benimsemenin bir sonraki aşaması fiyattaki döngülere değil, kriptonun gerçekten geleneksel şirketler gibi gelir sağlayan, sağlam yapıda ve hesap verilebilir modeller oluşturup oluşturamayacağına bağlı olacak.