Justin Sun’ın USDD stablecoin’i, Ethereum üzerinde yerel olarak başlatıldı ve ağın stablecoin arzı 165 milyar Dolara ulaştı. Bu lansman, doğrudan USDT ve USDC takasları için bir Peg Stability Module ekliyor ve %12’ye kadar APY ödülleri sunuyor.
USDD’nin, Tether’ın 169 milyar Dolarlık hakimiyetine kıyasla daha küçük ölçekli olmasına rağmen, bu hamle 2,5 trilyon Dolarlık stablecoin sektöründe artan rekabeti işaret ediyor.
USDD Lansmanı, Teşvikler ve İstikrar Testi
USDD, TRON blockchain’inde başlangıçta piyasaya sürülen, aşırı teminatlandırılmış bir algoritmik stablecoin’dir ve Dolar sabitini korurken yüksek zincir üstü getiriler sunmak için tasarlanmıştır. Ethereum kontratı, CertiK denetiminin ardından 8 Eylül’de aktif hale geldi. Peg Stability Module (PSM), USDT ve USDC ile sorunsuz 1:1 takaslara olanak tanıyarak etkin likidite sağlıyor.
Sponsored
9 Eylül’de başlayan bir airdrop kampanyası, Ethereum kullanıcılarına %12’den başlayıp benimsenme arttıkça %6’ya kadar kademeli olarak azalan getiriler sunuyor. Ödüller sürekli birikiyor ve her sekiz saatte bir Merkl Dashboard üzerinden talep edilebiliyor.
Justin Sun, X’te şöyle yazdı: “Bundan böyle, stablecoin’ler konusunda herkesin merkeziyetsiz bir seçeneği var! USDD büyüyor! USDD’ye geçiş yapın ve %12’ye kadar APY ile madencilik faaliyetlerine katılın!”
Planlanan yükseltmeler arasında, doğrudan zincir üstünde pasif getiri sağlayan faiz getiren bir versiyon olan sUSDD bulunuyor. Bu lansman, daha büyük bir çok zincirli genişlemenin açılış hamlesi olarak konumlandırılıyor.
USDD ayrıca %204,5’lik bir teminat oranı bildiriyor. Sun, Ağustos ayında 726 milyon Dolarlık Bitcoin teminatını çektikten sonra oranı ağırlıklı olarak TRX destekliyor. Bu tasarım, dengesizliği önlemeyi amaçlasa da token geçmişte stresle karşılaştı. Terra’nın 2022 çöküşü sırasında 0,983 Dolara düştü. Aynı yıl FTX çöküşü sırasında 0,97 Dolara geriledi.
Tether’ın Hakimiyeti ve Artan Rekabet
Tether, TRON’un tek başına günlük yaklaşık 23-25 milyar Dolarlık USDT transferi işlemesiyle hakimiyetini sürdürüyor, Ethereum’da ise bu rakam yaklaşık 20 milyar Dolar. TRON’un dolaşımdaki USDT’si 80 milyar Dolar civarında, Binance ise yaklaşık 44 milyar Dolarlık stablecoin kontrol ediyor, bu da kripto para borsası rezervlerinin üçte ikisini oluşturuyor. Bu köklü pozisyonlar, Tether’a eşsiz likidite ve küresel ödeme erişimi sağlıyor.
Yine de piyasa genişliyor. MetaMask, mUSD’sini entegre etmeye hazırlanıyor, Paxos, gelir paylaşım özellikleriyle USDH’yi önerdi ve EURC ve PYUSD yıllık bazda hızlı bir büyüme kaydetti. AB’nin MiCA’sı ve ABD’nin GENIUS Yasası gibi düzenleyici çerçeveler, uyumlu rakipler için kapıyı aralıyor. Asya’da, Singapur, Hong Kong ve Japonya gibi yargı bölgeleri, kurumsal benimsemeyi çekmek için stablecoin ihraç ve denetimi konusunda daha net kurallar belirleyerek düzenleyici çerçevelerini hızla geliştiriyor.
USDD için zorlu mücadele net. Eylül 2025 ortasında yalnızca yaklaşık 450-460 milyon Dolarlık piyasa değeriyle—Tether’ın sadece %0,3’ü kadar—ölçeği sınırlı. Ethereum üzerindeki likidite PSM sayesinde iyileşmiş olsa da derinlik hala USDT ve USDC’nin gerisinde kalıyor ve rezervler TRX fiyat hareketlerine büyük ölçüde maruz kalıyor.
Teşvikleri erken benimseyenleri çekebilir, ancak USDD’nin uzun vadeli hayatta kalması, daha derin likidite, çeşitlendirilmiş teminat ve USDD’yi gerçek ekonomik kullanım alanlarına entegre eden çözümler gerektiriyor.
