Japan Exchange Group (JPX), Metaplanet’in Haziran zirvelerinden %75 düşmesi gibi keskin borsa düşüşleri sırasında DAT şirketleri için daha sıkı düzenlemeler düşünüyor. Özellikle yıl başında %420’lik bir artışa rağmen, bu durum piyasalardaki volatilitenin süregeldiğini gösteriyor.
Muhtemel düzenleyici revizyon, JPX’in yatırımcı kayıplarına ve dijital varlık hazinesi sektöründeki aşırı dalgalanmalara tepkisini yansıtıyor. Belirsizliğin arttığı bu süreçte, Japonya’nın piyasa istikrarını daha iyi korumak için Hong Kong’daki kısıtlamalara benzer adımlar atabilir.
SponsoredJPX Daha Sıkı Düzenleyici Yaklaşımı Değerlendiriyor
Tokyo Borsası’nın da işletmecisi olan Japan Exchange Group, dijital varlık hazinesi (DAT) firmalarının hızlı büyümesini yavaşlatmak için yeni kuralları değerlendiriyor. JPX’in, dolaylı halka arzları caydırmak için daha sıkı birleşme düzenlemeleri düşündüğü ve bazı durumlarda zorunlu denetimleri dayatma yoluna gittiği bildiriliyor.
Bitcoin tutan halka açık şirketler arasında Asya lideri olan Japonya, 14 böyle firmaya ev sahipliği yapıyor. Ancak bu gruptaki son kayıplar, düzenleyici bir yeniden düşünmeye yol açtı. Eylül ayından bu yana, JPX, sermaye artırımı endişeleri nedeniyle en az üç şirketten dijital varlık alımlarını durdurmalarını istedi.
Genel yasaklar henüz yürürlükte değilken, JPX, yönetişim, risk yönetimi ve yatırımcı koruması etrafındaki riskleri değerlendirmeye devam ediyor. Bu durum, Asya-Pasifik genelindeki değişimlerle uyumlu olup, Hong Kong, Avustralya ve Hindistan’daki kripto para borsaları da dijital varlık hazinesi iş modellerine yönelik incelemeleri artırıyor.
Hareket, artan Bitcoin volatilitesinin ortasında geliyor. Kripto para piyasaları son haftalarda büyük baskı ile karşı karşıya kalmış, Bitcoin, 100 bin doların altına düşüp hızlı bir şekilde geri yükselmişti.
Volatilite Metaplanet ve Rakiplerini Etkiliyor
Japonya’daki önde gelen bir dijital varlık hazinesi firması olan Metaplanet, sektörün istikrarsızlığını ortaya koyuyor. Tokyo borsasında işlem gören şirketin hisseleri, yılın başlarında %420 artış gösterdikten sonra Haziran zirvelerinden %75 oranında geriledi. Ancak Metaplanet, Bitcoin rezervlerini teminat göstererek 100 milyon dolar kredi sağlamayı başararak daha fazla kripto alımı yapmayı, hisse geri alımları gerçekleştirmeyi ve opsiyon işlemlerine girmeyi planlıyor.
Şirketin elinde şu anda yaklaşık 3,51 milyar dolar değerinde olan 30.823 BTC bulunuyor. Bu yeni kredi, Metaplanet’in toplam Bitcoin rezervlerinin sadece %3’ünü oluşturuyor—bu da yönetimin, devam eden dalgalanmalara rağmen uzun vadeli büyümeye olan güvenini gösteriyor.
Diğer Japon kripto hazinesi firmaları da ciddi kayıplarla karşılaştı. Örneğin, Convano’nun hisseleri Ağustos ayından bu yana %60 düştü. Veriler, 2025 yılında, dünya genelindeki 43 DAT firmasının 23’ünün piyasa değerlerinin yarısından fazlasını kaybettiğini gösteriyor.
Bu volatilitenin bir kısmı, tasfiye baskılarını erteleyen PIPE finansmanından kaynaklanıyor. Sektör analizi, 2025 yılının Nisan ve Kasım ayları arasında özel yerleştirmeler yoluyla yaklaşık 15 milyar dolar toplandığını belirtiyor. Kilitli kalma süreleri sona erdikten sonra, iskonto edilmiş hisselerin piyasayı kaplaması sık sık %50 hisse düşüşlerini tetikliyor.
SponsoredAsya-Pasifik’teki Kripto Para Borsaları DAT Firmalarına Yönelik Sıkı Önlemler Alıyor
Japonya’nın adımları, dijital varlık hazinesi firmalarına yönelik bölgesel bir sıkılaştırmayı yansıtıyor. Hong Kong borsası, en az beş DAT listelemesini engelleyerek iş yapabilirliği testlerini zorunlu kılıyor. Avustralya’nın ASX’i nakit ve eşdeğerlerini toplam varlıklarının %50’si ile sınırlar ve Hindistan’ın Bombay Borsası benzer modelleri reddeder.
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, sanal varlık ticaret platformlarında riski kontrol etme ve ürün genişlemelerinde şeffaflığı vurgulayan sıkı bir denetim uygulamaya devam ediyor. Bu yaklaşım, piyasa manipülasyonu riskleri, yatırımcı koruma açıkları ve özellikle volatil kripto varlıkları elinde bulunduran firmaların yaşayabilirliğine odaklanıyor.
Ayrıca, global endeks sağlayıcısı MSCI, kripto ağırlıklı DAT firmalarını endekslerinden çıkarma konusunu değerlendiriyor ve bu durum, bu firmaların kurumsal yatırımcılara erişimini daha da sınırlayabilir.
DAT firmaları, dünya genelinde Bitcoin, Ethereum ve Solana üzerinde 100 milyar dolardan fazla kontrol sağlıyor. Şimdi Strateji olarak bilinen MicroStrategy, 640.418 BTC ile öncülük ediyor—küresel Bitcoin arzının neredeyse %3’ü. Bu yoğunlaşma, kripto tasfiyelerinin hızla değer kaybını artırarak hem yukarı hem de aşağı volatiliteyi şiddetlendiren sistemik riskler yaratıyor.
Düzenleyici baskının artmasıyla birlikte, dijital varlık hazinesi firmalarının token fiyat artışından öteye operasyonel gelir ürettiklerini kanıtlamaları gerekiyor. Önümüzdeki birkaç ay, bu firmaların daha zorlu yönetişim standartlarını karşılayıp karşılayamayacaklarını ve Bitcoin merkezli stratejilerini sürdürüp sürdüremeyeceklerini veya daha fazla fiyat durgunluğunun sektörü yeniden şekillendirip şekillendirmeyeceğini gösterecek.
Sponsored Sponsored