Bitcoin S2F Modeli Yatırımcıları Yanlış Yönlendiriyor
Son birkaç yılda, PlanB tarafından Bitcoin için önerilen Stok Akış modeli (S2F) oldukça meşhur oldu. Bitcoin’in (BTC) 100 bin dolarlık bir fiyat hedefine ulaşacağını gösteren model, sosyal medyada sıkça kendisine yer buldu. S2F’nin, BTC fiyatının 2021’de 100 bin dolara ulaşabileceği ve aşabileceği analizi, kripto para piyasalarında geniş bir kabul görmüştü.
Ancak analist PlanB’nin S2F modelinin 100.000 dolar tahmini doğru çıkmadığı ve ayı sezonu ile beraber giderek daha fazla sapma yapmaya başladığı görüldü. Buterin, BTC fiyatını tahmin etmeyi amaçlayan modelin eleştirmenleri arasına katıldı. Vitalik Buterin paylaştığı tweet ile S2F’nin yatırımcılarını yanlış yönlendirdiğini ifade etti:
“Stok akışı şu anda gerçekten iyi görünmüyor. Bence insanlara sahte bir kesinlik duygusu veren ve sayıların artacağı yönünde bir ön yargı veren finansal modeller zararlı ve aldıkları tüm alaylı yaklaşımları hak ediyor.” Ethereum Kurucusu Vitalik Buterin
Eleştiriler Yükseldi, Cevap Geldi
Fenomen analist PlanB’nin, Stok Akış modeli, her yıl madencilik ile çıkarılan Bitcoin miktarı (akış) ile daha önce çıkarılmış olan miktar (stok) arasında bir ilişki olduğunu varsayıyor. Örneğin, her yıl çıkarılan altın, dolaşımdaki (merkez bankaları ve bireyler tarafından tutulan) altının neredeyse %2’sine denk geliyor. Stoğu ikiye katlayarak altını fiilen kıt bir varlık haline getirmek, bugünün çıkarma hızıyla 50 yıldan fazla bir süreye denk geliyor.
PlanB, Bitcoin’in, dolaşımdaki miktarı ile yıl içerisinde çıkarılan miktarı arasında altın örneğine benzer bir durum öneriyor. Fenomen analist, Bitcoin’in büyümesinin 1 milyar doların üzerinde olduğu bir kartezyen düzlemi üzerinde bu denklemi kuruyor. Analist, regresyon çizgisiyle (kuvvet yasası formülüyle) tanımlanabilen bir büyümeyi baz alıyor.
Ancak birçok eleştirmenin hedefi haline gelen S2F modeli ile ilgili kritik sorun, sürekli bir talep artışı yaşanacağı varsayımına dayanması oluyor. Sadece arz tarafını dikkate alan Bitcoin fiyat tahmin modeli, çoğunlukla piyasa duyarlılığını etkileyen makroekonomik faktörleri hesaba katamıyor. Bu nedenle mevcut durumda görülen BTC fiyatı modelin sunduğu yerin oldukça altında.
Analist PlanB mevcut durumun farkında olduğunu ifade ederek Buterin’in ardından hız kazanan eleştirilere yönelik cevap verdi. Bitcoin S2F modelinin yaratıcısı, modelin Mart 2022’den sonra gösterdiği sapmanın yakında düzelme ihtimali bulunduğuna inanıyor:
“Bitcoin S2F 2019 modeli (gri) en son veriler ile yeni bir uyum (beyaz noktalar) gösteriyor. S2F modeli kesinlikle Mar2019’dan (BTC 4K) Mart2022’ye (BTC 45K) kadar iyi bir performans sergiledi. Şimdilik: ya BTC aşırı derecede düşük değerli ve yakında geri dönecek ya da S2F gelecekte daha az kullanışlı olacak.” Fenomen Analist PlanB
Şu anda PlanB, Bitcoin S2F modelinin tek girdili olduğunu ve kısıtlı bir hesaplama aracı olduğunu kabul ediyor. Ünlü analiste göre, mevcut ekstrem koşullar neredeyse tüm fiyat modellemelerinde sapmalara neden oluyor:
“Doğru, model yalnızca sınırlı arz/s2f oranını hesaba katıyor, bu modelin tek girdisi. Geri kalan her şey, talep, makro, kripto para, covid, savaş vs. sapmaya neden olur. Model ÇOK yüzeysel. Ayrıca, mevcut ekstrem makro zemin, tüm metriklerin (rsi, 200wma vb.) ekstrem değerleri göstermesine neden olur.” Fenomen Analist PlanB
Ethereum Kurucusuna Cevap Gecikmedi
PlanB mevcut durumla ilgili olarak Bitcoin S2F modelinin geleceğini yorumlamasının ardından eleştirileri yeniden canlandıran Vitalik Buterin’e Twitter üzerinden cevap verdi. Plan B, iğneleyici ifadeler kullanarak Buterin’in başarısızlığını kendi üzerine yıktığını ifade etti:
“Bir çöküşten sonra insanlar başarısız projeleri veya yanlış yatırım kararları için günah keçisi ararlar. Sadece yeni başlayanlar değil, aynı zamanda “liderler” de başkalarını suçlamaya ve kurbanı oynamayı tercih ediyor. Başkalarını suçlayanları ve bir kırılmanın ardından güçlü duranları ayırmayı unutmayın.” PlanB
Trusted
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
