PlanB’nin S2F Modeli ve Bitcoin Halvingi
PlanB’nin, Stok Akış modeli, her yıl madencilik ile çıkarılan Bitcoin miktarı (akış) ile daha önce çıkarılmış olan miktar (stok) arasında bir ilişki olduğunu varsayıyor. Örneğin, her yıl çıkarılan altın, dolaşımdaki (merkez bankaları ve bireyler tarafından tutulan) altının neredeyse %2’sine denk geliyor. Stoğu ikiye katlayarak altını fiilen kıt bir varlık haline getirmek, bugünün çıkarma hızıyla 50 yıldan fazla bir süreye denk geliyor.
PlanB, Bitcoin’in, dolaşımdaki miktarı ile yıl içerisinde çıkarılan miktarı arasında altın örneğine benzer bir durum öneriyor. Fenomen analist, Bitcoin’in büyümesinin 1 milyar doların üzerinde olduğu bir kartezyen düzlemi üzerinde bu denklemi kuruyor. Analist, regresyon çizgisiyle (kuvvet yasası formülüyle) tanımlanabilen bir büyümeyi baz alıyor.
PlanB, BTC’de her dört yılda bir görülen halving sayesinde, lider kripto paranın altın örneği gibi kıt bir kaynağa dönüşeceğini düşünüyor. Halving sonrası, yeni Bitcoin arzı, madenciler için blok üretim ödüllerini yarıya indirecek şekilde yeniden düzenleniyor. BTC halvingi, lider kripto paranın operasyonel verimliliğini artırmak için gerçekleşiyor. Ayrıca, ağ ücretleri yarılanma sonrasında önemli ölçüde azalıyor, bu sebeple Bitcoin’e olan talep giderek artıyor. Kripto para analisti Daniele Bernardi ise BTC’nin yarılanmasının fiyatı artırmayı hedeflediğini belirtiyor:
“Muhtemelen, Satoshi Nakamoto, yarılanma fenomenini düşündüğünde, her dört yılda bir fiyatın ikiye katlanacağını varsayarak bunu yapmıştı.”
S2F Talebi Hesaba Katmıyor
Kripto para analisti Daniele Bernardi, Stok Akış modelinin talebi dikkate almamasını ve sadece arzın azalmasına odaklanmasını eleştiriyor. Deneyimli analist Bitcoin fiyatının 1 trilyon dolara ulaşması için dört trilyon cüzdanın satın alım yapması gerekiyor. Yani Bernardi’ye göre BTC fiyatını talebi baz alarak hesaplamak gerekiyor:
“Bitcoin’in artık dolaşımdaki tek kripto para olmamasına dikkat etmeliyiz. Kaçınılmaz olarak dikkatleri (ve yatırımları) dijital altından uzaklaştıran birçok yeni altcoin nedeniyle BTC’nin hakimiyeti azalıyor. Aslında, Stok Akış modelini eksik yapan tam da talepten kaynaklanan etkinin dikkate alınmamasıdır.
İnsanlar onu satın almak istiyorsa kıt bir varlığın değeri vardır. Bilinmeyen bir sanatçıya ait bir tablo güzel olsa bile, ona sahip olmak isteyen birinden herhangi bir ilgi doğmadığı sürece hiçbir değeri yoktur. Bunu birkaç ay önce arzın kısılması yerine talebe dayalı bir Bitcoin tahmini modeli önerdiğim makalemde tartışmıştım. Bu modele göre, Bitcoin’in bir milyar değerinde olması için dolaşımda yaklaşık dört trilyon cüzdan gerekiyor. Bu bir senaryo olarak oldukça akıl almaz.”
PlanB’nin BTC Tahminleri Aşırı İyimser
Kripto para analisti Bernardi, S2F modelinin başarısızlığının ana sebebinin yapısal problemlerden kaynaklandığını belirtiyor. Bernardi, Stok Akış modelinin halving sonrası periyotları baz aldığına dikkat çekiyor. Analist, PlanB’nin modelinin halving öncesi her periyodun sonunu baz alması durumunda regresyon farklı ulaşacağını belirtiyor:
İlk yarılanmanın sonunda Stok Akışını hesaplamış olsaydık, dünya çapında elmasların toplam kapitalizasyonuna Eylül 2016 gibi erken bir tarihte ulaşabilirdik. Dolayısıyla, PlanB tarafından önerilen çift logaritmik eksenli kartezyen düzlemde yer alan Bitcoin’in yolu, zamanla düzleşme eğiliminde olan geçersiz kılınan bir eğriyi baz alıyor. PlanB tarafından önerilen stok akış modeli aşırı iyimser tahminler sunuyor.
Trusted
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
