İngiltere Merkez Bankası, İngiltere merkezli stablecoin’ler için önerdiği kullanıcı bazlı tutar sınırlarını iptal etti; bunun yerine herhangi bir sistemik coin için 40 milyar sterlin (52,9 milyar dolar) geçici bir tavan getirdi.
Bu değişiklik, pazartesi günü yayımlanan bir uygulama rehberi taslağıyla geldi. Yeni düzenleme, coin ihracı yapanları endişelendiren kuralı yumuşatıyor. Ancak Birleşik Krallık kendi para birimine endeksli stablecoin’lere ihracat limiti getiren ilk ülke olarak dikkat çekiyor. Ne ABD ne de AB bu tür bir sınır uygulamıyor.
Kişi Başına Sınırdan, Tek Bir Tavana: Yeni Model Neler Getiriyor?
Kasım 2025’te merkez bankası, bireylerin bir coinden en fazla 20.000 sterline, şirketlerin ise 10 milyon sterline kadar tutabilmesini önermişti. İhraççılar bu planın maliyetli ve uygulanmasının zor olduğunu belirtmişti.
Geri adımda iç baskılar etkili oldu. Haziran ayında İngiltere Lordlar Kamarası Finansal Hizmetler Düzenleme Komitesi, bankaya sınırları tekrar gözden geçirmesini tavsiye etti. Komite, bu limitlerin küresel uygulamalardan farklılaştığını ve kripto para sektöründe endişeye yol açtığını vurguladı.
Merkez Bankası şimdi bu önerilen kullanıcı kısıtlamaları yerine, coin başına 40 milyar sterlinlik genel bir tavan getirdi. Banka, bu sınırın bankaların kredi verme kapasitesini korurken, hanehalkı ve işletmelerin serbestçe işlem yapabilmesini sağladığını belirtildi.
Krallık’ın Stablecoin Kuralları Neden Farklı?
Dünyadaki karşılaştırma çarpıcı. ABD’de Temmuz 2025’te onaylanan GENIUS Act, tam nakit ve Hazine tahvili rezervi zorunluluğu getiriyor; fakat ihraca herhangi bir sınır koymuyor.
Avrupa’nın MiCA stablecoin düzenlemeleri yalnızca ödeme için yoğun kullanılan yabancı para birimli coin’leri sınırlandırıyor; bu adım euro’yu korumak için atıldı. Euro bazlı stablecoin’lerde ise herhangi bir üst limit yok.
Böylece İngiltere, kendi para birimine endeksli bir coinin ihracını sınırlandıran tek büyük ülke olarak öne çıkıyor. Sterling tabanlı stablecoin pazarı ise şu anda neredeyse yok denecek kadar küçük.
Dolaşımdaki stablecoin’lerin yaklaşık %99’u dolara endeksli durumda; Avrupa Merkez Bankası’nın kasım ayında yayımladığı rapor bu tabloyu ortaya koydu.
Arz tavanı aslında kullanıcıyı değil, coin’i ihraç eden şirketi kısıtlıyor. Ancak bu yumuşatılmış stablecoin tutma limiti bile, büyük ekonomiler arasında bir benzeri olmayan bir uygulama.
Asıl Sınav: Tokenize Dönem
İhraççılar, coin’lerin değerini %70 oranında kısa vadeli İngiltere devlet tahvilleriyle, %30 oranında ise merkez bankası nezdindeki mevduatlarla teminatlandırmak zorunda olacak. Faiz ödemek yasak. Ancak ödemeyle ilişkili ödül programlarına izin verilecek.
Bu teminat kuralı, devlet tahvil piyasasını da etkiliyor. Hazine ve Kamu Borç Yönetim Ofisi, sterlin stablecoin’leriyle Hazine bonolarında yapısal talep oluşabileceğine işaret etti. Hem yeni, kısa vadeli ihraçlarla buna çözüm arıyorlar.
Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) gibi özellikle trading için kullanılan coin’ler, İngiltere Mali Davranış Otoritesi’nin denetiminde kalmaya devam ediyor. Geri ödeme taleplerinin ise tam başvurudan sonraki 24 saat içinde gerçekleştirilmesi zorunlu.
Hâlâ cevabı aranan soru: Bu coin’ler toptan piyasa işlemlerinin takasında kullanılabilecek mi? Yanıt aynı zamanda ülkenin tokenize vizyonunu şekillendirecek. Merkez Bankası ise hazırlıkların sürdüğünü söylüyor.
Banka’nın Finansal İstikrardan Sorumlu Başkan Yardımcısı Sarah Breeden yeni düzen hakkında şu ifadeleri kullandı: ‘Bu, İngiltere ödemelerinde daha fazla seçenek ve inovasyon sunma yolunda önemli bir kilometre taşı. Gerçek anlamda dünya lideri bir düzenleyici çerçeve sunuyoruz. Bu yaklaşım, yeni bir para biçimine güveni artırıyor’ dedi.
Bizi X üzerinden takip edin – en güncel kripto haberlerini anında kaçırmayın!
Taslağa ilişkin görüşler 22 eylül’e kadar iletilebilir. Merkez Bankası bu yıl sonunda düzenlemeyi nihai hale getirmeyi hedefliyor. Böylece İngiltere’nin 2026 stablecoin takvimi ilk coin ihracı için 2027’ye yetişecek gibi gözüküyor.
Bu tavan uygulaması devam ettiği sürece, sterlin stablecoin’lerin yerli piyasada mı büyüyeceği yoksa başka ülkelere mi kayacağı belli olacak.
