Bitcoin fiyatı 19 Şubat’tan bu yana yüzde 4’ten fazla toparlanıyor ve 68.200 doların üzerinde yeniden güç buluyor. Bu yükseliş, haftalar süren zayıflığın ardından yatırımcılara geçici bir nefes aldırdı. Ancak yeni teknik ve zincir üstü sinyaller, Bitcoin’in 2026 yılı için en tehlikeli seviyesine yaklaşabileceğini gösteriyor.
Düşüş yönlü grafik yapısı, fiyatın hemen altında yoğun arz bölgeleri ve artan kaldıraç riski derin bir düzeltmenin yaklaştığına işaret ediyor.
Düşüş Yönlü Formasyon ve En Büyük Arz Kümesi Acil Risk Oluşturuyor
Bitcoin’in 8 saatlik grafiği şu anda bir omuz-baş-omuz formasyonu oluşturuyor. Bu, genellikle üç tepeyle oluşan ve ortadaki tepenin diğer ikisinden yüksek olduğu, düşüş yönlü bir dönüş yapısıdır. Alıcıların güç kaybettiğini ve satış baskısının arttığını gösterir.
Aynı dönemde, Bitcoin 6 Şubat ile 20 Şubat arasında gizli bir negatif ayrışma sinyali verdi. Bu süreçte, Bitcoin fiyatı daha düşük bir tepe yaptı; yani toparlanma tam olarak önceki zirvesini geçemedi.
Ancak Göreceli Güç Endeksi (RSI) daha yüksek bir tepe oluşturdu.
Böyle analizlerin devamı için Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan abone olabilirsiniz.
RSI, 0 ile 100 arasında alım-satım momentumunu ölçer. RSI yükselirken fiyat aynı ölçüde artmıyorsa, alım gücünde zayıflama var demektir. Bu desen genellikle fiyat düşüşü ya da kısa vadeli geri çekilmeler başlamadan önce görülür.
Şu anda en büyük tehlike Bitcoin’in zincir üstü maliyet tabanı seviyelerinden geliyor. UTXO Gerçekleşen Fiyat Dağılımı (URPD) verilerine göre en büyük arz kümesi 66.800 dolar üzerinde bulunuyor. Bu seviye, Bitcoin’in dolaşımdaki toplam arzının %3,17’sini barındırıyor.
Bir diğer önemli küme ise 65.636 dolarda bulunuyor ve ilave %1,38 oranında bir arzı tutuyor.
Bu seviyeler kritik çünkü buralardan pek çok yatırımcı Bitcoin aldı. Eğer Bitcoin bu bölgelerin altına inerse, yatırımcılar zararını büyütmemek için satışa başlayabilir. Bu da fiyat düşüşünü adeta çorap söküğü gibi hızlandırır.
Bu iki bölge birlikte, mevcut fiyatın hemen altında Bitcoin arzının %4,5’inden fazlasının sıkıştığı anlamına geliyor. Bu durum da Bitcoin’in destek seviyesinin hemen altında ciddi bir risk bölgesi ortaya çıkarıyor. Yatırımcılar için en büyük fiyat uyarısı bundan kaynaklanıyor.
Eğer Bitcoin bu bölgenin altında kapanış yaparsa, omuz-baş-omuz formasyonunun çalışması için şans iyice artar.
Kaldıraç artışı ve ETF çıkışları likidasyon riskini yükseltiyor
Vadeli işlemler verileri, Bitcoin’deki bu yükselişin tasfiye riskini de artırdığını gösteriyor. Açık pozisyon büyüklüğü tam 19 Şubat’ta 19.54 milyar dolardan şu an itibarıyla yaklaşık 20.71 milyar dolara yükselmiş durumda.
Yani toparlanma sırasında daha fazla trader kaldıraçlı pozisyon açtı.
Aynı anda fonlama oranları da pozitife döndü. Fonlama oranları, uzun ve kısa pozisyonlardaki trader’lar arasındaki ödemeleri belirler. Pozitif fonlama, daha fazla trader’ın fiyat artışı yönünde pozisyon aldığı anlamına gelir. Bu durum adeta bıçak sırtı bir denge yaratıyor.
Eğer Bitcoin fiyatı düşüşe geçerse, kaldıraçlı uzun pozisyonlar tasfiye edilebilir. Bu senaryoda, yükseliş yönlü trader’lar birbiri ardına pozisyondan çıkmak zorunda kalır. Oluşan bu ‘long squeeze’ (uzun pozisyon sıkışması) bir tasfiye zincirini tetikler; satış baskısı artar ve fiyat düşüşü daha da hızlanabilir.
Kurumsal yatırımcı hissiyatı da hâlâ zayıf. Spot Bitcoin ETF’leri son beş hafta boyunca üst üste net çıkış kaydediyor. Bu gelişme kurumsal yatırımcıların birikim yapmak yerine sermaye çekmeye devam ettiğini gösteriyor.
Bu durum, fiyat düşüşlerinde destek seviyelerinin zayıflamasına yol açıyor.
Bitcoin fiyatı kurumsal direncin altında kritik teste hazırlanıyor
Bitcoin, aylık Hacim Ağırlıklı Ortalama Fiyatı (VWAP) olan 70.000 dolar seviyesinin altında kalmaya devam ediyor. VWAP, işlemlerin hacmine göre ağırlıklandırılmış ortalama fiyatı temsil ediyor. Özellikle aylık VWAP, kurumsal maliyet tabanı olarak yaygın şekilde kullanılıyor.
Bitcoin VWAP’ın altında işlem gördüğünde, ortalama kurumsal pozisyonun şu anda zararda olduğu anlamına geliyor. Bu da çoğunlukla kurumların pozisyonlarını azaltmasına veya yeni alımlardan kaçınmasına yol açıyor. Bu nedenle ETF’lere yönelik ilginin düşük seyretmesine neden oluyor.
Bitcoin’in 70.000 doların üzerine toparlanması, kurumsal tarafta yeniden güçlenmeye işaret edecektir. Ancak Bitcoin bu seviyenin altında kaldığı sürece, toparlanma çabaları sınırlı kalabilir ve genel yapı hâlâ düşüş yönlü.
Öte yandan, Bitcoin’in ilk önemli desteği 67.300 dolar civarında bulunuyor. Eğer bu seviye kırılırsa, sıradaki destek noktası 66.500 dolar, ardından da 65.300 dolar olarak öne çıkıyor. Bu seviyeler, daha önce bahsedilen ana arz kümeleriyle de büyük ölçüde örtüşüyor. Bu destekler korunamazsa 60.800 dolar boyun çizgisine yakın bir baş-omuz formasyonu kırılımı tetiklenebilir.
Böyle bir kırılım, kısa ve orta vadede fiyatlarda %7,5’in üzerinde bir düşüş hedefini tetikleyebilir ve hedefin ise yaklaşık 56.000 dolar civarında olabileceğine işaret ediyor.
Yukarı yönlü hareketlerde ise Bitcoin’in kısa vadeli yapısını koruması için 68.200 dolar seviyesini geri alması şart. Fakat tam anlamıyla toparlanma için, 70.000 dolar VWAP seviyesinin aşılması gerekiyor.
