Bitcoin ETF’lerden Çıkış Sürüyor: Balinalar Yararlanıyor, Bireysel Yatırımcılar Kayboluyor

ABD Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) çıkışları devam ederken, kripto para Korku ve Açgözlülük Endeksi 11’e düşerek aşırı korkuyu yansıtıyor.

Bireysel yatırımcılar, bu düşüş döneminde piyasadan uzak duruyor ve veriler, balinaların satışı karşılayan başlıca alıcılar olduğunu gösteriyor.

ETF Çıkışları ve Bireysel Yokluğu Piyasa Değişimini İşaret Ediyor

ABD Bitcoin spot ETF’leri, sürekli bir sermaye çıkışıyla karşı karşıya. Ekim 10’da 441.000 BTC olan varlıklar, kasım ortasına kadar yaklaşık 271.000 BTC’ye geriledi. Bu durum, yılın başındaki kurumsal destekten büyük bir dönüş anlamına geliyor.

Farside Investors verilerine göre, Bitcoin ETF’leri, dört gün üst üste çıkış kaydediyor. Ay boyunca hakim olan savunmacı tone devam ediyor. Bu dönemin erken saatlerinde, geri çekilmeler bir günde 800 milyon doları aşıp en yüksek seviyelere ulaştı. En son veri, 60 milyon dolar civarında daha küçük bir çıkış gösterse de alıcıların temkinli olduğunu ve momentumun henüz dönmediğini işaret ediyor.

Spot ortalama sipariş boyutu verileri, Bitcoin %27 değer kaybederek 6 Ekim’deki 126.272,76 dolar olan tüm zamanların en yüksek seviyesinden düşerken bile bireysel trader’ların geri dönmediğini gösteriyor. Binance, Coinbase, Kraken ve OKX’ten alınan kripto para borsası verileri, daha büyük sipariş boyutlarına işaret ederek küçük ölçekli bireysel alıcılardan ziyade balina aktivitesini vurguluyor.

Korku ve Açgözlülük Endeksi 11’e düştü ve aşırı piyasa korkusunu vurguladı. Tarihsel olarak, bu seviyeler piyasa dipleri ile ilişkilidir. Fakat bireysel yatırımcılar hala temkinli ve katılmakta isteksiz. Asya’da sabah saatlerinde Bitcoin, son 24 saatte %3’ten fazla ve haftalık %13-14 kayıpla 91.000 ve 92.000 dolar arasında işlem gördü. Ethereum kısa süreliğine 3.000 doların altına düşerken, Solana ise yaklaşık 130 dolarda ve son 24 saatte %5’in üzerinde, haftalık %21 civarında değer kaybetti.

Piyasa Zayıflığında Balina Birikimi

Bireysel yatırımcılar kenarda oturmaya devam ederken, büyük oyuncular agresif bir şekilde biriktiriyor. Bir balina, 17 Kasım öncesi 24 saat içinde 3.032 dolardan 10.275 ETH alarak 31,16 milyon USDT’lik bir alım yaptı. OnchainLens zincir üstü izleme verilerine göre, bu adres 12 ve 17 Kasım arasında toplamda 13.612 ETH satın aldı ve bu alımlar için 41,89 milyon USDT harcadı, ortalama fiyat 3.077 dolardı.

Kalıcı Bitcoin sahipleri—hiç çıkış kaydetmeyen cüzdanlar—, CryptoQuant tarafından tanımlandığı gibi, son satışlarda en büyük birikim artışını destekliyor. Kalıcı sahip talebi, 159.000 BTC’den 345.000 BTC’ye yükseldi ve birçok döngüdeki en büyük emilimi işaret ediyor. Bu ciddi bir birikim, fiyat düşerken bile gerçekleşti ve uzun ve kısa vadeli pazar davranışları arasındaki belirgin ayrışmayı vurguluyor.

Bu balina birikimi ve bireysel yatırımcı çekincesi arasındaki ayrışma, piyasa dinamiklerinde bir değişimi ortaya koyuyor. Ancak CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, mevcut düşüşün yeni para girişinden ziyade uzun vadeli sahiplerin coin’leri kendi aralarında döndürdüğünü belirtiyor. Bu durumun, yeni bir ayı piyasasının başlangıcını işaret etmediğini ancak mevcut koşulların bireysel yatırımcıların aradığı klasik düşüşte alım fırsatını sunmayabileceğini öne sürüyor.

Yapısal Değişiklikler ve Kurumsal Dinamikler

Bu satış dalgası, geçmişte yaşanan kripto kışlarından farklılık gösteriyor. JP Morgan dahil büyük finansal kurumlar, şu anda fiyat zayıflığına rağmen krediler için teminat olarak Bitcoin’i kabul ediyor. Bu gelişen altyapı, önceki düşüş trendlerine kıyasla daha fazla destek sunuyor. Daha derin bir likidite mevcut olduğundan, piyasanın istikrarını korumasına yardımcı oluyor.

Teknik göstergeler şu an için düşüş yönlü kalmaya devam ediyor. Bitcoin, rekor seviyesinden %20’den fazla değer kaybetti; kısa süre önce, 50 günlük hareketli ortalaması 200 günlük hareketli ortalamasının altına düştü—bir “death cross” oluştu.

Makroekonomik faktörler daha fazla baskı yaratıyor. ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirimlerini erteledi ve küresel merkez bankaları sıkılaştırmayı sürdürüyor. Düşen Hazine likiditesi, riskli varlıklar için rüzgara karşı bir durum yaratıyor. Ancak analistler, yüksek devlet borcu ve devam eden jeopolitik gerilimler gibi uzun vadeli makro trendlerin gelecekte Bitcoin’i destekleyici olabileceğini görüyor.

Madencilik firmaları da buna göre ayarlamalar yapıyor. HIVE Digital Technologies’in yönetim kurulu başkanı Frank Holmes, şirketinin, yüksek performanslı bilgi işlem üzerine odaklanan rakiplerinin aksine Bitcoin madenciliği ve elde tutmaya devam edeceğini vurguladı. GPU işleri için 3. seviye veri merkezleri inşa etmenin hem maliyetli hem de karmaşık olduğunu ifade ederek, madencilik ve elde tutma stratejisinin volatiliteye rağmen süreceğini belirtti.