Grayscale’ın araştırma birimi, bu hafta Bitcoin’in altın ile korelasyonunun %50’nin üzerine çıktığını açıkladı. Varlık yöneticisi bu değişimi, “değer kaybı işlemi” anlatısının geri dönüşü olarak yorumluyor.
Bu bulgu, son yıllardaki görüntünün tam tersine işaret ediyor. Eskiden Bitcoin genellikle teknoloji hisseleriyle paralel hareket ederken, artık sert varlıklara daha yakın bir seyir izliyor.
Grayscale Bitcoin’in Altına Yaklaşımını Nasıl Ölçtü?
Grayscale Araştırma Başkanı Zach Pandl, yayınladığı notta Bitcoin’in 90 günlük altın ile korelasyonunun yılbaşında neredeyse sıfırdan başlayıp %50’nin üstüne çıktığını belirtti. Aynı dönemde, Nasdaq 100 ile olan korelasyonu %60’ın üzerinden yaklaşık %33’e kadar geriledi.
[Grayscale’ın güncel araştırma serisine](https://beincrypto.com/grayscale-altcoins-new-us-token-rules/) göre Pandl, bu değişimin yatırımcıların yeniden Bitcoin’in kıtlığına, parasal bağımsızlığına ve değer saklama özelliğine odaklanmaya başladığını gösterebileceğini söyledi. Ancak, bulguyla ilişkili spesifik bir fiyat hedefi vermekten kaçındı.
Grayscale Araştırma Başkanı şu ifadeleri kullandı: ‘…Mali dengesizlikler arttıkça ve yatırımcılar itibari para birimlerinin uzun vadeli alım gücünü yeniden düşünmeye başlarken, Bitcoin de altın gibi kıt, likit bir alternatif olabilir. Kıtlık ve farklı getiri dinamiklerinin birleşimi, Bitcoin’i modern ve çeşitlendirilmiş bir portföy için cazip kılabiliyor’ dedi.
X’te bizi takip edin ve gelişmeleri anında yakalayın.
Değer kaybı işlemi anlatısı, arzı sınırlı ve güçlü varlıkların, zamanla itibari para birimlerinin satın alma gücünü kaybetmesiyle değer kazandığına dayanıyor.
Bu anlatı, ABD’nin federal borcu 40 trilyon dolar sınırını aşarken öne çıkmaya başladı. Sürekli büyüyen bütçe açıkları, nakit yerine kıt ve alternatif varlıklara olan ilgiyi artırıyor.
Altın Korelasyonu Neden Önemli?
Altın, bu yıl başından itibaren güçlü bir boğa piyasası yaşıyor ve yatırımcıların para birimi zayıflığına karşı geleneksel koruma araçlarına döndüğünü gösteriyor.
Bitcoin’in yükselen altın korelasyonu, teknoloji hisseleriyle olan bağının zayıfladığı anlamına geliyor. Yani piyasadaki fonların bir kısmı artık dijital varlıklara da yöneliyor olabilir. Pandl, Bitcoin ve diğer kıt dijital varlıkların bu ortamda daha avantajlı bir piyasa döngüsüne girebileceğini belirtti.
Grayscale’ın bu yılki genel araştırmaları da Bitcoin’in fiyat hareketlerini sık sık değer kaybı işlemiyle ilişkilendiriyor. Ocak ayındaki notta, regülatif belirsizlik ortamında fiyatın para birimi zayıflığından ayrıştığı vurgulanmıştı.
Pandl şu ifadeleri kullandı: Devlet borçlarının kontrolsüz artışı, itibari para birimlerinin güvenilirliğini zedeliyor ve yatırımcıları alternatif değer saklama araçları aramaya itiyor. Fiziksel altın ve bazı kripto paralar bu noktada öne çıkıyor. Dijital varlıklar arasında ise “değer kaybı işlemi” anlatısından asıl faydayı Bitcoin, Ethereum ve Zcash görecek… dedi.
Ancak bu bulgu, şirketin bir araştırma yorumu olarak değerlendirilmeli; kesinleşmiş bir piyasa sonucu olarak değil. Korelasyonlar, varlıkların geçmişte nasıl birlikte hareket ettiğini ölçer; gelecek fiyat hareketleri için doğrudan bir öngörü sağlamaz. Üstelik 90 günlük hareketli pencere, piyasa koşulları değişirse çok hızlı oynayabilir.
Bitcoin’in hem altınla hem hisse senetleriyle ilişkisi, aynı takvim yılı içinde anlamlı şekilde değişebiliyor. Grayscale da bazı dönemlerde Bitcoin’in değerli metallere kıyasla teknoloji hisselerine çok daha yakın hareket ettiğinin altını çizmişti.
YouTube kanalımıza abone olun ve sektörün önde gelenlerinden uzman yorumları kaçırmayın.
