Bakır vadeli işlemleri, 22 Eylül’de pound başına 6,95 dolar ile rekor kırıyor. Bu hareket, endüstriyel metalin değer saklama aracı olarak altınla arasındaki farkı kapatabileceği iddialarını yeniden gündeme taşıyor.
Bu rallinin sonunda iki metalin bu yıl zıt yönlerde ilerlemesi dikkat çekiyor.
Bakır Altının Durağan Yılına Fark Atıyor
Bu yıl bakırın yaklaşık %20’lik yükselişi, metali rekor yıllarından birine taşıyor. Son bir yılda getirisi ise %46’dan fazla. Rallinin arkasında Michael Burry’nin bakır yatırımı ve giderek daralan arz öne çıkıyor.
Buna karşılık altın ise aynı dönemde yalnızca %0,02 artış kaydetti.
Bu fark, altının değişken seyrini gölgeliyor. Metal, ocak sonlarında güvenli liman talebiyle ons başına 5.600 dolar üzerine sıçradı. Ancak ardından hızla düşüş yaşadı ve aylarca toparlanmaya çalıştı.
Bakırın gücü ise farklı noktalara dayanıyor. Şanghay’daki bakır katot stokları 43.900 tonla 2023’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Londra Metal Borsası’ndaki (LME) piyasaya sunulabilen stoklar da 133.725 tona düştü.
Eylül başında askıda kalan ABD gümrük vergisi planı fiyatı kısa süreliğine yaklaşık %8 aşağı çekti. Ancak metal o kayıpları hızlıca telafi etti ve yeni rekorlar kırdı.
Henüz Dijital Altın Değil!
CNN, daralan arz, gümrük vergisi belirsizliği ve yapay zeka (AI) kaynaklı talep sebebiyle bakırda rekorların görüldüğünü belirtti.
Burry geçen hafta şu kritik konuya da dikkat çekti: Yeni bakır madenlerinin üretime başlaması ortalama 18 yılı buluyor. Oysa AI veri merkezleri, iki ila üç yıl içinde ek talep yaratıyor. Aradaki bu uçurum Burry’nin seçimini AI hisseleri yerine bakır madenciliğine yönlendirdi.
Tüm bu gelişmelere rağmen bakır, altın gibi bir para metali değil. Merkez bankaları hâlâ altını rezerv olarak tutuyor. Altının küresel stoğunun piyasa değeri yaklaşık 30 trilyon dolar ile bakırın çok üzerinde.
Buna karşın 2026’daki bu ayrışma, AI destekli sanayi talebinin, hangi emtianın kıt kabul edildiğini yatırımcılar gözünde değiştirdiğine işaret ediyor.
Şimdi gözler Washington’da. Rafine bakır ithalatına ilişkin uzun süredir ertelenen Ticaret Bakanlığı kararı hâlâ beklemede. Trader’lar karar açıklandığında fiyatlarda sert hareketler olmasını bekliyor.
Şimdilik, değer büyüklüğünde altın önde olsa da büyüme yarışında ipi göğüsleyen bakır oluyor.
