193 milyon Dolar’lık Kripto Savaş Fonu Beyaz Saray’ı Masaya Zorluyor

Kripto para sektörü, ara seçimlere yalnızca on ay kala siyasi gücüne 193 milyon dolar ekledi. Beyaz Saray ise, askıda kalan dijital varlık yasasını kurtarmak için hızla harekete geçti.

Masada bu kadar ciddi bir meblağ varken Trump yönetimi adeta müzakere masasına davet edildi.

Savaş Hazinesi Daha Mücadele Başlamadan Dolu

Kripto siyasi hareket komitesi Fairshake salı günü yaptığı açıklamada, 2025 sonunda kasasında 193 milyon dolar tuttuğunu duyurdu. Bu rakam, 2024 seçim döngüsünde harcadığı 195 milyon dolara neredeyse yaklaştı. Üstelik bu para şimdiden hazır, kampanya ise henüz başlamadı bile.

Ripple, geçen yılın ikinci yarısında 25 milyon dolar katkı sağlarken, risk sermayesi şirketi a16z ise 24 milyon dolar ekledi. Coinbase ise yılın ilk yarısında 25 milyon dolar bağışladı. Bir Fairshake sözcüsü, PAC’in kripto yanlısı adaylara destek, sektöre soğuk bakan siyasetçilere ise karşı durma konusunda kararlılığını koruduğunu belirtti.

Tasarı Durgunlaştı Beyaz Saray Devreye Girdi

Buradaki sorun: Bu finansal güç Washington üzerinde baskı oluştururken, sektörün en öncelikli yasa tasarısı yerinde sayıyor. Dijital varlık piyasası yapısına dair kapsamlı bir yasa olan CLARITY Act, bu ay başında stabilcoin getirisi maddeleri konusunda kripto şirket’leri ve geleneksel bankalar karşı karşıya gelince Senato Bankacılık Komitesi’nde oylamadan geri çekildi.

Artık Beyaz Saray doğrudan devreye giriyor. Başkan Trump’ın kripto para politika konseyi, pazartesi günü iki tarafın üst düzey yöneticilerini bir araya getirerek uzlaşma yolunu arayacak. Blockchain Association, Digital Chamber ve Crypto Council for Innovation toplantıya katılımını doğruladı.

Bankalar Uyarıyor: 1,5 trilyon Dolar Tehlikede

Banka sektörünün karşı çıkışının abartılı olduğu sanılmasın: Bu durum onlar için varoluşsal bir tehdit niteliğinde.

Standard Chartered’in küresel dijital varlık araştırmaları başkanı Geoff Kendrick, bu hafta sert bir uyarı yaptı. ABD bankalardaki mevduatların, stablecoin piyasa değerinin yaklaşık üçte biri kadar azalabileceğini hesapladı. Bu piyasa 2 trilyon dolara ulaşırsa, gelişmiş ülke bankaları 2028 sonuna kadar yaklaşık 500 milyar dolar mevduat kaybedebilir. Gelişmekte olan piyasa bankaları ise aynı dönemde 1 trilyon dolara kadar mevduat kaybı riskiyle karşı karşıya.

İşin matematiği sade ama can yakıcı. Dolar endeksli stablecoin’ler şu anda yaklaşık 301 milyar dolar piyasa değerini temsil ediyor ve onlarca milyar dolar geleneksel bankacılıktan kopmuş durumda. Üstelik bu bir kriz kaynaklı mevduat kaçışı değil, köklü ve yavaş, ama sürekli bir sızıntı.

Bank of America CEO’su Brian Moynihan ise birkaç gün önce çok daha çarpıcı bir uyarıda bulundu: Hatta 6 trilyon dolar, yani ABD ticari bankalarındaki toplam mevduatın yaklaşık %30-35’i, sonunda stablecoin’lere kayabilir dedi.

Para Neden Geri Dönmüyor?

Bir ayrıntı tehdidi derinleştiriyor: Stablecoin rezervleri bankacılık sistemine geri dönmüyor.

Kendrick, Tether’ın rezervlerinin yalnızca %0,02’sini bankalara mevduat olarak tuttuğunu, Circle’ın ise bu oranı %14,5 olduğunu belirtti. Kalan varlıklar, hazine bonolarında ve geleneksel bankacılık sisteminin dışında değerlendiriliyor. Yani bankadan çıkan para, stablecoin tarafına geçtiğinde sistemin dışına çıkmış oluyor.

Bölgesel bankalar ise en büyük riski taşıyor. Standard Chartered, mevduat fonlamasından elde edilen net faiz marjına çok bağımlı olan Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial ve CFG Bank’ı doğrudan kırılgan olarak işaret etti.

Yield War: Getiri Savaşı

Anlaşmazlığın merkezinde çok basit bir soru var: Dolar endeksli stablecoin çıkaran şirket’ler ya da kripto para borsası’lar, bu token’lar için faiz ödeyebilmeli mi?

Geçtiğimiz yıl çıkarılan stablecoin yasası, ihraç edenlere doğrudan faiz ödemeyi yasakladı. Ancak bankalar, bunun üçüncü tarafların yani kripto para borsası’ların getiri sunmasına açık kapı bıraktığını ve mevduat yarışını büyüttüğünü savunuyor.

Kripto şirket’leri ise stablecoin’lerin hâlihazırda rezervler sayesinde gelir ürettiğini ve piyasada faaliyetiyle kazanç sağladığını söylüyor. Getirinin engellenmesi mevcut sistemdekileri korunmak anlamına geliyor ve yenilikçiliği köreltiyor diyorlar. Coinbase, inovasyonun ve kurumsal benimsenmenin önünü keseceği gerekçesiyle kısıtlamalara en sert muhalefeti gösteriyor.

Siyasetin Hesabı

Beyaz Saray’ın bu kadar doğrudan sürece dahil olması, Trump yönetiminin tasarıyı tamamlamakta ne kadar aceleci olduğunu ortaya koyuyor. Trump, seçim kampanyasında kripto paralara açıkça göz kırpmıştı, şimdi ise icraat baskısıyla karşı karşıya.

Fairshake’in 2024’teki harcamaları meyvesini verdi. Desteklediği adaylar fark yaratarak kazandı, Kongre stablecoin yasasını geçirdi ve kripto sektörüne yakın regülatörler SEC ve diğer kilit kurumlara atandı. 193 milyon dolar kalem değil, masada ciddi bir koz.

Sektör liderleri Beyaz Saray’ın tarafları aynı masada toplamasını takdir ediyor. Ancak bir başka açıdan bakıldığında, aslında masaya çekilen yönetimin ta kendisi oldu.