Küresel sermayenin güçlü ve alışılmadık bir dalgası ABD piyasalarına akın ediyor. Yabancı yatırımcılar, Amerikan hisse senetlerini rekor bir hızla satın alıyor, Hazine talebi yapısal düzeyde yeniden şekilleniyor ve yerel girişler yıl sonuna doğru hızlanıyor.
Aynı zamanda, ABD tüketici borcu tarihindeki en yüksek seviyeye ulaştı. Kripto para ve hisse senedi yatırımcıları için bu akışların ölçeği ve yönü, risk iştahında ve küresel makro pozisyonlamada büyük bir değişimi işaret ediyor.
SponsoredHazine Sahipliğinde Tarihi Yeniden Düzenleme: Yabancı Yatırımcılar Rekor Hisse Alımında
Yardeni Research tarafından alıntılanan verilere göre, ABD dışındaki özel yatırımcılar, eylül 2025’te sona eren 12 aylık dönemde 646,8 milyar dolar değerinde ABD hisse senedi satın aldı.
Bu, kaydedilen en yüksek seviyeyi işaret ediyor ve 2021 zirvesini %66 oranında aşıyor. Ocak ayından bu yana akışlar iki katına çıktı.
Alımlar sadece ABD hisse senetleriyle sınırlı değil. Yabancı özel yatırımcıların ABD Hazine bonolarına yönelik alımları aynı dönemde 492,7 milyar dolar tuttu. ABD dışı Hazine alımları dört yıl üst üste 400 milyar doların üzerinde kalarak dolar cinsinden güvenliğe yönelik sürekli küresel talebi yansıtıyor.
Kobeissi Letter analistleri şöyle belirtti: ‘Herkes ABD varlıklarını istiyor’.
Yabancı Hazine sahiplerinin kompozisyonu, onlarca yıldır görülmemiş şekillerde değişiyor:
- Çin’in yabancı Hazine sahipliğindeki payı, son 23 yılın en düşük seviyesi olan %7,6’ya düştü ve 14 yılda %20 oranında azaldı.
- İngiltere’nin payı dört katına çıkarak %9,4’e ulaştı ve rekor seviyelerine yaklaştı.
- Hâlâ en büyük yabancı sahip olan Japonya’nın payı şu an %12,9 ve son 21 yılda 26 puan azaldı.
Bu değişiklikler, egemen ve özel sermayenin uzun vadeli yeniden konumlandırılmasını ve bu eğilimin faiz oranları, likidite ve piyasa volatilitesi üzerinde doğrudan etkileri olduğunu gösteriyor.
Yurt İçi Yatırımcılar Risk Almaya Devam Ediyor: Rekor Tüketici Borcu Sorun Yaratıyor
JPMorgan verilerine göre, Kasım 2024’ten bu yana ABD yatırımcıları hisse senedi fonlarına olağanüstü 900 milyar dolar yatırdı. Bu miktarın yarısı olan 450 milyar dolar, sadece son beş ayda toplandı.
Sabit getirili fonlar 400 milyar dolar daha ekledi, diğer tüm varlık sınıfları ise toplamda yalnızca 100 milyar dolar çekti.
ABD hisse senetlerine olan girişler, diğer tüm varlık sınıflarına olan girişlerden daha fazla oldu ve ABD risk varlıkları için talebin gücünü pekiştirdi.
Kurumsal ve yabancı yatırımcılar pozisyonlarını artırırken, ABD hane halkı giderek artan mali baskı altında. Toplam ABD kredi kartı borcu, 2025 üçüncü çeyreğinde 1,233 trilyon dolara çıkarak kaydedilen en yüksek seviyeye ulaştı.
Piyasadaki iyimserlik ile tüketicilerin zorlanması arasındaki bu ayrışma, sürdürülebilirlik, karlılık dayanıklılığı ve potansiyel politika değişikliklerinin zamanlaması hakkında sorular uyandırıyor.
Sponsored SponsoredMevsimsellik ve Yükseliş Yönlü Projeksiyonlar Yatırımcı Hissiyatını Artırıyor
JP Morgan, S&P 500’ün gelecek yıl 8.000 seviyesine ulaşmasını bekliyor. Bu görüş, bankanın bir haftadan biraz daha fazla bir süre önce paylaştığı “her şey rallisi” tahmini ile güçlendiriliyor.
Aralık ayı, tarihsel olarak ABD hisse senetleri için en güçlü ay oldu. S&P 500, 1928’den bu yana %73 olasılıkla yükseldi ve ortalama %1,28 getiri sağladı.
Hem kripto para hem de hisse senedi piyasaları için, ABD’ye olan güçlü sermaye akışı, Amerikan varlıklarına artan güveni veya yurtdışında çekici alternatiflerin eksikliğini işaret ediyor.
Yatırımcılar, bu girişlerin 2026’da hızlanıp hızlanmayacağını, küresel alımlar yeniden dengelendikçe Hazine talebinin nasıl değişeceğini ve rekor tüketici borcunun makroekonomik ivmeye ket vurup vurmayacağını gözlemleyecek.
Likidite artışı ve mevsimsellik güçlenirken, hem geleneksel piyasalar hem de dijital varlıklar potansiyel olarak kararlı bir aşamaya giriyor.
