Dünyanın ilk ABD altına dayalı kripto para borsası yatırım fonunu (ETF) 2004’te piyasaya süren World Gold Council (WGC), Tether ve Paxos’un hakim olduğu tokenize altın piyasasına standart getirecek ortak bir altyapı framework’ü hazırladığını 19 Mart’ta duyurdu.
Boston Consulting Group (BCG) ile ortak yayımlanan detaylı teknik makalede anlatılan bu girişim, fiziki altın saklama hizmetlerini dijital ihraç sistemleriyle bir araya getiren “Gold as a Service” isimli açık platformu tanıtıyor. Kabul görürse bu yenilik, kripto yerli şirketlerin sıfırdan inşa ettiği 4,9 milyar dolarlık bir piyasayı kökünden değiştirebilir.
Tether Gold’un Avantajı Artık Yeterli Olmayabilir
Tokenize altın piyasası bugüne kadar, her ihraççının saklama sorununu kendi başına çözmesiyle büyüdü.
- Tether, Tether Gold (XAUT) için ayrılan rezervleri bir zamanlar Soğuk Savaş dönemine ait nükleer sığınak olarak kullanılan İsviçre’deki kasasında tutuyor.
- Paxos ise PAX Gold (PAXG) rezervlerini Londra’daki, Brink’s adlı güvenlik şirketinin yönettiği kasalarda bulunduruyor.
Bu çözümler şu ana kadar işliyor fakat piyasada bölünmeye yol açıyor. Her ürünün kendi saklama hattı, denetim süreci ve itfa framework’ü var. Bu durum hem ürünler arası birbirinin yerine geçebilirliği azaltıyor hem de yeni oyuncular için giriş barajını artırıyor.
WGC’nin yeni platformunda ise saklama koordinasyonu, mutabakat, regülasyon uyumu ve itfa gibi süreçler standart hale getirilip, tüm ihraççıların kolayca bağlanabileceği ortak bir altyapıda birleştirilecek. Platformun ayrıntıları burada.
Bir altın token’ında WGC onayını görmek, yatırımcı için fiziki karşılığının doğrulandığı anlamına gelecek.
163 milyar Dolar’lık Başarı Geçmişi
WGC, altını daha erişilebilir kılma konusunda tecrübeli bir oyuncu. 2004 yılında, fiziki altın destekli ABD’nin ilk kripto para borsası yatırım fonu olan SPDR Gold Shares (GLD)’nin kurulmasına öncülük etti. Bugün GLD’nin piyasa değeri 163 milyar dolar seviyesinde.
Tokenize altın cephesinde tablo çok daha küçük. CoinGecko verilerine göre XAUT (2,6 milyar dolar) ve PAXG (2,2 milyar dolar) toplamda, piyasada beş yıl geçmesine rağmen yalnızca 4,9 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaşabildi.
Bu iki model arasındaki uçurum, WGC’nin çözebileceğini düşündüğü engellere işaret ediyor.
Altın, nakit veya ABD Hazine tahvilleri gibi stablecoin’leri destekleyen varlıkların aksine saklanırken gelir getirmiyor. Kasa, sigorta ve lojistik maliyetleri ise her yeni tokenize ürünü bağımsız şekilde piyasaya sürmeyi pahalı kılıyor.
WGC ise ortak altyapının bu matematiği değiştireceğini savunuyor.
Tether ve Paxos İçin Anlamı Ne?
WGC’nin framework’ü XAUT veya PAXG’yi doğrudan hedef almıyor. Aksine, yeni gelecek oyunculara tamamlayıcı bir altyapı sunmayı amaçlıyor.
Ancak standartlaşma, piyasadaki ilk oyuncuların özel sistemlerle sağladığı rekabet avantajına doğrudan meydan okuyor.
Eğer yüzlerce ihraççı, WGC altyapısını kullanarak kolayca altın token’ları piyasaya sürebilirse Tether ve Paxos’un oluşturduğu saklama bariyeri aşılmış olacak.
Sürekli denetimler, platformlar arası birlikte çalışabilirlik ve ortak altyapıda gömülü tutarlı itfa hakları, tüm piyasanın tabanını yukarı çekecek gibi görünüyor.
WGC, altın madenciliği sektöründe faaliyet gösteren 29 üye şirketten oluşuyor ve kendisini nötr bir buluşturucu olarak tanımlıyor.
Sektör içinden ve dışından “yenilikçi ve piyasa katılımcılarını” platformun inşasına katkı vermeye davet ediyor.
Herhangi bir takvim ya da uygulama yol haritası ise açıklanmış değil. Teklif hâlâ konsept aşamasında ve başarısı endüstri genelinde kabul görmesine, ayrıca farklı ülkelerde uyuma bağlı olacak.
BCG Yönetici Ortağı Matthias Tauber zorluğu doğrudan şu şekilde özetledi: Artık soru, altının dijitalleşip dijitalleşmeyeceği değil.
‘Soru artık altın dijital olacak mı değil; fiziksel bütünlükten ödün vermeden modern finansal sistemlere nasıl entegre olacak? World Gold Council ile birlikte, piyasa ölçüsünde güvenilir dijital altın altyapısı için gerekenleri derinlemesine inceledik’ denilen basın açıklamasında Tauber’ın görüşlerine yer verildi.
Tether ve Paxos için bu sorunun yanıtı, beş yıllık avantajlarının kalıcı olup olmayacağını ya da sistemin yeni oyuncularla değişip değişmeyeceğini belirleyecek.
