ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, dün yani 14 Temmuz’da Kongre’de yaptığı açıklamada 2020’de uygulanan enflasyon yönetimi yaklaşımının bir hata olduğunu söyledi. Warsh, bugün Senato’da ikinci gün ifadesine hazırlanırken, politikalarda “rejim değişikliği” sözü verdi.
Warsh, Fed’in kalıcı yüksek enflasyona kesinlikle tolerans göstermeyeceğini belirtti. Ayrıca, 2020’de bir kenara bırakılan fiyat istikrarı mandasını yeniden tesis edeceklerini vurguladı.
2020 Framework Gerçekte Ne Yaptı?
2020 yılında, dönemin başkanı Jerome Powell yönetiminde Fed, esnek ortalama enflasyon hedefi adlı bir politika benimsedi. %2’lik oranı sert bir tavan olarak görmek yerine, enflasyonun bu hedefin üzerinde seyrettiği dönemlere izin verdi. Tabii ki, öncesinde hedefin altında seyrettiği bir dönemin yaşanmış olması şartıyla… Amaç, fiyat artışlarında zaman içinde bir ortalama yakalamak ve her kısa vadeli dalgalanmaya müdahale etmemekti.
Bu framework’ün daha az konuşulan ikinci bir hedefi de vardı: Fed, işsizliğin önceki toparlanma dönemlerinde geride bıraktığı çalışanları desteklemek için, enflasyonun hedefin üzerinde kalmasına bir süre daha göz yummayı göze aldı. Warsh’ın özellikle üzerine durduğu kısım da politikadaki bu istihdam odaklı takas oldu.
Warsh Neden Hata Diyor?
Warsh, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’nde yaptığı ifadede, enflasyon politikasıyla istihdama yön vermenin Fed’in görevi olmadığını dile getirdi.
‘O merkez bankası, biraz daha fazla enflasyon isterken fazlası geldi. Bu bir hataydı.’ dedi.
Enflasyon, 2021’den bu yana Fed’in %2’lik hedefinin üzerinde seyrediyor. Warsh, 2020 framework’ünün Fed’e bu yüksek enflasyon dönemine gereğinden uzun süre göz yumma mazereti sağladığını savunuyor. Ayrıca, bu politikanın kendi göreve başlamasından önce rafa kaldırıldığını; artık ona düşen görevin işleri toparlamak olduğunu vurguladı.
‘Bu framework, kendi hedeflerine ulaşamadı. Göreve gelmeden önce seleflerimin bu politikadan vazgeçmiş olmasından memnuniyet duyuyorum.’ diye belirtti.
Warsh Ne İstiyor?
Warsh ayrıntılı bir yeni framework açıklamasa da Fed’in işleyişini baştan yazmak için beş farklı iç görev gücü (task force) kurdu: Kamuya yönelik iletişim, teknoloji, bilanço yönetimi, güvenilen ekonomik veri setleri ve enflasyon hesaplama yöntemleri olmak üzere beş başlıkta reform hazırlığı var.
Bu adımı, para politikasında beş temel alanda reform olarak tanımlıyor. Görev gücü gruplarının raporlarını paylaşmasıyla daha fazla detay açıklanacak.
Kongre’ye verdiği mesaj çok net: Fed’in işi, enflasyonu tartışmasız ve tavizsiz şekilde %2’ye indirmek. Esnek hedeflerle başka amaçları ön plana almak değil.
Bu tavır, ifade öncesi yayımlanan faiz artışı beklentileriyle ilgili açıklamalarının da devamı niteliğinde. Öte yandan, haziran enflasyon verileri beklenenden düşük geldiği için piyasada iyimser bir hava hakim. Ancak bazı ekonomistler, veri merkezi harcamalarıyla ilişkili yapay zeka kaynaklı yeni bir enflasyon riski olduğunu da kaydediyor. Ayrıca resesyon riskinin düşmesi ise Fed’e faizleri sabit tutmak için biraz daha nefes alanı sunuyor.
Warsh, 15 Temmuz’da Senato Bankacılık Komitesi’nin “bankaların bilanço dönemi” oturumunda yeniden Kongre karşısına çıkacak. Burada kanun yapıcılar, görev güçlerinin çalışmasının gerçek bir politika framework’üne nasıl evrileceğini Warsh’a detaylıca sormaya hazırlanıyor.
