Matador Technologies, Bitcoin varlıklarını artırmak amacıyla ATW Partners ile 100 milyon dolarlık dönüştürülebilir bir senet anlaşması yaptı.
Bu model, Bitcoin’e sabit getirili enstrümanlar aracılığıyla maruz kalmak isteyen kurumsal yatırımcılar için çekici hale geldi, çünkü selefi Strategy, Bitcoin’in uzun vadeli değer önerisine olan kararlılığını gösterdi.
SponsoredDönüştürülebilir Borç Modeli Piyasa Değerlerinde Ölçekleniyor
Strategy, Bitcoin edinimi için dönüştürülebilir senet yaklaşımını başlattı ve artık daha küçük şirketlerin takip ettiği bir yol haritası oluşturdu. Matador Technologies, bu modeli benimseyen şirketlerin bir sonraki dalgasını temsil ediyor. Şirket, ATW Partners ile 100 milyon dolarlık dönüştürülebilir bir senet tesisi sağladı ve ilk 10,5 milyon dolarlık dilim tamamen Bitcoin alımlarına tahsis edildi.
Senetler yıllık %8 faiz taşıyor ve olası bir NASDAQ veya NYSE listelemesi sonrasında %5’e düşüyor. Matador, 2026 yılına kadar 1.000 BTC ve 2027 yılına kadar 6.000 BTC edinmeyi hedefliyor. Uzun vadeli hedef, Bitcoin’in toplam arzının yaklaşık %1’ine sahip olmak.
Dönüştürülebilir yapı, geleneksel özkaynak finansmanına göre stratejik avantajlar sunuyor. Şirketler, hemen hissedar seyrelmesine neden olmadan sermaye artırabilir. Not sahipleri, borç enstrümanı ile aşağı yönlü koruma ve dönüşüm hakları ile yukarı yönlü katılım sağlar.
Matador’un 10,5 milyon dolarlık ilk kapanışı, hisse başına yaklaşık 0,53 dolara dönüştürülecek. Dönüşüm mekanikleri, şirketin listeleme yeri ve mevcut piyasa fiyatlarına göre ayarlanır. Tesis, ek olarak 89,5 milyon dolara kadar ek çekimler için hükümler içerir. Bu, piyasa koşulları ve Bitcoin fiyat hareketleri ile uyumlu ölçekli birikim sağlar.
Volatil Piyasalar Uzun Vadeli Kararlılık Sınavında
Strategy’nin 2025 üçüncü çeyrek kazançları, 640.808 Bitcoin’in tutulduğunu açıkladı ve bu, tüm Bitcoin’lerin%3’ünden fazlasını temsil ediyor. Faaliyet geliri 3,9 milyar dolara ulaştı ve net gelir çeyrek için 2,8 milyar dolar oldu. Bitcoin başına hisse, Temmuz ayından Ekim 2025’e kadar 39.716 dolardan 41.370 dolara yükseldi.
Hem Matador hem de Strategy, piyasa dalgalanmalarına rağmen Bitcoin stratejilerini hayata geçiriyor. Ancak, birikim planlarını sürdürüyorlar. MicroStrategy’nin Bitcoin başına hisse, pazar türbülanslarına rağmen üçüncü çeyrekte büyümeye devam etti. Matador, bu düzeltme döneminde 100 milyon dolarlık tesisini kapattı.
Piyasa dinamikleri, yatırımcı davranışlarının farklılaştığını ortaya koyuyor. ABD spot Bitcoin ETF’leri, 3 Kasım’da tek başına 191 milyon dolarlık çıkış kaydetti ve bir önceki hafta 1,15 milyar dolarlık çekimlerin ardından geldi. Bu kurumsal geri çekilme, volatiliteyi bir çıkış sinyali yerine birikim fırsatı olarak gören kurumsal hazinecilerle keskin bir tezat oluşturuyor. Bu ayrışma, dönüştürülebilir senet tesisleri olan şirketlerin daha uzun vadeli pozisyonlar alabileceğini gösteriyor. Perakende ve kurumsal fon akışlarını etkileyen kısa vadeli yatırımcı hissiyatı değişimlerine karşı daha az hassastırlar.
Matador’un piyasa zayıflığı esnasında tesis şartlarını netleştirme kararı, Strategy’nin tarihi modelini yansıtıyor. Öncü şirket, fiyat düşüşleri sırasında sürekli olarak Bitcoin ekledi. Bu karşıt döngüsel yaklaşım, Bitcoin’in önceki düşüşlerden toparlanmasıyla faydalı oldu.
SponsoredKurumsal Altyapı Daha Geniş Kabul Sağlıyor
Kurumsal Bitcoin hazine stratejilerini destekleyen altyapı önemli ölçüde gelişti. Matador’un senetleri, ilk anapara tutarının %150’si kadar Bitcoin teminatıyla güvence altına alınmıştır. Sonraki kapanışlar %100 teminat gerektirir. Bu, senet sahiplerine aşağı yönlü koruma sağlarken şirketin mevcut Bitcoin varlıklarını kullanmasına olanak tanır.
Strategy, S&P’den 2025 üçüncü çeyrekte B- ihraççı kredi notu aldı. Bu kilometre taşı, daha büyük kurumsal sermaye havuzlarına erişim açıyor. Şirket, STRC dahil olmak üzere dört dijital kredi enstrümanı tanıttı. Bunlar, ertelenmiş vergi temettüleri sağlama ve yüksek efektif getiriler sunmaya odaklanıyor.
Bununla birlikte, Strategy hâlâ zorluklarla karşı karşıya. Geleneksel kredi derecelendirme kuruluşları henüz Bitcoin’i sermaye olarak tanımıyor. Bu durum, şirketin 83 milyar dolarlık piyasa değeri ve önemli dijital varlık sahipliğine rağmen kredi değerlendirmelerini etkiliyor.
ATW Partners’ın Matador ile ortaklığı, Bitcoin odaklı kurumsal finansmanda artan uzmanlığı gösteriyor. Firma, yenilikçi büyüme aşaması finansmanına odaklanan önde gelen ABD merkezli bir kurumsal yatırımcıdır. Özel sermaye sağlayıcılarının ortaya çıkması, Bitcoin hazine modelinin tanınmış bir finansman kategorisine olgunlaştığını gösteriyor.
Matador, Bitcoin hazine stratejisini Aralık 2024’te 4,5 milyon dolarlık başlangıç tahsisi ile duyurdu. Sonrasında, dönüştürülebilir senet tesisi aracılığıyla yaklaşımını genişletti.
Sponsored Sponsored