Wall Street, Fed’in faiz oranlarını düşüreceğine ikna olmuşken birçok uzman, somut ekonomik verilerin aksini söylediğini savunuyor.
Bu arada Bitcoin (BTC), haftanın başında gösterdiği zayıflığın ardından 111.000 Dolar eşiğini yeniden aşarak toparlanmaya çalışıyor.
Uzmanlar Neden Faiz İndiriminin Ters Tepebileceğini Söylüyor?
SponsoredCME FedWatch Tool’a göre, piyasalar Fed’in Eylül toplantısında faiz oranlarını düşürme olasılığını %99,6 olarak fiyatlıyor.
Bir sonraki FOMC toplantısına sadece iki hafta kala, trader’lar gevşemenin neredeyse kesin olduğunu düşünüyor. Daha yumuşak bir politika duruşunun, likidite odaklı varlık rallilerini yeniden ateşleyeceğine inanıyorlar.
Ancak analistler, bu uzlaşının daha çok yatırımcı hissiyatı anketlerine dayandığını, gerçek ekonomik temellere dayanmadığını belirtiyor.
Kesin Veriler ve Yumuşak Anlatılar
ISO-MTS Capital Management kurucusu ve CIO’su Justin D’Ercole, TradFi medyasına yaptığı açıklamada, somut verilerin Fed’in faiz oranlarını düşürmemesi gerektiğini gösterdiğini söyledi.
Sponsored SponsoredPolitika yapıcıların, yumuşak ekonomik anketlerden kaynaklanan yanlış bir anlatıdan etkilenme riski taşıdığını savundu.
D’Ercole, bu anketlerin yalnızca tüketicilerin yüksek fiyatlardan duyduğu hayal kırıklığını yansıttığını, ancak ekonominin genel gücünü yakalayamadığını belirtti.
‘Ekonomi potansiyelinde büyüyor, hisse senedi değerlemeleri aşırı, enflasyon %3 seviyesinde ve işsizlik tarihi olarak düşük,’ dedi D’Ercole, The Financial Times tarafından aktarıldı.
Toplam iş gücü gelirinin %4–5 hızında arttığını, kredi kartı gecikmelerinin ise yıldan yıla azaldığını ekledi. Genellikle yaklaşan bir kriz olarak gösterilen ticari gayrimenkul bile, varlık kalitesinde iyileşme ve daha düşük kredi gecikmeleri gösteriyor.
Piyasalar İndirim İstiyor Ancak Veriler 2024’te Aksini Söylüyor
Başka bir yerde, Ivory Hill kurucusu Kurt S. Altrichter de benzer bir görüşü paylaştı. X (Twitter) üzerinde yaptığı bir paylaşımda, PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) enflasyon verilerine atıfta bulundu.
‘Çekirdek PCE %2,9 seviyesine geri döndü. Enflasyon ölmedi, yeniden hızlanıyor. GSYİH %3,3 olarak açıklandı. Bu, faiz indirimleri için bir zemin değil. Fed indirimi zorlarsa, bu Powell’ın 15 Mayıs 2026’da sona erecek olan görev süresi öncesindeki tek indirim olabilir. Unutmayın: piyasa bir faiz indirim döngüsü istiyor. Veriler ise hayır diyor,’ dedi Altrichter, açıkladı.
Altrichter, Fed’in piyasa baskısına boyun eğme riskinin, enflasyonla mücadelede uzun vadeli güvenilirliğini tehlikeye atabileceğini savundu.
Diğer gözlemciler, Fed’in 2024 stratejisini tekrarlaması durumunda finansal piyasa istikrarsızlığı konusunda uyarıda bulunuyor. Bağımsız analist Ted, mevcut durumu Eylül 2024’e benzetti.
Sponsored SponsoredGeçen yılki sürpriz faiz indirimi başlangıçta kripto para piyasalarını yükseltmiş, ardından keskin bir geri dönüşe neden olmuştu.
Sponsored‘Eylül 2024’te Fed faiz oranlarını düşürdü ve #Altcoin piyasa değeri sadece 3 ayda %109 arttı. Ardından $BTC %30 düşerken, altcoin’ler %60-%80 çöktü. Eylül 2025’te Fed tekrar faiz oranlarını düşürecek ve daha fazla indirim taahhüdünde bulunacak. Tarih tekerrür edecek gibi görünüyor. Önce 1-2 aylık bir yükseliş, ardından büyük bir çöküş,’ diye yazdı Ted.
Daha geniş tartışma, güvenilirlik ile rahatlama arasında dönüyor. Faiz oranlarını düşürmek, borçlu hanehalkları ve işletmeler üzerindeki baskıyı geçici olarak hafifletebilir. Ancak eleştirmenler, bunun enflasyonist baskıları, varlık balonlarını ve uzun vadeli istikrarsızlığı körükleme riski taşıdığını savunuyor.
‘ABD ekonomisinde daha fazla marjinal işi kurtarmak, şimdi enflasyonla mücadele güvenilirliğini ve tüm tüketiciler için finansal istikrarı sürdürmekten daha mı önemli?’ diye sordu D’Ercole.
Piyasalar henüz gerçekleşmemiş bir indirimi kutlarken, Fed, verileri mi yoksa kalabalığı mı takip edeceğine karar verirken on yıllardır karşılaştığı en zorlu politika testlerinden biriyle karşı karşıya.
