Güney Kore’nin en büyük kripto para borsası Upbit, Eylül ayında neredeyse her gün yeni bir token ekleyerek listelemelerini agresif bir şekilde genişletiyor. Analistler, bu stratejinin ülkedeki pazar hakimiyetini korumayı amaçladığını, çünkü rakip Bithumb’ın aradaki farkı %5’e kadar daralttığını söylüyor.
Bu yarışın ortasında, liste dışı bırakma (delist) işlemleri de rekor seviyelere ulaştı ve yatırımcı koruması konusunda endişeleri artırdı.
Upbit Piyasa Liderliğini Korumak İçin Listelemeleri Artırıyor
Çarşamba günü, Upbit Linea (LINEA)’yı listeledi. Son zamanlarda Upbit, Pump.Fun (PUMP), Holoworld AI (HOLO), OpenLedger (OPEN), Worldcoin (WLD), Flock.io (FLOCK) ve RedStone (RED) gibi token’ları da ekledi. Bu, sadece 11 gün içinde yedi yeni token anlamına geliyor—Ağustos ayındaki toplam listelemelerinden daha fazla.
SponsoredUpbit, geleneksel olarak rakiplerine kıyasla daha muhafazakar bir listeleme yaklaşımı izliyordu. Ancak, yerel bir medya raporuna göre, Bithumb pazar payı farkını kapatmaya başladığında borsa rotasını değiştirdi.
Örneğin, daha önce Bithumb, Coinone ve Korbit’te işlem gören WLD, bir hafta içinde iki katından fazla değer kazandı ve Bithumb’ın pazar payını Salı günü %46’ya çıkardı. Upbit hızlı bir şekilde karşılık vererek saat 19:00’da WLD listelemesini duyurdu ve iki saat sonra trading’i başlattı.
Kore kripto para borsalarının birliği olan Digital Asset eXchange Alliance (DAXA) verilerine göre, Ağustos ayı sonu itibarıyla Bithumb 406 token listelemişti—bu, Upbit’in 260 token’ının yaklaşık 1,5 katı. CoinGecko verileri, Bithumb’ın pazar payını %46, Upbit’in ise %50,6 olarak gösteriyor.
İki borsa uzun süredir Kore’nin kripto para piyasasına hakim. Bithumb, 2023’ün sonlarında sıfır ücretli trading kampanyasıyla kısa bir süreliğine Upbit’i geçti ancak hızla liderliği kaybetti. Analistler, mevcut zorluğun daha önemli olduğunu belirtiyor çünkü Bithumb’ın kazançları özel promosyonlar olmadan geldi.
Ocak-Ağustos 2025 arasında, Upbit’te ortalama günlük işlem hacmi 3,2 milyar Dolar (₩4,4 trilyon) ve Bithumb’da 1,2 milyar Dolar (₩1,6 trilyon) olarak gerçekleşti, toplamda 4,4 milyar Dolar (₩6 trilyon) oldu. Bu rakam, bir yıl önceki 2,2 milyar Dolar (₩2,9 trilyon) seviyesinin neredeyse iki katına çıktı.
Listeleme Yarışı Yatırımcı Koruma Endişelerini Tetikliyor
Sektör uzmanları, token listeleme yarışının yoğunlaşmasının özenli incelemeyi zayıflatabileceği konusunda uyarıyor. Hızlandırılmış incelemeler, gereklilikleri karşılamayan varlıkların onaylanma riskini taşıyor. Sadece 2025’in ikinci yarısında, Kore’nin en büyük beş won tabanlı borsası 25 token’ı liste dışı bıraktı, bunların birçoğu bir yıldan daha gençti.
Upbit, listelemelerle birlikte liste dışı bırakma işlemlerini de artırdı. 2023’te 10, 2024’te 3 ve 2025’in ilk sekiz ayında 11 token’ı kaldırarak en yüksek toplamına ulaştı. Bithumb aynı dönemlerde 26, 19 ve 20 token’ı liste dışı bırakarak yıllık yaklaşık 20 kaldırma işlemi gerçekleştirdi. Upbit’in liste dışı bırakma oranı %8’den %24’e yükselirken, Bithumb’ın oranı %24’ten %21’e geriledi.
İsminin açıklanmasını istemeyen bir sektör yetkilisi, “Güney Kore’nin piyasası spot trading ile sınırlı olduğundan, listeleme genişlemesi tek rekabet aracı haline geldi. Daha sıkı düzenlemeler ironik bir şekilde daha şiddetli listeleme savaşlarını körüklüyor ve yatırımcı korumasını zayıflatıyor.” dedi. Güney Kore düzenlemelerinin borsaları yalnızca spot trading ile sınırladığını, türevler ve diğer ürünlerin yasaklandığını belirtiyor.