Güney Kore’nin kripto para piyasası, 2025 yılında perakende odaklı bir patlamadan daha kurumsallaşmış ve düzenlenmiş bir yapıya doğru önemli bir değişim geçiriyor.
Bu dönüşümü tanımlayan dört politika sütunu var. İlk olarak, hükümet aşamalı kurumsal katılım planlıyor. İkinci olarak, düzenleyiciler, spot Bitcoin ETF’leri ve won’a sabitlenmiş stablecoin’ler için framework’ler tasarlıyor. Üçüncü olarak, yetkililer kayıtsız operatörlere ve KYC ihlallerine karşı sıkı önlemler uyguluyor. Dördüncü olarak, merkez bankası CBDC geliştirmesini duraklatıyor. Bunun yerine, banka liderliğindeki stablecoin pilotlarını tercih ediyor.
Ulusal Dijital Varlık Gündemi ve Mevzuat Zorlukları
BeInCrypto daha önce Başkan Lee Jae-myung yönetimindeki önemli politika gelişmelerini bildirmişti. Politika Planlama Başkanlık Komitesi, “dijital varlık ekosistemi inşa etmeyi” ulusal bir politika gündemi olarak belirledi. Bu gündem, “dünyaya öncülük eden yenilikçi ekonomi” başlığı altında yer alıyor. Bu politika görevi, Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) tarafından denetleniyor.
Ancak, belirli uygulama detayları henüz açıklanmadı. Şu anda sadece görev başlıkları kamuya açık. Sektör, Lee’nin kampanya vaatlerine dayanarak gelecekteki planlar hakkında ipuçları arıyor. Bu vaatler arasında spot ETF’lerin onaylanması, menkul kıymet token’larının yasallaştırılması ve yerel won destekli stablecoin’lerin tanıtılması yer alıyor.
Ancak, plan belirsizliklerle karşı karşıya. Girişim, en çok vurgulanan 12 stratejik öncelik arasında yer almıyor. FSC’nin rolü, olası hükümet yeniden yapılanması nedeniyle belirsizlikle karşı karşıya. Uygulama, 951 yasa ve düzenlemenin revize edilmesini veya yürürlüğe konulmasını gerektiriyor. Hükümet, değişikliklerin %87’sini gelecek yıl Ulusal Meclis’e sunmayı hedefliyor. İktidar partisi önemli bir çoğunluğa sahip olsa da ve muhalefet liderleri de kripto para gelişimini desteklese de, hızlı bir yasama ilerlemesi olası görünmüyor.
Bölgesel rekabet aciliyet katıyor. ABD GENIUS Yasası, dolar bazlı stablecoin’lerin küresel benimsenmesini hızlandırdı ve Kore’de parasal egemenlik konusunda endişeler yarattı. Komşu merkezler hızla ilerliyor: Japon firmaları dijital varlık rezervleri oluşturuyor, Hong Kong kapsamlı stablecoin kuralları çıkardı ve Singapur 2024’te kripto para borsası lisanslarını iki katına çıkardı. BeInCrypto, bu hamlelerin Kore’nin stablecoin düzenlemesi üzerindeki yasama tartışmalarını muhtemelen yoğunlaştıracağını, yerel borsalarda kurumsal hesapların, ETF’lerin ve kaldıraç ürünlerinin kademeli genişlemesiyle birlikte belirtti.
Düzenleyici Yenilik
13 Şubat’ta, FSC 2017’deki kurumsal kripto para trading yasağını kaldırmak için bir roadmap açıkladı. 2025’in ilk yarısında, kar amacı gütmeyen kuruluşlar ve kamu kurumları mevcut varlıklarını satabilir; ikinci yarıda, halka açık şirketler ve nitelikli kurumsal yatırımcılar deneme bazında trading yapabilir. Bu, küresel eğilimlerle uyumlu ve kullanıcıları korumak ve adil piyasalar sağlamak için Temmuz 2024’te yürürlüğe giren Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasası’ndan yararlanıyor.
Haziran ayında, FSC yerel spot Bitcoin ETF’leri ve bir KRW stablecoin için bir uygulama planını Başkanlık Komitesi’ne sundu. Roadmap, saklama, fiyatlandırma, yatırımcı koruması ve ücret indirimi konularını kapsıyor. Mevcut yasa spot ETF’lere izin vermese de, Başkan Lee’nin kripto para yanlısı yönetimi reformları destekliyor.
Kore Bankası (BOK), CBDC projesini yavaşlattı ve 2025’in sonlarında planlanan bir pilot uygulamayı durdurdu. Bunun yerine, “önce bankalar” stablecoin modelini destekliyor ve zamanla temkinli duruşunu güçlendiriyor.
‘Öncelikle yüksek düzeyde düzenlemelere tabi olan bankaların won tabanlı stablecoin’ler çıkarmasına izin vermek ve deneyimle birlikte bankacılık dışı sektöre kademeli olarak genişlemek daha uygundur’ dedi BOK kıdemli başkan yardımcısı Yu Sang-dae.
Dört büyük Kore bankası, beklenen mevzuat öncesinde KRW’ye sabitlenmiş stablecoin ihraç etmeye aktif olarak hazırlanıyor. KB Kookmin, Shinhan, Hana ve Woori olmak üzere dört bankanın tamamı, önümüzdeki hafta Kore’yi ziyaret edecek olan Circle CEO’su Heath Tarbert ile bir araya gelmeyi planlıyor.
Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler ve Startuplar Bakanlığı, kripto para firmalarının girişim şirketi olarak kaydolmasına izin vermek için girişim yasasında değişiklik yapılmasını önerdi. Bu, sübvansiyonlar, vergi teşvikleri, kredi garantileri ve devlet destekli fonların kilidini açacak.
Yaptırım Eylemleri
Yaptırım eylemleri, düzenleyicilerin kararlılığını vurguluyor. Şubat ayında, Mali İstihbarat Birimi (FIU), AML ihlalleri, kayıtsız yabancı kripto para borsaları ile işlemler ve gevşek KYC dahil olmak üzere yeni müşteri işlemlerini durdurması için Upbit’e emir verdi. 27 Mart’ta bir mahkeme tedbiri, nihai karar beklenirken müşteri kabulüne devam edilmesine izin verdi.
Mayıs ayında, Dijital Varlık Borsa İttifakı (DAXA), açıklama eksiklikleri ve 6,6 milyon Dolar’lık bir hırsızlık nedeniyle WEMIX’i ikinci kez liste dışı bıraktı ve bu durum %60’lık bir fiyat düşüşüne neden oldu.
Yetkililer ayrıca Google ve Apple’a kayıtsız kripto para borsası uygulamalarını kaldırmaları için baskı yaptı.
Kripto para vergilendirmesi siyasi olarak hassas bir konu olmaya devam ediyor. Ocak 2027’ye ertelenen %20 sermaye kazancı vergisi, tamamlanmamış sistemler ve 2026 yerel seçim iklimi nedeniyle daha da ertelenebilir.
Piyasa Dinamikleri ve Büyüme Görünümü
KRW, kripto para dünyasında en çok işlem gören ikinci fiat para birimi olup, yılbaşından bu yana 663 milyar Dolar hacme ulaştı — küresel fiat-kripto faaliyetinin yaklaşık %30’u. Koreli yetişkinlerin neredeyse üçte biri dijital varlıklara sahip, bu oran ABD’deki benimseme oranının iki katı.
Upbit, Şubat ayı itibarıyla yerel pazarın %69’unu elinde tutarken, Bithumb 2025’in sonlarında KOSDAQ’ta listelenme planı öncesinde %25’e yükseldi. Bithumb’ın özel hisseleri bu yıl %131 artarak 238.000 won’a ulaşırken, Upbit’in işletmecisi Dunamu’nun hisseleri %33 artarak 240.000 won’a yükseldi ve şirketin değeri 8,26 trilyon won olarak belirlendi. Her ikisi de Temmuz ayında zirve yaptıktan sonra dengelendi.
%3 pazar payına sahip daha küçük rakip Coinone, operasyonları finanse etmek için varlıklarının %10’unu sattı — bu, Mayıs ayında düzenlenen tasfiye yönergeleri altında yapılan ilk satış oldu. Coinone, üç yıldır faaliyet zararı bildirdi ve personel sayısını azalttı, bu da satın alma spekülasyonlarını körükledi.
Kimchi primi — Kore’nin fiyat farkı ile küresel piyasalar arasındaki fark — keskin bir şekilde dalgalandı: Şubat ayında %10’un üzerindeyken, Temmuz sonlarında negatife döndü ve Ağustos ayında %2–3 seviyesinde dengelendi. Analistler, bunu daha sıkı uyum altında likidite değişimlerine bağlıyor.
Altyapı ve yurtdışı genişleme ilerliyor. Kaia, Klaytn ve Finschia’nın birleşik girişimi, sırasıyla ülkenin en büyük teknoloji devleri Kakao ve Naver tarafından başlatıldı ve Asya’nın ilk uyumlu Katman 1 blockchain’i olmayı hedefliyor. Dunamu, Vietnam’a genişleyerek Kore’nin küresel erişimini artırıyor.
Jeopolitik olarak, Güney Kore, Kuzey Kore’nin kripto hırsızlığına karşı önemli bir rol oynuyor. 14 Ocak’ta, ABD ve Japonya ile birlikte ortak bir açıklama yaparak DPRK aktörlerinin 2024’te silah programlarını finanse etmek için 600 milyon Dolar’dan fazla çaldığını belirtti.
‘Güney Kore’nin sıkı uyumu piyasa yeniliği ile birleştirme yeteneği, onu küresel düzenleyiciler için benzersiz bir test vakası yapıyor’ dedi Park Ji-hoon, Seul merkezli fintech politika analisti.
Görünüm
Temel senaryo, ETF framework’ünün tamamlanmasını, banka liderliğindeki stablecoin pilotunun başlatılmasını ve kurumsal trading’in genişletilmesini içeriyor. Bunlar, sermayeyi geri getirebilir, likiditeyi derinleştirebilir ve daha sıkı listelemeler yoluyla varlık kalitesini artırabilir. Riskler arasında aşırı düzenleme, uzun süren yasal anlaşmazlıklar (örneğin, Upbit), ağır döviz kuralları nedeniyle denizaşırı göç ve token liste dışı bırakmalarından kaynaklanan bulaşma yer alıyor.
2026 için kilit performans göstergeleri: ETF yasallaşması, stablecoin yayılımı, FIU’nun Upbit kararı, Bithumb halka arz sonuçları ve Kaia ile blockchain oyun projelerinin benimsenmesi.
Güney Kore’nin stratejisi — uyumu sıkılaştırırken yeniliği teşvik etmek — onu kripto-finansal bir merkez olarak konumlandırabilir. Yerel sermayeyi düzenlenmiş piyasalara yönlendirerek ve altyapı büyümesini destekleyerek, yatırımcı koruması ile piyasa genişlemesi arasında denge kurmayı hedefliyor. Önümüzdeki yıl, bu dengenin korunup korunmadığını ve Kore’nin küresel etkisinin artıp artmadığını belirlemede kritik olacak.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
