Twenty One Capital NYSE’de İşleme Başladı: Sırada Ne Var?

Twenty One Capital, New York Menkul Kıymetler Borsası’nda (NYSE) işlem görmeye başladı. Şirket, devasa Bitcoin hazinesiyle birlikte halka açıldı ve tüm gözler üzerine çevrildi.

İlk gün hisse fiyatında sert bir düşüş yaşandı. Bu tablo hem yatırımcıları hem sektörü önemli bir soruyla baş başa bırakıyor: Bitcoin’e dayalı bir şirket, kripto para piyasasında durgunluk dönemine denk gelince yoluna nasıl devam edecek?

Bitcoin Devi Wall Street’de İlk Kez Sahneye Çıkıyor

XXI sembolüyle işlem gören şirket, bilançolarında 43.500’den fazla Bitcoin bulunduruyor.

Yaklaşık 3,9 milyar dolar değerindeki bu varlık, Twenty One Capital’i en büyük kurumsal Bitcoin sahiplerinin arasına yerleştiriyor. Şirketin kurucularından Jack Mallers, halka arzı Bitcoin’e geleneksel piyasalarda hak ettiği yeri kazandırma girişimi olarak tanımladı. Mallers, yatırımcıların tamamen Bitcoin’in para mantığına dayalı bir şirkete erişmeyi hak ettiğini savundu.

‘Bitcoin şeffaf, dürüst bir paradır. İnsanlar bu yüzden onu seçiyor ve biz de Twenty One’ı bunun üstüne inşa ettik’ dedi Mallers bir basın açıklamasında. ‘NYSE’de işlem görmemizin amacı, Bitcoin’e küresel piyasalarda hak ettiği yeri vermek ve yatırımcılara Bitcoin’in sunduğu tüm avantajları taşımak: rezerv gücü ve üzerine inşa edilen bir iş modelinin potansiyeli’ ifadelerini kullandı.

Bu yalnızca niş bir girişim değil. Tether, Bitfinex, SoftBank ve Cantor Equity Partners, XXI’in arkasında yer alıyor ve şirkete Bitcoin tabanlı projelerde nadir görülen kurumsal gücü sağlıyor.

Cantor Equity Partners ise köklü bir geçmişe sahip: İş modeli, yatırım devi Cantor Fitzgerald’ın desteğiyle halka açık bir satın alma aracı olarak kuruldu. Cantor Fitzgerald’ın başında, ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick’in oğlu Brandon Lutnick bulunuyor. Bu bağlantı, XXI’in halka arzında ekstra bir kurumsal itibar katmanı daha ekliyor.

Yine de ilk işlem gününde hissenin değeri %24’ten fazla düştü. Bu tablo, yatırımcıların temkinli davrandığını ve XXI’in dev hazinesi dışında işletme stratejilerini görmeden karar vermek istemediğini gösteriyor.

Bitcoin Düşerken DAT’lar Zorlanıyor

Twenty One Capital’in halka arzı, kripto para piyasasındaki baskıların tekrar şiddetlendiği bir döneme denk geldi.

Bitcoin, ekim ayında gördüğü zirveden bu yana yaklaşık %30 değer kaybetti ve kripto ile ilişkili hisselerde de benzer zayıflıklar görüldü.

Öte yandan dijital varlık hazineleri (DAT’lar) bu süreçten en olumsuz etkilenenler arasında. Çünkü değerlemeleri neredeyse doğrudan rezervlerinde tuttukları varlıklarla birlikte dalgalanıyor. Analistler şimdi DAT’ların, Bitcoin pozisyonundan daha fazlasını sunmak zorunda olduğu konusunda uyarıyor. Önceki çeyreklerdeki yüksek mNAV primleri erirken yatırımcılar artık daha net iş modelleri arıyor.

Bu arka planda XXI’in halka açılması zorlu bir döneme denk geliyor. Şirket, volatilitenin içinde yönetimini ve Bitcoin’in fiyat dalgalanmalarına karşı dirençli bir iş modeli inşa edebildiğini göstermek zorunda.

Büyüme Planları Piyasa Onayını Bekliyor

Mallers ve ekibi, şirketin hedefinin sadece rezerv biriktirmenin ötesine geçmek olduğunu söylüyor.

XXI, Bitcoin tabanlı kredi araçları ve sermaye piyasası ürünleri geliştirmeyi planladıklarını açıkladı.

Ayrıca Bitcoin’in yaygınlaşmasını destekleyecek eğitim ve medya projeleri kurmak da hedefler arasında.

Tüm bunlar, henüz erken aşamada olan vizyoner planlar ve şu an için başlatılmış iş alanları değil. Şirketin durağan bir hazine olarak kalmak yerine geniş bir ekosistem kurma amacı bulunduğunu gösteriyor.

Bu yaklaşımın yatırımcılar tarafından nasıl karşılanacağı ise henüz net değil.

Kimi yatırımcılar, arkasındaki derin kurumsal ağlarla XXI’i sektörün gelecekteki büyük oyuncularından biri olarak görüyor. Bazı yatırımcılar ise zayıf seyreden kripto para piyasalarında, birleşme yoluyla yapılan halka arzlara karşı temkinli duruşun sürdüğüne dikkat çekiyor.

Halka arz önemli bir kilometre taşı. Ancak yolun devamı, vizyondan çok somut sonuçlara bağlı olacak gibi görünüyor.