ABD Başkanı Donald Trump, ABD bankalarını GENIUS Act’i tehdit etmekle ve CLARITY Act’i rehin tutmakla suçluyor. Böylece bankacılık sektörüyle kripto para sektörü arasında stabilcoin getirileri üzerinden aylardır süren gerginliği yeni bir seviyeye taşıyor.
Bu çatışma, CLARITY Act’in 2026 ara seçimlerinden önce rafa kaldırılmasına ve ABD’nin kripto para düzenleyici framework’ünün kritik bir dönemde eksik kalmasına yol açabilir.
Trump, stablecoin getiri mücadelesinde bankaları hedef aldı
Truth Social’da salı günü paylaşım yapan Trump, temmuz ayında imzaladığı dönüm noktası niteliğindeki stabilcoin yasasına atıfta bulundu: GENIUS Act’in “Bankalar tarafından tehdit edildiğini ve baltalandığını” söyledi. Kongre’ye de piyasa yapısını düzenleyen yasayı acilen geçirme çağrısı yaptı.
Trump şu ifadeleri kullandı: ‘Amerikalılar, paralarından daha fazla kazanç sağlayabilmeli. Bankalar rekor karlar açıklıyor ve güçlü Kripto Gündemimizi baltalamalarına izin vermeyeceğiz. Konuyla ilgilenmezsek bu avantaj Çin’e ve başka ülkelere gidecek. The Clarity Act’i halletmemiz gerekiyor’ dedi.
Bu açıklama, stabilcoin getirileriyle ilgili yasama savaşında şimdiye kadarki en sert başkan müdahalesi olarak öne çıkıyor. Söz konusu tartışma Washington’daki genel kripto para düzenlemelerini uzun süreli şekilde tıkamış durumda.
Stablecoin Getirisi: Temel Anlaşmazlığın Odağı
Çatışmanın tam merkezinde ise GENIUS Act’in içerdiği bir madde bulunuyor: Bu madde, stabilcoin ihraççılarının doğrudan holder’lara faiz ödemesini yasaklıyor. Ancak yasa, Coinbase ve Kraken gibi üçüncü parti platformların kullanıcılarına getiri aktarmasını açıkça engellemiyor. Bankalar ise bu boşluğu “açık kapı” olarak tanımlıyor.
Bu durum, kripto para borsaları için Hazine bonosu gibi rezerv varlıklar üzerinden getiri elde edilip müşterilere dağıtılması anlamına geliyor. Böylece kripto platformları, çoğu zaman yalnızca %0,01 gibi düşük bir getiri sunan geleneksel tasarruf hesaplarına kıyasla ciddi bir rekabet avantajı elde ediyor.
Bankacıları temsil eden Bank Policy Institute öncülüğünde hareket eden gruplar, bu yapının 6 trilyon 600 milyar dolara kadar mevduat çıkışlarına yol açabileceği uyarısında bulunuyor. Bu tahmin ABD Hazine Bakanlığı’nın analizine dayanıyor. Bank of America CEO’su Brian Moynihan ise ocak ayında yaptığı açıklamada, faiz getiren stabilcoin’lerin bankalardaki toplam ticari mevduatların yaklaşık %30–%35’ini başka alanlara kaydırabileceğini belirtti.
Banka lobisi bu boşluğu kapatmak için şu anda Senato’da görüşülen CLARITY Act’i öne çıkarıyor. Bu yasa, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’na (CFTC) yetki tanımlamaları getirirken, özellikle stabilcoin getiri tartışmalarının tam odağı haline gelmiş durumda.
Dimon Son Noktayı Koydu
Trump’ın paylaşımı, JPMorgan Chase CEO’su Jamie Dimon’ın stabilcoin regülasyonu üzerine CNBC’de dikkat çekici açıklamalar yaptığı gün geldi. Dimon, stabilcoin bakiyelerinde getiri sunan platformların aslında bir banka gibi faaliyet gösterdiğini ve buna uygun şekilde regüle edilmesi gerektiğini savundu.
Dimon, platformların sadece işlemlere bağlı ödüller sunabileceği bir uzlaşı olabileceğini ancak bakiyeler üzerinden faiz benzeri ödemelerin net biçimde çizgi olduğunu söyledi. Sermaye yeterliliği, FDIC sigortası, kara para aklamayı önleme yükümlülükleri ve topluluk kredilendirme gibi bankaların uyması gereken standartlara işaret etti: Ancak kripto firmalarının bu yükümlülükleri taşımadığını vurguladı.
Ancak Coinbase CEO’su Brian Armstrong, bu yaklaşımı kamuoyunda açıkça reddetti. Armstrong’a göre bankalar, rekabet baskısının kaçınılmaz hale gelmesiyle stabilcoin’lere faiz ödeyebilmek için tersine bir lobi faaliyetine girişecek ve süreci tersine çevirecek.
Coinbase, Gemini ve Kraken gibi devlerin de dahil olduğu 125’ten fazla kripto para şirketinin oluşturduğu koalisyon, geçen yıl banka lobisine karşı ortak bir kampanya başlattı. Bu koalisyon, GENIUS Act’in getiriyle ilgili hükümlerinin yeniden açılmasının, piyasaların ve inovasyonun bel bağladığı öngörülebilirliği ortadan kaldıracağını savundu.
Mecliste Zaman Daralıyor
Beyaz Saray, taraflar arasında bir uzlaşma için geçici olarak 1 Mart’ı son tarih olarak belirlemişti. Ancak bu tarih herhangi bir anlaşma çıkmadan aşıldı. CLARITY Act halen Senato Bankacılık Komitesi’nde bekliyor ve net bir değerlendirme tarihi belirlenmiş değil.
Elliptic’in regülasyon analizine göre, Senato Bankacılık Komitesi aslında ocak ayı ortasında yasa için oylama planlamıştı. Ancak Coinbase, stabilcoin getirilerini sınırlayan değişiklik nedeniyle desteğini çekince oturum belirsiz süreyle ertelendi. Şubat başında yapılan iki Beyaz Saray toplantısından da uzlaşma çıkmadı.
Geçtiğimiz hafta OCC (Para Birimi Denetleme Ofisi), GENIUS Act kapsamında 376 sayfalık bir teklif yayımlayarak işleri daha da karmaşık hale getirdi. Sektör temsilcilerine göre bu yeni düzenleme, stabilcoin ihraççılarının partnerlerinin nasıl getiri dağıttığına ek kısıtlamalar getirebilir.
Senatör Cynthia Lummis, Trump’ın mesajını tekrar paylaşarak şu ifadeleri ekledi: ‘Amerika’nın bekleyecek zamanı yok. Kongre acilen Clarity Act’i yasalaştırmalı’ dedi.
2026 ara seçim maratonunun başlaması ve yaz tatilinin yaklaşmasıyla, yasama için cam kenarı daralıyor. Önümüzdeki haftalarda bir uzlaşmaya varılamazsa, ABD’nin hem Beyaz Saray’ın hem de sektörün küresel rekabet için hayati gördüğü kripto para düzenleyici framework’ünde ivme kaybetme riski artıyor.
