TradFi’nin Bitcoin ile ilişkisi gelişmeye devam ediyor ve şu anda 34 halka açık şirket toplamda 699.387 BTC tutuyor—bu da 72 milyar Dolar’dan fazla bir değere sahip. MicroStrategy, tek başına 555.450 BTC tutarak tartışmasız lider konumunda.
Kimileri Bitcoin hazine stratejilerini yükseliş katalizörü olarak görse de veriler daha karmaşık bir hikaye anlatıyor: BTC’yi bir bilançoya eklemek, hisse senedi için garantili bir yükseliş sağlamıyor. Metaplanet gibi istisnalar BTC girişlerinden bu yana %3.000’in üzerinde artış gösterse de birçok diğer şirket daha mütevazı kazançlar veya hatta düşüşler yaşadı.
Metaplanet Inc.
Metaplanet, Japonya merkezli halka açık bir şirket olup, otel işletmeciliği gibi geleneksel bir işten hızla Asya’nın en agresif Bitcoin odaklı firmalarından birine dönüşmüştür. Bu dönüşüm, bazı TradFi oyuncularının dijital varlıklar etrafında modellerini nasıl yeniden şekillendirdiğini gösteriyor.
2024 sonlarında Bitcoin Gelir Üretim stratejisini başlattığından beri, şirket kriptoya keskin bir yönelme gösterdi ve 2025 mali yılının ilk çeyreğinde gelirinin %88’i—770 milyon ¥ (5,2 milyon Dolar)—Bitcoin opsiyon primi hasadından geldi.
Metaplanet, ilk olarak Nisan 2024’te bilançosuna Bitcoin ekledi ve şu anda yaklaşık 576,8 milyon Dolar değerinde 5.555 BTC tutuyor. Bu ilk hamleden bu yana, şirketin hisseleri %3.000’in üzerinde artış gösterdi ve son dosyalamalar, yıl başından bu yana hisse fiyatında 15 kat artış olduğunu gösteriyor.
Şirketin agresif BTC biriktirme stratejisi—yıl sonuna kadar 10.000 BTC hedefi—artan yatırımcı ilgisini çekti ve hissedar tabanını bir yılda %500 genişletti.
Kısa vadeli değer kayıplarına rağmen Bitcoin fiyat dalgalanmaları nedeniyle, Metaplanet 12 Mayıs itibarıyla 13,5 milyar ¥’lik gerçekleşmemiş BTC kazançları bildirdi ve uzun vadeli kripto pozisyonuna olan güçlü güvenini gösterdi.
NEXON
Dungeon&Fighter ve MapleStory gibi küresel hitlerin arkasındaki büyük Japon oyun şirketi Nexon, Nisan 2021’de bilançosuna Bitcoin ekledi ve şu anda yaklaşık 178,3 milyon Dolar değerinde 1.717 BTC tutuyor.
Bu önemli tahsise rağmen, hareket piyasa performansı açısından karşılığını vermedi çünkü Nexon’un hisseleri satın alımdan bu yana neredeyse %29 düştü, bu da birçok TradFi firmasının kripto maruziyetinin mutlaka hisse kazançlarına dönüşmediğini gösteriyor.
Bitcoin maruziyetinden büyük yatırımcı coşkusu gören diğer firmaların aksine, Nexon’un değeri daha çok oyun franchise’larının performansına bağlı kalıyor.
2025’in ilk çeyrek kazanç raporunda, Nexon yıllık %5 artışla 113,9 milyar ¥ gelir ve %43 artışla 41,6 milyar ¥ işletme geliri bildirdi, bu da temel başlıklardan gelen güçlü performans ve daha düşük maliyetlerle sağlandı.
Semler Scientific (SMLR)
Semler Scientific, ilk Bitcoin satın alımını Mayıs 2024’te gerçekleştirdi ve şu anda yaklaşık 132,2 milyon Dolar değerinde 1.273 BTC tutuyor.
Bitcoin’i birincil hazine rezerv varlığı olarak benimsemesinden bu yana, şirketin hisseleri %55’in üzerinde arttı.
En büyük kripto hazine sahipleriyle karşılaştırıldığında daha küçük ölçekli olmasına rağmen, Semler’in agresif birikimi ve performansı, onu Bitcoin kurumsal benimseme anlatısında dikkate değer bir oyuncu olarak konumlandırdı.
2025’in ilk çeyrek kazanç çağrısında, Semler Scientific karışık bir performans bildirdi. Gelir, sağlık segmentindeki düşüşler nedeniyle yıllık %44 azalarak 8,8 milyon Dolar’a düştü, işletme kayıpları ise 39,9 milyon Dolar’lık giderler arasında 31,1 milyon Dolar’a genişledi.
64,7 milyon Dolar’lık net kayıp, büyük ölçüde Bitcoin fiyat dalgalanmalarından kaynaklanan 41,8 milyon Dolar’lık gerçekleşmemiş bir kayıptan kaynaklandı.
Bu aksiliklere rağmen, şirket 500 milyon Dolar’lık ATM programı ve 100 milyon Dolar’lık dönüştürülebilir tahvil ile BTC varlıklarını genişletme taahhüdünü yineledi.
Tesla (TSLA)
Elon Musk liderliğindeki Tesla, Ocak 2021’de bilançosuna Bitcoin eklediğinden beri karmaşık ve manşetlere konu olan bir ilişki yaşadı.
Musk, uzun süredir kripto para meraklısı olarak, hem Tesla’nın eylemleri hem de BTC ve Dogecoin gibi dijital varlıklar hakkındaki kişisel yorumlarıyla piyasa duyarlılığını etkiliyor. Tesla’nın hisseleri, ilk Bitcoin alımından bu yana %34 arttı, ancak yolculuk dalgalı geçti—2024’ün sonlarında 480 Dolar’a yakın zirve yaptıktan sonra 2023’ün başlarında 107 Dolar’ın altına düştü.
Dalgalanmalara rağmen, Musk’ın Bitcoin savunuculuğu ve Tesla’nın erken kripto para maruziyeti, şirketi kripto paraların kurumsal benimsenmesi için bir öncü olarak konumlandırdı. Bu yolculuk, büyük geleneksel finans şirketleri içinde kripto para maruziyetinin dalgalanmasını ve karmaşıklığını yansıtıyor, zira BTC aynı dönemde %212 arttı.
Ancak, 2025’in ilk çeyrek kazançlarında Tesla hayal kırıklığı yaratan sonuçlar açıkladı. Otomotiv geliri yıllık bazda %20 düşerek 14 milyar Dolar’a geriledi ve toplam geliri %9 düşüşle 19,34 milyar Dolar’a çekti, bu da Wall Street tahminlerinin oldukça altında kaldı.
Net gelir %71 düşerek 409 milyon Dolar’a geriledi ve işletme marjı %2,1’e düştü, zira üretim yükseltmeleri, fiyat indirimleri ve artan tarifeler dahil olmak üzere siyasi belirsizlik performansı olumsuz etkiledi.
Azalan teslimatlar ve artan küresel rekabet arasında, Tesla enerji depolama ve yapay zeka altyapısındaki ilerlemeleri vurguladı.
Yine de, hisseler yıl başından bu yana %41 düşerken ve Musk’ın artan siyasi katılımı daha fazla incelemeye neden olurken, yatırımcılar şirketin haziranda potansiyel bir robotaksi lansmanına hazırlanırken temkinli kalıyor.
Block Inc. (Eski Adıyla Square)
Jack Dorsey tarafından kurulan Block Inc., Ekim 2022’de bilançosuna Bitcoin ekledi ve şu anda yaklaşık 881 milyon Dolar değerinde 8.485 BTC tutuyor.
Bitcoin’i erken benimsemesi ve Cash App aracılığıyla kripto para entegrasyonu ile tanınan Block, kendini en önde gelen kurumsal Bitcoin sahiplerinden biri olarak konumlandırdı.
İlk BTC alımından bu yana, hisse senedi sadece %3,8 arttı, bu da dalgalı bir yolculuğu yansıtıyor; 2024 Aralık ayında 100 Dolar’ın üzerine çıktı, ancak 2023 Kasım ayında daha geniş teknoloji sektörü dalgalanmaları ve geleneksel finans için makroekonomik rüzgarlar arasında 38,5 Dolar civarına düştü.
Block’un 2025’in ilk çeyrek kazançları karışık bir tablo ortaya koydu. Şirket, 6,2 milyar Dolar beklenen gelire karşılık 5,77 milyar Dolar gelir açıklayarak hem gelir hem de kar beklentilerini karşılayamadı.
Brüt kar %9 artarak 2,29 milyar Dolar’a yükselmesine rağmen, yeni tarifelerin etkisi dahil olmak üzere makro belirsizlik nedeniyle yılın geri kalanı için rehberlik kesildi.
Cash App’in brüt karı, Afterpay’in şimdi al-sonra öde özelliğinin lansmanı ve FDIC onayı altında kredi programının genişlemesi sayesinde %10 artarak 1,38 milyar Dolar’a yükseldi.
Bununla birlikte, brüt ödeme hacmi arttı ve uluslararası maruziyet artık toplam hacmin %18’ini oluşturuyor.
Block, bugüne kadarki en karlı çeyreğini açıklarken, hisseler yıl başından bu yana %31 düştü ve yatırımcılar, şirketin bu yılın ilerleyen dönemlerinde ilk Bitcoin madencilik çiplerini teslim etmeye hazırlanırken temkinli kalıyor.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak bu analiz yazısı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. BeInCrypto doğru ve tarafsız raporlar sunmayı taahhüt eder ancak piyasa koşulları hızlıca değişkenlik gösterebilir. Herhangi bir mali karar vermeden önce daima kendi araştırmanızı yapmanız ve bir profesyonele danışmanız önerilir.
