Payward, önümüzdeki haftalarda Londra’nın en büyük 100 halka açık şirketini kapsayan tokenize edilmiş Londra hisse senetlerini piyasaya sürecek. 110’dan fazla ülkedeki yatırımcılar bu yeniliğe katılabilecek fakat Birleşik Krallık’ta yaşayanlar başvuru yapamayacak.
Kraken’in ana şirketi Payward, bu lansmanda Londra Menkul Kıymetler Borsası ile iş birliği içinde hareket ediyor. Ancak yatırımcılara sunulan doğrudan hisse yerine bir ‘wrapper’ (yani temsili varlık) olacak, borsanın kendi tokenize hisse planlarının faaliyete geçmesi ise yıllar sürecek gibi görünüyor.
Tokenize Londra Hisseleri Hissedar Hakları Olmadan Geliyor
Her xStock, altında yatan tek bir hisseyi takip ediyor. Yasal ihraççı ise Jersey merkezli Backed Assets (JE) Limited. Payward, aralık ayında arkasındaki bu şirketi satın almak için bir anlaşmaya imza atmıştı.
Sahipleri fiyat hareketlerine maruz kalabiliyor, 7/24 transfer imkanı tanınıyor ve cüzdanlarda ya da zincir üstü uygulamalarda kullanılabiliyor. Fakat yatırımcılar, gerçek hissedar listesine girme hakkı elde edemiyor.
Oylama hakları ve gerçek hisse teslimi, geleneksel hissedarda kalmaya devam ediyor. Tokenize hisselerin ince detayları bu önemli ayrımı çoğu zaman yeterince vurgulamıyor.
Bir diğer önemli unsur ise ölçeklendirmenin sınırlı olması. Bahsi geçen bu 100 şirket, FTSE 100 endeksi içinde yer alıyor ve FTSE Russell tarafından 3,47 trilyon dolar olarak değerlendiriliyor. Bu rakam temmuz sonu verisine dayanıyor. On-chain ortama taşınan ise bu devasa değerin adeta ‘devede kulak’ kısmı.
Salı günü itibarıyla tüm zincir üstü tokenize hisse senetlerinin toplam değeri yaklaşık 2,5 milyar dolara işaret ediyor (Kaynak: RWA.xyz). xStocks toplamda bunun 607 milyon dolarını oluşturuyor ve rakip ihraççı Ondo Finance’in ardından ikinci sırada yer alıyor.
Payward toplamda 40 milyar dolar xStocks hacmine ulaşıldığını belirtiyor. Ancak bu rakam, zincir üstünde kaç hisse bulunduğunu değil, tüm alım-satım işlemlerinin toplam değerini yansıtıyor.
Londra Borsası’nda Asıl Hisseler İçin Yıllar Var
Londra Menkul Kıymetler Borsası (LSEG), temmuzda LSE 24’ü 24/5 işlem yapılabilen bir platform olarak duyurdu ancak 7/24’lük sürekli bir pazar olmayacak. Testler 2026 yılının sonunda başlayacak. Borsada işlem görecek ürünlerin ilk yarıda listelenmesi ise 2027’nin ilk yarısı için planlanıyor ve onaya tabii olacak.
Büyük şirket hisse senetleri ise ancak bundan sonra gelecek. Tokenize Londra hisseleri için bizzat borsada net bir takvim bulunmuyor.
Londra Menkul Kıymetler Borsası CEO’su Julia Hoggett, duyuruda şu ifadelere yer verdi: ‘Tokenize etme süreci, yatırımcıların piyasaya erişimini ve ihraççıların sermaye piyasalarından faydalanma şeklini değiştirme potansiyeli taşıyor; fakat bunun düzenlenmiş pazarların güvenini, haklarını ve rolünü koruyacak şekilde kurgulanması şart’ dedi.
Her iki taraf da, tüm hissedar haklarını taşıyan borsanın kendisi tarafından çıkarılacak tokenize hisse senetlerinin fizibilitesini araştırıyor. Payward, aynı tarz bir anlaşmayı mart ayında Nasdaq ile de yaptı; o tasarımın hayata geçişi için de 2027 hedefleniyor.
Gidişat açık: Mavi çip hisseler önce Jersey merkezli bir yapı ile zincir üstüne giriyor, esas hisseler ve haklar ise Londra dışındaki pazarlara açılana dek beklemede kalıyor.
