Stablecoin’lerin rolü, kripto para piyasası dışında da genişliyor. Geleneksel finansal kurumların dikkatini çekiyor. Bu arada, Avrupa ve ABD’den gelen yeni düzenlemeler, stablecoin’leri gerçek dünyada daha kullanışlı hale getirebilir.
Ancak, bu düzenlemeler Tether ve Circle gibi stablecoin ihraççıları için zorluklar da yaratıyor. Şu anda, Tether’ın USDT’si ve Circle’ın USDC’si stablecoin piyasa kapitalizasyonuna hakim durumda, ancak birçok uzman bunun gelecekte değişebileceğine inanıyor.
Stablecoin İş Modelinde Yeni Düzenlemeler Sorun Yaratır mı?
Yakın tarihli bir PitchBook raporu, ilk 10 stablecoin’in toplam piyasa kapitalizasyonunun yaklaşık 220 milyar Dolar olduğunu ortaya koydu—iki yıl önce 120 milyar Dolar’ın altındaydı. Tether, bu toplamın yaklaşık %65’ini oluştururken, USDC ise %25’ini elinde bulunduruyor.
Rapor ayrıca, fiat destekli stablecoin’lerin en yaygın olduğunu ve toplam arzın yaklaşık %95’ini oluşturduğunu vurguladı. Ancak, PitchBook’tan kıdemli analist Robert Le, bu kadar yüksek bir yoğunluğun riskler taşıdığını belirtti.
PitchBook Analisti Robert Le, ‘Bir diğer büyük risk, Tether veya Circle gibi tek bir varlığın token’ların basım ve yakımını kontrol ettiği merkezileşmedir. Bu durum, karar alma ve çıkar çatışması konusunda endişeler yaratıyor. Bir ihraççı, düzenleyici baskı altında geri alımları durdurabilir veya fonları dondurabilir, bu da meşru sahipleri zarar verebilir,’ dedi.
Yasal riskler de ABD düzenleyicileri stablecoin’ler için özel kurallar tasarlarken daha belirgin hale geliyor. FIT21, GENIUS ve STABLE gibi birkaç yasa tasarısı şu anda tartışılıyor.
ABD’nin gelecek yıl stablecoin’lere özgü yasalar çıkarması bekleniyor. Bu, stablecoin’leri yasallaştıracak ancak ihraççılara daha sıkı gereklilikler getirecek, örneğin daha yüksek rezerv standartları, zorunlu denetimler ve artan şeffaflık. Bu arada, AB’nin MiCA düzenlemeleri stablecoin’lerin bankacılık benzeri standartları karşılamasını gerektiriyor. Buna yanıt olarak, Tether, MiCA uyumundan kaçınmak için Avrupa pazarından çekildi.
Geleneksel Finans Firmaları Stablecoin Pazarına Kayıyor
Bir Ark Invest raporu, 2024 yılında stablecoin’lerin toplam yıllık işlem hacminin 15,6 trilyon Dolar’a ulaştığını belirtti—bu, Visa’nın hacminin %119’u ve Mastercard’ın %200’ü kadar. Buna rağmen, stablecoin işlemlerinin sayısı aylık 110 milyon ile nispeten düşük kalıyor, bu da Visa’nın %0,41’i ve Mastercard’ın %0,72’si kadar.
Bu durum, ortalama stablecoin işlem değerinin Visa ve Mastercard’inkilerden önemli ölçüde daha yüksek olduğunu gösteriyor.
Bu artan talep nedeniyle, geleneksel finansal kurumlar kendi stablecoin’lerini geliştirmek için yarışıyor.
BBVA ve Standard Chartered gibi büyük bankalar kendi stablecoin’lerini piyasaya sürmeyi düşünüyor. PayPal, PYUSD’yi tanıttı, Visa ise bankaların stablecoin çıkarmasına yardımcı olmak için Visa Tokenized Asset Platform (VTAP)’ı geliştiriyor. Özellikle, Bank of America (BoA) yakın zamanda yeni ABD düzenlemeleri izin verirse bir stablecoin başlatma taahhüdünde bulundu.
Bu arada, BlackRock, Franklin Templeton ve Fidelity gibi yatırım devleri tokenize para piyasası fonları sunuyor. Bu fonlar stablecoin’lere benzer şekilde işlev görüyor ve USDC ile USDT’ye doğrudan rakip olabilir.
PitchBook, ‘Her büyük finansal platformun veya fintech uygulamasının, kullanıcıları sorunsuz ödeme ekosistemlerine bağlamayı umarak kendi stablecoin’ini çıkarmaya çalışacağını öngörüyoruz. Ancak, yalnızca düzenleyici onayları olan, tanınmış markalara sahip ve teknolojik güvenilirliği kanıtlanmış birkaç güvenilir ihraççının nihayetinde pazar payının çoğunu ele geçireceğine inanıyoruz’ dedi.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.