Tether, sessiz sedasız her merkez bankasını geride bırakarak son aylarda en agresif altın alıcısı oldu.
Tether’ın kripto paraların uzun vadeli geleceğine duyduğu güçlü bağlılık göz önünde bulundurulduğunda, altına yönelik bu agresif kayış, değişikliğin neye bağlanabileceği konusunda soru işaretleri uyandırdı.
SponsoredTether’ın Altın Hamlesi!
Altının 2025’teki %56’lık rekor yükselişi, genellikle mali hakimiyet endişeleri, artan kamu borcu, gevşek para politikası ve büyük para birimlerine duyulan güvenin azalmasıyla ilişkilendirilir.
Bu endişeler, Kazakistan, Brezilya ve Türkiye gibi ülkelerdeki merkez bankalarının altın alımlarını artırmalarına neden olmuş ve böylece metalin dünyanın en güvenilir güvenli liman varlığı olarak konumunu pekiştirmiştir.
Buna karşın, Jefferies’in yakın tarihte yaptığı bir analizde şaşırtıcı bir gelişme ortaya çıktı. Tether, üçüncü çeyrekte 26 ton altın alarak herhangi bir merkez bankasından daha fazla alım yaptı. Eylül sonu itibarıyla şirketin toplam varlıkları yaklaşık 116 tona ulaşmış ve 14 milyar dolara yakın bir değere sahip olmuştur.
Tether’ın altın piyasasındaki varlığı, tokenize ürünü XAUt’nin ötesine geçiyor. XAUt’in piyasa değeri 1,6 milyar dolar olmasına rağmen 12 tondan az tutarken, Jefferies şirketin hem USDT hem de XAUt’yi desteklemek için külçe rezervlerini genişlettiğini rapor etti.
Reuters’e göre USDT’nin dolaşımı üçüncü çeyrekte 174 milyar dolardan kasım ortasına kadar 184 milyar dolara çıktı. Arz arttıkça altın, rezervlerin daha büyük bir parçası haline geldi. Kıymetli metaller şimdi Tether’ın rezervlerinin yaklaşık %7’sini oluşturuyor ve bu yaklaşık 13 milyar dolar değerinde.
Genel olarak, Tether USDT için yaklaşık 104 ton ve XAUt için 12 ton altın tutuyor. Bu alımların ölçeği ve tutarlılığı, külçe piyasasındaki artan etkisini vurguluyor.
Ancak, bu hızlı birikimin zamanlaması yeni bir tartışma katmanı oluşturdu.
Tether ve GENIUS Yasası Çelişkisi
Tether’ın büyüyen külçe pozisyonu, yeni ABD GENIUS Yasası ile çelişiyor. Bu yasa, uyumlu bir ihraççının rezervlerinin bir parçası olarak altın bulundurmasını yasaklıyor. Firmalar, onay almak için nakit, Hazine bonoları veya diğer likit ve şeffaf varlıklara güvenmek zorunda kalıyor.
Tether, tamamen altından kaçınacak GENIUS uyumlu bir token olan USAT’i duyurdu. Yine de, yasa geçtikten sonra bile USDT’yi desteklemek için külçe eklemeye devam etti.
Sponsored SponsoredAltına Yönelik İnatçı Tutum!
Tether’ın bu geçiş sırasında altına neden iki kat daha fazla ağırlık verdiği hala belirsiz. Altın fiyatları da ekim ortasında gördüğü 4.379 dolarlık zirveden bu yana soğudu. Metal şu anda o zirvenin %6’dan fazla altından işlem görüyor.
Buna rağmen, Tether’ın fiziksel altını olan bağlılığı, kripto paralar ve geleneksel güvenli liman varlıklarının daha derinden kaynaştığını gösteriyor.
SponsoredAltın ve Bitcoin Kesin Birleşiyor mu?
Altın ve genellikle “dijital altın” olarak adlandırılan Bitcoin arasındaki birleşme, tamamen şaşırtıcı değil. Her ikisi de büyük para birimlerinin zayıflamasından korkan alıcıları cezbetmektedir. Birçok kişi, sınırlı arz varlıklarını uzun vadeli değer kaybına karşı koruma olarak görür.
Ancak pratikte, iki piyasa çok farklı davranışlar sergiliyor.
Bitcoin, son on yılda hızla büyüdü ama volatilitesi de yüksek kaldı. Son fiyat dalgalanmaları bunu net bir şekilde gösterdi. Token, geçtiğimiz iki ayda keskin bir düşüş yaşadı ve para politikası garantisinden ziyade yüksek beta bir teknoloji varlığı gibi hareket etti.
Stablecoin’ler farklı bir vaat üzerine çalışır.
Par değerinde anında itfa sağlarlar ve stabil kalması gereken rezervlere güvenerek işlerler. Fakat kripto para sektörü, ani baskılara karşı kırılganlığını göstermeye devam ediyor. Yatırımcı hissiyatındaki hızlı değişiklikler her an olabilir.
Eğer stablecoin’lere olan talep çökerse, onları destekleyen varlıklar üzerinde doğrudan bir baskı oluşur. Bu, Tether’ın büyüyen altın yığını ile ilgilidir. Piyasada ani bir tersine dönüş, külçe satışlarını tetikleyebilir ve geleneksel olarak istikrarlı bir varlığı, kripto odaklı piyasalardaki dalgalanmaların içine çekebilir.
