Kasım 2025’te Tether Dominance endeksi (USDT.D) — USDT’nin piyasa değerinin toplam kripto para piyasası içerisindeki payı — resmi olarak %6’yı aştı. Aynı zamanda 2022’den bu yana kalan düşen bir trend çizgisini kırdı.
Analistler, USDT.D’nin uzun vadeli bir direnç seviyesini kırmasıyla birlikte endişelerini dile getirdi. Bu hareket genellikle kripto para piyasasının tamamı için büyük bir düzeltmenin ya da uzun süreli bir ayı piyasasının başlangıcını gösteriyor.
Kasım Ayında USDT.D’nin Yükselişi Ne Kadar Önemli?
TradingView verileri, USDT.D’nin 18 Kasım’da %6,1’e ulaşarak daha sonra %5,9’a geri çekildiğini gösteriyor.
SponsoredAyın başında bu gösterge %5’in altındaydı. Artış, yatırımcılar arasında artan bir dikkatli olma eğilimini yansıtıyor. Birçok yatırımcı, derin indirimli altcoin’leri satın almak yerine en likit stablecoin’e sermaye aktardı.
Geçmiş veriler, USDT.D ile toplam piyasa değeri arasında güçlü bir ters korelasyon olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla, neredeyse dört yıldır korunan bir trend çizgisinin üzerine çıkması, piyasa genelinde daha derin düşüşlerin habercisi olabilir.
Birkaç analist, USDT.D’nin yıl sonuna kadar %8’e tırmanacağını öngörüyor ve bu dolaylı olarak Kasım ayında bir ayı piyasasının oluşabileceğini ima ediyor. Bu tahmin, korkunun artmaya devam etmesi ve hafifleme belirtisi göstermemesi nedeniyle geçerli.
Buna ek olarak, tanınmış analist Milk Road, stablecoin piyasasında kayda değer bir değişime dikkat çekiyor. DefiLlama verileri, Ekim ayı sonunda toplam stablecoin piyasa değerinin 309 milyar dolardan Kasım ayında 303,5 milyar dolara düştüğünü gösteriyor.
Stablecoin piyasası bir ay içinde yaklaşık 5,5 milyar dolar kaybetti. Bu, 2022 ayı piyasasından bu yana ilk önemli düşüş anlamına geliyor. DefiLlama grafiği, dört yıllık sürekli büyümenin ardından eğrinin düzleştiğini ve aşağıya dönmeye başladığını gösteriyor.
Azalan stablecoin piyasa değeri ve yükselen USDT.D’nin kombinasyonu, daha geniş bir eğilime işaret ediyor. Yatırımcılar, altcoin’leri stablecoin’e çevirmekle kalmayıp, stablecoin’leri piyasadan tamamen çekiyor gibi görünüyor.
‘Arzın genişlemesi, sisteme yeni likidite girişi anlamına gelir. Düzleştiğinde veya tersine döndüğünde ise ralliyi destekleyen girişlerin soğuduğunu gösterir’ Milk Road belirtti.
Ancak Milk Road, mevcut ortamda hala bir miktar iyimserlik görüyor. Durumun mutlaka bir krizi işaret etmediğini savunuyor. Bunun yerine, piyasa yıllardır ilk kez daha az “yakıtla” çalışıyor ve böyle değişimler genellikle fiyat değişikliklerinden önce gelir.
Ayrıca, son BeInCrypto raporu zıt bir eğilime dikkat çekiyor. Azalan piyasa değerine rağmen, borsalarda tutulan stablecoin miktarının Kasım ayında arttığını belirtmekte. Bu durum, bazı yatırımcıların düşüşü yıl sonu için kendilerini konumlandırma fırsatı olarak gördüğünü göstermekte.
