Küresel stablecoin piyasası 2025 yılında hızla büyüyor. SoftBank ve ARK Investment gibi kurumsal devler, Tether gibi altyapı oyuncularına yatırım yapmayı hedefliyor.
Tether ve diğer stablecoin’ler genişlemeye devam ederken, analistler hızlı benimsenmenin finansal riskler taşıdığı konusunda uyarıyor. Özellikle merkez bankalarının faiz oranlarını kontrol etme ve döviz kuru istikrarını sürdürme yetenekleri tehlikeye girebilir.
Tether’ın Büyümesi ve Yatırımcı İlgisi
SponsoredTether’in 20 milyar Dolarlık bir fonlama turu arayışında olduğu bildiriliyor. Bu durum, şirketin değerini yaklaşık 500 milyar Dolara çıkarabilir ve onu dünyanın en değerli özel firmaları arasına sokabilir. Tether, bu sermayeyi, şu anda 170 milyar Doları aşan USDT arzını destekleyen temel stablecoin işinin ötesine geçmek için kullanmayı hedefliyor.
SoftBank, kripto para yatırımlarını istikrarlı bir şekilde genişletirken, Cathie Wood liderliğindeki ARK Invest, son yıllarda birçok yüksek profilli kripto para fonlama anlaşması peşinde koştu.
Eğer tamamlanırsa, bu tur Tether’in bugüne kadarki en kapsamlı dış sermaye arayışı olacak. Tether’de hissedar olan Cantor Fitzgerald, potansiyel işlemde danışmanlık yapıyor. Piyasa gözlemcileri, bu hamlenin stablecoin ihraççısının baskın konumunu ve dijital varlık altyapısına olan kurumsal güvenin arttığını yansıttığını söylüyor.
Büyük ABD Hazine tahvili varlıkları ve büyüyen Bitcoin rezervi ile desteklenen Tether, kripto para dünyasında en kârlı firmalardan biri olarak öne çıkıyor. 2025’in ikinci çeyreğinde, bir önceki yıla göre %277 artışla 4,9 milyar Dolar net gelir elde etti.
Sponsored SponsoredPiyasa Patlarken Kurumsal Nakit Akışı Artıyor
Stablecoin sektörü, 2025 yılında benzeri görülmemiş kurumsal benimseme ve dünya genelinde ortaya çıkan düzenleyici netlik ile patlayıcı bir büyüme aşamasından geçiyor. Coinbase’in ağustos raporunda belirtilen analize göre, stablecoin’lerin toplam piyasa değeri 275 milyar Doları aşarak hızla arttı. Bazı analistler, piyasanın 2028 yılına kadar 1 trilyon Dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
Bu büyüme, stablecoin’lerin sınır ötesi ödemelerdeki kullanımıyla destekleniyor. Güneydoğu Asya’da B2B işlemlerinin %43’ünden fazlası için kullanılıyor. Bu yıl, kurumların stablecoin’leri aktif olarak entegre ettiği bir dönüm noktası olarak öne çıkıyor. Fireblocks anketine göre, ankete katılan kurumların %90’ı artık stablecoin entegrasyonu konusunda adım atıyor ve bunları hazine yönetimi ve uluslararası ödemeler için benimsiyor.
Sponsored Sponsored
Tether’in hedeflerinin ötesinde, diğer büyük oyuncular da manzarayı şekillendiriyor: ING, UniCredit ve Danske Bank gibi dokuz büyük Avrupa bankası, MiCA uyumlu euro cinsinden bir stablecoin başlatmak için güçlerini birleştirdi. Finastra gibi şirketler, stablecoin’leri banka ödeme akışlarına entegre etmek için Circle ile ortaklık kurdu.
Hareket Asya’da da ivme kazanıyor. Güney Kore’nin büyük finansal kurumları, stablecoin çağına hazırlık için derinlemesine çalışıyor. Kendi Kore Wonu destekli stablecoin’lerini başlatmak için hem iç geliştirme hem de stratejik ortaklıkları içeren “İki Yönlü Strateji”yi agresif bir şekilde takip ediyorlar.
Örneğin, KB Kookmin Bank ve Shinhan Bank gibi en az sekiz büyük bankadan oluşan bir grup, Won destekli bir stablecoin’in ortak ihraç edilmesi için özel bir altyapı ve ortak girişim oluşturmak amacıyla bir konsorsiyum kuruyor. Ayrıca, önde gelen bankalar, ABD’li stablecoin ihraççısı Circle (USDC ihraççısı) gibi yabancı stablecoin ihraççılarıyla iş birliğini görüşmek üzere doğrudan toplantılar yaparken, kendi dijital para sistemlerini kullanarak gerçek dünya ödemeleri için Kavram Kanıtlama (PoC) testleri yürütmek üzere iç görev güçleri oluşturuyorlar.
SponsoredStablecoin Kullanımındaki Artış Finansal Riskler Taşıyor
Moody’s Ratings tarafından 25 Eylül’de yayımlanan yeni bir rapor, dijital para sahipliğinin küresel olarak arttığını ve 2024 yılına kadar 562 milyon kişiye ulaştığını, bir önceki yıla göre %33 artış gösterdiğini belirtiyor. Gelişmekte olan piyasalar Güneydoğu Asya, Afrika ve Latin Amerika’da benimsenmeye öncülük ediyor. Genellikle enflasyona karşı korunma, havale ve finansal kapsayıcılık için kripto paraları kullanıyorlar.
Stablecoin’lerin hızlı genişlemesi sistemik kırılganlıklar getiriyor. Yaygın kullanım, merkez bankalarının faiz oranları ve para birimi istikrarı üzerindeki kontrolünü azaltabilir. Bu eğilim “kriptoizasyon” olarak adlandırılıyor. Bankalar, tasarrufların stablecoin’lere veya kripto cüzdanlarına kaymasıyla mevduat erozyonu yaşayabilir ve yetersiz düzenlenmiş rezervler, hükümet müdahalesi gerektiren likidite krizlerini tetikleyebilir.
Ancak, düzensiz düzenleyici çerçeveler ülkeleri savunmasız bırakıyor. Gelişmiş ekonomiler, stablecoin’leri daha sıkı bir şekilde düzenlemeye başlıyor. Avrupa MiCA’yı uygularken, ABD GENIUS Yasası’nı geçirdi. Singapur ise kademeli bir framework uyguluyor. Buna karşılık, birçok gelişmekte olan piyasa kapsamlı kurallardan yoksun ve ülkelerin üçte birinden azı tam kapsamlı düzenlemelere sahip.