En büyük Bitcoin (BTC) kurumsal sahibi olan MicroStrategy, artan bir tepkiyle karşı karşıya. Bu durum, Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor’ın şirketin hisse senedi ihraç politikasına yaptığı ve şimdi tartışmalı hale gelen güncellemeyi duyurmasının ardından geldi.
Bu adım, firmanın hisse senetlerini net varlık değerinin (mNAV) 2,5 katının altında satmasını engelleyen uzun süredir devam eden bir korumayı kaldırıyor. Bu önlem, hissedarları seyrelmeden korumak için tasarlanmıştı.
MicroStrategy’nin “Esneklik” Önceliği Yatırımcı Güvenini Sarstı
18 Ağustos’ta yaptığı bir paylaşımda, Saylor şirketin MSTR Hisse Senedi ATM Rehberliği’ni sermaye piyasası stratejimizi daha esnek bir şekilde uygulamak için güncellediğini belirtti.
Stratejik esneklik yönünde bir adım olarak çerçevelense de bu değişiklik yatırımcılar arasında öfkeye yol açtı. X (Twitter) üzerindeki topluluk geri bildirimlerine göre, kullanıcılar Saylor’ı verdiği sözleri tutmamakla ve MicroStrategy’nin yönetimine olan güveni zedelemekle suçluyor.
Daha yakından bakıldığında, eleştirmenler bu düzenlemenin yönetimin, değerlemeye bakılmaksızın, uygun gördüğü her an hisse ihraç etme yetkisini fiilen verdiğini söylüyor. Birçok kişi için bu, önceki taahhütlerden keskin bir sapma anlamına geliyor.
WhaleWire CEO’su ve finans analisti Jacob King, ‘Saylor halıyı çekti. Aylardır insanları onun kaypak, yozlaşmış bir sahtekar olduğu konusunda uyarıyorum. Yatırımcılara yalan söyledi ve $MSTR’nin 2,5x mNAV’nin altında hisse ihraç etmeyeceğine söz verdi’ yazdı.
King’e göre, bu adım MicroStrategy’nin priminin Kasım 2024’ten bu yana 3,4x’den 1,6x’e düşmesinin ardından geldi.
King, bu düşüşün Saylor’ı yönetim esnekliği lehine yeniden yapılandırmaya yönelttiğini iddia ediyor.
‘Bu ne anlama geliyor? Artık hissedarları kendi çıkarına uygun olduğu her an seyreltme yetkisine sahip. Bu asla Bitcoin ile ilgili değildi; bu Saylor’ın nakde çevirmesiyle ilgili,’ diye ekledi King.
Diğer yatırımcılar da bu hissiyatı paylaşıyor ve Strateji’nin kazanç çağrısı sırasında Michael Saylor’ın 2,5 mNAV’nin altında ATM yapmayacaklarını söylediğini vurguluyor.
Ancak şimdi, bunun iyi bir fikir olduğunu düşündüren herhangi bir öznel, yayımlanmamış kaprise dayanarak bunu yapma izni veriyorlar.
‘Bundan memnun değilim. Bu, 2 hafta önce kazanç çağrısında iletilen şey değildi,’ diye belirtti Simecka.
Özellikle, yatırımcı MicroStrategy’nin bu hamlesinin geçmişteki bir sözü değiştirmesi ve geri alması konusunda endişeli.
MicroStrategy’nin Yönlendirmesi Güvenilirliği Tehlikeye Atabilir mi?
Topluluk üyeleri şüpheci kalmaya devam ediyor, bazıları bunu klasik bir Wall Street hamlesi olarak adlandırıyor. MicroStrategy’nin Bitcoin merkezli misyonuna sempati duyanlar bile bu dönüşü savunmakta zorlanıyor.
‘Pes ediyor. Bu, eski duyuru garantili ölüm olduğu için daha iyi olabilir. Ayrıca, değişiklik yapmak güven vermiyor,’ diye yazdı Yorumcu based16z.
Daan Crypto Trades gibi piyasa gözlemcileri, bu değişikliğin “Saylor teklifi”ni yeniden gündeme getirdiğini vurguladı. Bu, şirketin daha fazla Bitcoin satın almak için hisse satmasına izin vermek anlamına geliyor.
Bu arada, yatırımcı endişeleri verilen sözlerin ötesine geçiyor. Bazıları, politika değişikliğinin Bitcoin’in volatilitesi ile ilgili riskleri artırabileceği konusunda uyarıyor.
‘Güncellenmiş MSTR Hisse Rehberliği… hissedar değerini seyreltip, yatırımcı güvenini zedeleyerek, hisse fiyatı üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturarak ve Bitcoin’in volatilitesine bağımlılık nedeniyle finansal riski artırarak şirkete zarar verebilir,’ bir kullanıcı gözlemledi.
Bu tepki, Saylor’ın bitmek bilmeyen Bitcoin-öncelikli stratejisi ile süreçte feda edilmekten korkan hissedarlar arasındaki büyüyen ayrılığı vurguluyor.
Ancak, MicroStrategy’nin önceki rehberliği yeniden değerlendirme için alan bırakmıştı, bu yüzden bu yeni rehberliği yayınlama hakları dahilindeler.
‘MicroStrategy bu mNAV eşiklerini periyodik olarak gözden geçirecek ve mNAV eşiklerini kendi takdirine bağlı olarak güncelleyebilir,’ diye belirtti firma.
Güncelleme, akıllıca bir finansal hamle mi yoksa pahalı bir güvenilirlik kaybı mı? Hisse senedi ihraç korumalarını gevşeterek, MicroStrategy stratejisinin yatırımcılara mı yoksa Michael Saylor’a mı hizmet ettiğine dair tartışmayı yeniden alevlendirdi.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
